納斯達克上市商業智能公司MicroStrategy Inc.（納斯達克股票代碼：MSTR）的聯合創始人、董事長兼首席執行官Michael J. Saylor 最近談到了他們可能希望如何從持有的比特幣中產生收益，以及他公司的股票如何與比特幣ETF 相比。
2020 年8 月11 日，MicroStrategy 通過新聞稿宣布，它已“以2.5 億美元的總購買價格購買了21,454 個比特幣”，用作“主要的國庫儲備資產”。
賽勒當時說：
“我們此時投資比特幣的決定部分是由一系列影響經濟和商業環境的宏觀因素共同推動的，我們認為這些因素正在給我們的企業財務計劃帶來長期風險——應該積極應對的風險。”
從那時起，MicroStrategy 繼續增持比特幣，其首席執行官已成為比特幣最直言不諱的擁護者之一。塞勒於2 月1 日在推特上發布了MicroStrategy 最新的BTC 購買交易，這意味著該公司現在持有約125,051 枚比特幣，這些比特幣“以約37.8 億美元的價格以每比特幣約30,200 美元的平均價格收購”。
MicroStrategy 以約2500 萬美元現金購買了額外的660 個比特幣，平均價格為每枚約37,865 美元 #比特幣. 截至22 年1 月31 日，我們 #hodl 以約37.8 億美元的價格以每比特幣約30,200 美元的平均價格獲得了約125,051 個比特幣。 $MSTRhttps://t.co/bF6VImC0Qy
— 邁克爾·塞勒⚡️ (@saylor) 2022 年2 月1 日
MicroStrategy 的2021 年第四季度財報電話會議於 2 月1 日舉行。根據The Motley Fool 的記錄，Saylor 對MicroStrategy 業務的比特幣方面不得不說：
“我只會評測我們的業務戰略。 我們有兩個：我們的商業智能戰略和我們的比特幣收購戰略。 在商業智能方面，我們前進的道路是繼續改進產品，將我們的收入從基於企業軟件的收入轉向基於雲的收入。
“總的來說——為了繼續擴大我們的安裝基礎，我們去年的收入增長了6%。 這太棒了。 我預計我們將通過利用我們的品牌為銷售活動帶來的特殊營銷機會來繼續發展業務。 然後，我們將繼續完善和自動化我們為客戶提供產品和服務的流程。
“所以，這是一個成熟但平衡的、廣為人知的企業軟件業務，它為我們創造了極好的自由現金流，現金流超過了我們為發展業務而需要再投資的資金。 所以，這就引出了我們的第二個策略，即比特幣收購策略。 我們將繼續將來自核心業務的自由現金流再投資於比特幣。 今天早上，我們宣布我們從自由現金流中獲得了價值2500 萬美元的額外比特幣。
“我認為這對我們來說是一個強有力的策略，而且效果很好。 顯然，我們將持有現有的比特幣。 我們現在已經超過了125,000 比特幣。 正如Phong 指出的那樣，大部分代幣都沒有作為質押品。
“因此，公司保留了我們可以考慮的選項，如果我們發現一個我們認為會增加的令人信服的機會，我們將不時考慮不同的選項，以對該質押品施加更大的槓桿作用或在這些資產上產生收益，適合我們的風險參數。 正如Phong 所說，我們還沒有真正決定任何事情，我們現在也沒有任何特別的意圖。 但我認為，使用我們數十億美元的比特幣尋求槓桿或收益或其他類型的戰略合作夥伴關係的選擇非常重要，這對我們的股東來說是一個重要的利益。 這是我們尋求建立股東價值的一種方式。
“當你考慮MicroStrategy 時，很明顯，你可以將我們視為一家軟件公司。 我認為人們會評估我們的收入增長率。 他們將考察我們產生自由現金流的能力和效率。 他們還將關注我們在遷移到雲優先業務模式方面的進展。
