摘要：Juicebox 給出了DAO 金庫管理難題的新解法，它或將作為DAO 堆棧的重要組件之一，推動洶湧澎湃的去中心化治理浪潮。去中心化自治組織（DAO）正在大行其道。一個旨在解救阿桑奇的去中心化自治組織 AssangeDAO 募資超過1.7 萬 ETH，以太坊創始…
Juicebox 給出了DAO 金庫管理難題的新解法，它或將作為DAO 堆棧的重要組件之一，推動洶湧澎湃的去中心化治理浪潮。
去中心化自治組織（DAO）正在大行其道。一個旨在解救阿桑奇的去中心化自治組織 AssangeDAO 募資超過1.7 萬ETH，以太坊創始人Vtalik Buterin 參與了捐贈。而在前不久，試圖競拍美國憲法副本的 ConstitutionDAO 也募集了11613 ETH，並由此拉開了DAO 熱潮的序章。
喧囂的背後，一個問題發人深思：動輒數千萬美元的巨額資產要如何管理？這或許是DAO 多年來被加密社區寄予厚望卻一直未曾繁榮壯大的主要原因之一。 AssangeDAO 和ConstitutionDAO 不約而同地選擇了相同的答案：Juicebox。
Juicebox 是什麼神奇魔法？如何解決DAO 金庫管理的老大難問題？除此之外，它還有哪些升級玩法？通過分析Juicebox 的運作機制和AssangeDAO、ConstitutionDAO 的具體實踐，我們來逐一解答。
Juicebox：眾籌平台和DAO 金庫管理協議
Juicebox 是為個人和項目提供社區資助的治理最小化協議，其創始人 Jango 在項目上線文檔中這樣解釋：
Juicebox 是一個商業模式即服務和可編程的資金庫，用於社區擁有的以太坊項目。
獨立藝術家、
開發者
、DAO 和更普遍的公共產品，需要一種時髦的方式來捕捉他們創造的價值，從中獲得可靠的現金流，然後將其分享回世界。
具體而言，Juicebox 通過允許項目在收到捐款前就如何分配其現金流做出承諾，從而提前向用戶發出他們的錢將如何使用的信號。用戶通過支付ETH 資助Juicebox 上的項目，將會收到該項目的代幣作為回報。
對於成本可預測的項目（如員工工資支出、服務訂閱、捐贈等），以及希望在成功時自動回饋社區的項目，Juicebox 作為支付終端和可編程金庫是非常簡捷有效的。
如何用Juicebox 管理DAO 金庫？
作為治理最小化協議，Juicebox 提供了一組簡單的參數，創作者或項目方在發起募款時，可對這些參數自定義設置，以製定符合自身特性的經濟模型。這些參數主要包括籌款週期、籌款目標、資金分配、保留率、折扣率和聯合曲線比率等。
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籌款目標：籌款的目標金額，超過籌款目標的資金被稱為溢出，項目代幣的持有者可自由銷毀代幣以贖回一定的溢出資金。
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籌款週期：籌款活動的時間，項目可進行多周期籌款，不同周期可設置不同的參數。
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資金分配：當項目方從Juicebox 金庫合約提取資金時，決定資金分配到指定錢包或其它Juicebox上的項目，另外，提取資金時將有5% 捐款給JuiceboxDAO，作為平台收入。
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保留率：新的捐款產生代幣時，一定比例（保留率）的代幣將被分配到指定地址。
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折扣率：創建項目時，可選擇配置一個折扣率用於激勵早期支持者。每個新的籌款週期，支付給項目的同等金額所獎勵的代幣數量將按折扣率遞減。
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聯合曲線比率：聯合曲線獎勵代幣的長期持有者。例如：在70% 的聯合曲線配置下，銷毀10% 的代幣供應將能從總溢出中領取到7% 左右的ETH，剩下的留給代幣持有者共享。
不用類型的項目可以根據自身特性自定義參數，比如為特定拍賣活動而籌款的DAO，設置籌款週期和籌款目標可能就足夠了；而對於需要長期運用項目的小型團隊，還需要設置資金分配、折扣率和保留率等。
實踐者：ConstitutionDAO、AssangeDAO 和JuiceboxDAO
在Juicebox 網站上列出的數以百計的項目中，ConstitutionDAO、AssangeDAO 和JuiceboxDAO 無疑是最為出彩的三個。
初嘗勝果：ConstitutionDAO
ConstitutionDAO 是Juicebox 上第一個引人注目的項目，在短短數日內從1.7 萬名捐助者手中籌集4500 萬美元。儘管競拍憲法失敗，ConstitutionDAO 宣布關停運營，並通過Juicebox 退回資金。塞翁失馬，社區化後ConstitutionDAO 獲得更了更廣泛的成功，成為DAO 實踐和meme 運動的典範。
可以說，Juicebox 是在ConstitutionDAO 的光環下被社區發現的。 ConstitutionDAO 籌款已經結束，其籌款期間參數設置均如上圖，折扣率為0%，代幣保留為0%，這意味著金庫的所有資產完全歸捐助者所有。
