自COVID 真正襲擊美國以來，我們已經過去了兩年。 2020 年3 月後的前三個月，市場下跌，創業活動也是如此。但在2020 年第二季度之後，我們看到了我們職業生涯中前所未有的籌款熱潮。律師事務所Fenwick & West 發布了一份關於矽谷風險投資的季度報告——他們在最新報告（2021 年第三季度）中的風險投資晴雨表提供了一個很好的例證：
Tau Ventures 是一家專注於早期階段的矽谷風險投資基金，因此，這篇文章將描述我們的經驗，重點介紹我們所注意到的以及它的優缺點。
1) Brave新種子
以下數據著眼於Tau 關注的每年2,000 多筆交易（在數字健康+ 企業+ 自動化中應用人工智能）：
回合——向上，2-300 萬美元更像是3-400 萬美元。估值——上漲，幾乎上漲了25%。稀釋——從20-30% 下跌到15-25%。基本上，3 對8 即1100 萬美元的帖子（27% 稀釋）變得更像3.5 對14.5 即1800 萬美元的帖子（19% 稀釋）。如果它是可轉換票據，我們使用上限作為估值的代理，即11 上限相當於1100 萬美元。時間安排——從正式啟動到佈線，從平均開始需要3-4 週，而不是5-6 週。
2）好的
不可否認，這是一個創業者的市場，也許是歷史上創業的最佳時機。如果你能以更好的條件、更快地籌集到更多資金，這意味著將會有更多的公司誕生、更多的創新和更多的競爭，這對我們所有人都是有益的。對於風投來說，這意味著那些能夠提供更多價值並且能夠快速行動的風投顯然具有優勢。隨著“資本”變得更加可替代，“風險投資”這個詞變得更加重要，即風險投資帶來的知識/專業知識/網絡。
3）壞的
以過高的估值籌集超過你需要的資金有不利之處。它實質上為你的下一輪設置了過高的標準，如果出現下滑/修正，你將支付更多稀釋的罰款（較小的上輪，平輪甚至下輪）。它還會影響你的文化——與其精益求精並專注於真正有效的項目，自滿的風險要高得多。在Tau，我們繼續建議我們的初創公司籌集足夠的資金來維持它們18-24 個月，不超過這個。我們還繼續相信留有餘地以備不時之需，通常10% 就足夠了。關於我們的框架的注意事項：擁有大量硬件的公司需要更高的利潤率（不在Tau 的關注範圍內），而提高債務會改變這些參數（我們在這裡談論的是種子，債務通常是A 輪及以後的話題）。
4）醜陋的
我們認為最危險的是，太多的初創公司獲得太多資金，太早意味著不應該獲得資金的項目將獲得資金。建立一家成功的公司仍然像以前一樣困難，因此，作為一個社會，我們可能會為初創公司提供過多的資金。與之相反的是，我們相信這顆“Brave新種子”的長期影響是，在A 和B 系列之後的併購將顯著增加。所以會有人才的回收，最終我們會穩定到一個新的常態。也可能是其他一些重大的世界事件造成了重大的修正。但就目前而言，我們相信至少在2022 年剩下的時間裡，派對還在繼續。
感謝Amit Kaushal 的對話啟發了本文。最初發表於“數據驅動投資者”，很高興在其他平台上聯合。我是Tau Ventures 的執行合夥人兼聯合創始人，在矽谷工作了20 年，涉足企業、自有創業公司和風險投資基金。這些是專門針對實際見解的簡短文章（我稱之為gl;dr – 篇幅不錯；確實閱讀過）。我的許多作品都在https://www.linkedin.com/in/amgarg/detail/recent-activity/posts 上，如果他們讓人們對某個主題足夠感興趣以進一步深入探索，我會很興奮。如果本文對你有有用的見解，請在文章和Tau Ventures 的LinkedIn 頁面上發表評論和/或點贊，感謝你支持我們的工作。這裡表達的所有觀點都是我自己的。
資訊來源：由0x資訊編譯自DATADRIVENINVESTOR，版權歸作者Amit Garg所有，未經許可，不得轉載