“而現在，我們的雲增長速度非常快。 所以，我們對此感到非常高興。 在考慮比特幣MicroStrategy 業務時，我認為投資者會將我們與ETF 或其他類型的比特幣運營公司進行比較。 而且我認為投資者明白，如果他們將一定數量的資金投資於基於期貨的ETF，那麼每年將有超過2% 的大量成本，並且可能要高得多，以將期貨展期。
“因此，如果你擔心十年甚至一年的持有成本，持有現貨ETF 會比我們的期貨ETF 更可取。 目前沒有可用於比特幣的現貨ETF，這意味著當前的投資者可以將我們比作一個灰度產品，其收益率為百分之幾——抱歉，百分之幾的成本，2% 或略高於那。 如果有比特幣現貨市場ETF，投資者每年的成本將是50 到100 個基點。 MicroStrategy 處於幸運的境地，因為我們是一家產生自由現金流的運營公司。
“因此，我們實際上不是每年支付1% 的比特幣或1% 的費用來持有它，而是不時通過自由現金流獲得比特幣。 因此，如果你將我們與各種現貨和期貨ETF 進行比較，我認為我們比較有利，因為我們是一家高效的運營公司。 如果你將我們與比特幣領域的其他運營公司進行比較，我們不是比特幣礦工。 因此，我們沒有比特幣礦工所擁有的那種資本義務或競爭不確定性。
“而且我認為，如果你是比特幣礦工的投資者，那麼投資它們當然是合理的。 但是，如果你正在尋找一家能夠獲得更多比特幣且不受挖礦業務競爭和不確定動態影響的運營公司，那麼MicroStrategy 是該領域相當獨特的參與者。 因此，我們認為我們的比特幣戰略確實增加了我們的商業智能戰略。 而且我們的商業智能戰略非常具有增值性，對我們的比特幣戰略非常有利。
“而且它配合得很好。 我認為它提升了我們的品牌。 它為我們開闢了新的銷售機會，為我們帶來了新的營銷機會。 當然，我認為，能夠將我們的軟件業務收益用於比特幣戰略，這是一個很好的機會，我們將繼續努力。”
Saylor 還談到了比特幣的前景：
“關於比特幣的前景，我認為在過去的12 個月中，資產類別已經發展和成熟。 我看到了更多機構採用的證據，宏觀和其他對沖基金的採用率更高。 我們在企業方面取得了很大進展。 到本季度末，將有24 家公開交易的比特幣礦工，因此比特幣領域有很多公開交易的公司，越來越多的公開交易公司在資產負債表上持有比特幣，越來越多的公眾投資者持有比特幣，更多的銀行推出比特幣收購、交易和託管服務，提高監管意識，更清楚地了解整個加密貨幣行業將如何發展。
“我認為這些對資產類別來說都是好事，而且是積極的發展。 在世界其他地區，許多宏觀經濟的發展已經提升了世界其他地區的企業和投資者對比特幣的地位和意識。 土耳其的情況和貨幣波動，南美的貨幣波動，非洲的貨幣波動，所有這些都提高了機構對比特幣的認識。 最近一個月，資本市場的波動，股票的波動，標普指數的波動，納斯達克的波動，大型科技股的波動，所有這些都提升了主流投資者對比特幣的認識。
“我們在主流中看到越來越多的情緒認為比特幣將繼續存在。 加密貨幣經濟為整個世界帶來了巨大的機遇。 政界人士、投資者和企業正在努力就這意味著什麼以及他們應該如何調整他們的做法達成協議。 與一年前相比，我認為所有這些都是非常積極的進步。
“與一年前相比，過去12 個月裡有任何實質性的發展讓我們處於不利的境地，我真的很難想像。 我認為總的來說，我們已經取得了積極的進展。 我們期待下一波機構採用，我認為，隨著人們接受更多教育並更加了解數字資產是什麼，應該推動這一浪潮。 作為該領域的所有供應商，他們都增強了他們的產品和服務，以使數字資產和比特幣的採用更容易。“
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