後起之秀：AssangeDAO
AssangeDAO 剛剛結束其第二個籌款週期，總融資金額為17422 ETH，超越了ConstitutionDAO。
AssangeDAO 設置的折扣率和保留代幣均為0%，與ConstitutionDAO 一樣，AssangeDAO 沒有為團隊成員保留代幣。需要注意的是AssangeDAO 沒有設定籌款目標，用戶無法贖回溢出的ETH。
進階玩法：親身實踐的JuiceboxDAO
JuiceboxDAO 是支持Juicebox 協議運作的DAO 組織，JuiceboxDAO 作為早期的實踐者，在Juicebox 上發起眾籌。與AssangeDAO 和ConstitutionDAO 不同，JuiceboxDAO 是為了維持Juicebox 協議的發展，需要長期支付工資、硬件等運營成本。 JuiceboxDAO 設置了更為複雜靈活的資金分配方案。
JuiceboxDAO 目前正在進行第14 期籌款，其參數設置如下：
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有明確的目標金額和持續時間，用以支付該期間的項目運營成本；
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折扣率為10%，聯合曲線比率為70%，以激勵早期捐助者和項目代幣長期持有者；
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代幣保留50%，新捐贈發行的代幣有50% 被發送到指定地址。
JuiceboxDAO 明確設定和公開了提取資金和保留代幣的分配方式。
從Juicebox 金庫合約中提取資金約21 萬美元，將被分配給項目的團隊成員和項目所有者（合約地址）等。
保留代幣49179978 枚JBX 將按照上圖方式分配給項目團隊成員和項目所有者。
代幣經濟：價格波動的魔法
ConstitutionDAO 和AssangeDAO 的籌款採用了固定比例發行模式，1 ETH 兌換100 萬項目代幣，只要籌款期限沒有結束，任何人可以通過捐贈以固定成本鑄造新代幣，此時價格由項目設定的兌換比例決定。而在眾籌結束後，比如ConstitutionDAO，價格完全由市場決定。
另一種更為複雜的情況，比如JuiceboxDAO，其眾籌尚未結束，但由於設置折扣率，代幣JBX價格將由市場和眾籌機制共同影響。此時，獲得JBX 的途徑有兩種：捐贈和二級市場購買；退出JBX 的途徑也有兩種：贖回和二級市場賣出。假設：
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通過捐款ETH 鑄造JBX 價格為A（買入JBX）
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二級市場Uniswap 買賣價格為B（買賣JBX）
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銷毀JBX 以贖回ETH 的價格為C（賣出JBX）
那麼，必然存在A>B>C，否則市場將出現套利機會。參考當前實際情況，A 為1/105440 ETH，B 為1/402747 ETH，C 為1/590000 ETH。一般情況下，買賣雙方都會選擇在二級市場進行，這樣更加有利。
A 由於折扣率的存在，會隨著眾籌週期不斷增長。 C 在金庫注入資金時上漲，在項目從金庫提取資金時下降，同時C 還受到聯合曲線的影響。觀察JuiceboxDAO 的實際情況，Juicebox 上的項目所籌集資金均要將其中5% 捐贈給JuiceboxDAO 來鑄造JBX，JuiceboxDAO 目前資金流量良好，資金注入金庫的速度遠大於提取速度，於是C 在增長。最終，B 也在波動區間內上漲。
但如果項目運營不佳，金庫中資產不斷支付運營成本，可能會出現相反的情況。
JuiceboxDAO 給出了DAO 資金庫管理的良好範例，可供各項目型DAO 參考。同時，JuiceboxDAO 在運作期間也在積極發揮社區治理的作用，並在不同眾籌週期調整和完善參數。 Juicebox 協議管理DAO 金庫還是一項新鮮實驗，不同項目需要根據自身情況不斷摸索。
模塊化時代，DAO 開疆拓土
Juicebox 給出了DAO 金庫管理的新解法，預先承諾項目所需資金及用途，再向社區籌集資金，從目前運營情況看，它已經吸引了數以百計的籌款項目，並出現了收到整個加密社區關注的ConstitutionDAO 和AssangeDAO，Juicebox 的治理實驗進展迅猛且已初露鋒芒。不過，一個運作良好的DAO 需要的不僅是Juicebox，還存在其他諸多問題。
Juicebox 籌集的資產在提取到項目錢包後如何保證資金安全和正確使用？如何進行社區治理？前一個問題的可選答案是 Gnosis Safe 多簽錢包，後一個問題的可選答案是 Snapshot 投票工具。當然，解法不一而足。
顯而易見的是，模塊化的解決方案在加密世界的各個領域開始盛行，DeFi 是這樣，DAO 也是這樣。那麼，期待DAO 的繁榮盛世或許不再遙遠。
原文作者：0xEliven
