一隻小熊市然後就走了？ – 在經歷了3 個月的下跌趨勢之後，最近幾天比特幣讓我們看到了一些曙光。真正的買家熱潮還是僅僅幾天變薄？讓我們嘗試將技術分析、鏈上分析和財務數據結合起來，以得出最好的結論。
技術分析
這是我的比特幣日線圖。
這裡需要指出幾點：
首先，我們可以看到已經標記了一個高於前一個的底部。這個低點以+11% 的看漲蠟燭結束，但這是買方的真正熱潮嗎？我們將在下一部分回答這個問題，但它看起來更像是一種短擠壓現象。空頭擠壓，發生在大多數參與者被定位為賣出（空頭）並且價格上漲時，賣家因此通過回購他們的頭寸來關閉他們的空頭。
現在讓我們在這張K線走勢圖上疊加一個非常相關的指標：成交量曲線。它使識別交易量區域成為可能：其中有很多，或者相反，價格區間執行的交易量較低。使用該指標，我們可以看到在39,000 美元至40,000 美元的水平上沒有成交量。在價格水平上沒有成交量意味著買賣雙方之間存在分歧，這就是為什麼我們通常會在那裡停留很短的時間。具體而言，這種分歧意味著沒有人願意在這些價格水平上持倉。因此，鯨魚可以在那裡下大單，而不會對價格造成太大影響。這些成交量空洞很少保持原樣，我們通常會來填補它們。在這個價格水平上的分歧將允許大錢包秘密增持。鏈上數據
你可能知道，區塊鍊是一個大賬簿，一切都可以追溯。從這個假設開始，我們可以跟踪我們所謂的鏈上數據。也就是說，我們寶貴的比特幣及其允許的所有交易具體發生了什麼。這些數據與技術分析的解釋特別相關。
大錢包在逃？
我花了一些時間來關聯數據以得出結論。在這裡，黑線就是比特幣價格。
綠線是考慮到7 天內持有+10、+100、+1000 和+10,000 BTC 的錢包數量的平均值。
最近幾天，這個平均值急劇下跌，但價格上漲，這在紙面上並不一致。這些大型投資組合旨在引發市場趨勢。
數據操縱？鯨魚在幾個錢包中分配他們的資金（例如：鯨魚持有100 BTC，它將它們分配在10 個9.90 BTC 的錢包中），以便其數據不受關注。因此，這會影響每個錢包BTC 數量的分佈。因此，一個看似合理的理論，但無論是+10 或+1000 BTC 的錢包，兩者都在下跌。我不認為持有10 BTC 的人試圖隱藏它們。
通過疊加一個新的數據，這個理論很快就被拋棄了：獲利了結。
你在此處看到的紅線表示以美元計的利潤。因此，2 月1 日出現了與大型投資組合數量下跌相關的獲利了結。現在排除了數據操縱假設。
小玩家不斷增持
在這裡，我們有一個與前一個類似的K線走勢圖，與第一個跟踪大型投資組合的K線走勢圖不同，這裡我們正在跟踪小型投資組合的行為。後者明顯繼續增持。
適用於任何類型投資組合的指標：來自交易所的傳入和傳出比特幣。當比特幣被發送到交易所時，通常是為了出售它們。好消息是：利益相關者目前仍在繼續增持，並將他們的比特幣從交易所中取出，可能是為了長期保留它們。每一個比特幣被機械地撤回，都會降低賣壓。
什麼解釋了這個最近的暴漲？
我平均考慮的投資組合來自“現貨”購買，而不是通過衍生品（期貨市場）。因此，這種價格上漲將是由於短期交易者對衍生品採取行動。我們可能拿著東西。讓我們通過財務數據一起來看一下。
財務數據
與鏈上數據有什麼區別？合法的問題。鏈上數據是對區塊鏈提供給我們的內容的分析：其中包括交易、新的投資組合、進入和離開交易所的內容……另一方面，金融數據是金融市場特有的，並不不能（然而）通過區塊鏈讀取。讓我們以資金費率和未平倉合約為例。
資金費率
為了了解資金費率，必須了解期貨市場的運作方式。當你在期貨合約上建倉時，你必須支付費用，這些費用由資金費率定義。正資金意味著買家（多頭）向賣家（空頭）支付費用。相反，當它為負數時，賣家向買家支付費用。沒那麼複雜
為什麼觀察這個指標如此有趣？僅僅因為它表明衍生品合約的大多數參與者都在押注哪個方向。
在比特幣上，資金費率很少是負數，當它是負數時，很少會看到它長時間保持。
在這張圖上，我們可以有更好的視覺效果。資金費率是非常輕微的正數，有負數週期。結論是存在準買家/賣家平衡，有時賣家多於買家（當資金費率低於0 時）。
未平倉合約
未平倉合約也是加密貨幣市場參與者的流行指標。它考慮了衍生產品的未平倉頭寸數量。
如果我在期貨市場上購買價值10,000 美元的比特幣，則未平倉合約需要10,000 美元，反之亦然。
該指標非常相關，因為它可以讓你知道是否有許多參與者使用槓桿效應。如果很多玩家使用槓桿，他們可以用一個燈芯被趕出市場。然後他們被清算並以市場價格回購他們的頭寸。
在這裡，在2021 年底比特幣非常看漲的時期增持的槓桿被這個燈芯猛烈釋放。從那以後，未平倉合約保持相對平靜，在這個“區間”期間，12 月份增持的買入槓桿再次移除市場。
但是，現在是什麼情況？現在只是賣家遭受了損失，正如在最後一個輕微的看漲腿中所看到的那樣，未平倉合約仍然下跌。
最後一張K線走勢圖，在最後一次看漲走勢中，未平倉合約平靜地攀升，沒有過剩。底部的曲線是未平倉合約/市值比率。這真的很重要，因為它可以看到一件事：最後的看漲腿是由現貨購買推動的，而不是衍生品，這是健康上漲的跡象，由具體的購買而不是純粹的投機推動。
結論
這些不同的元素首尾相連讓我說，是的，如果我們從長遠來看，比特幣的價格是有吸引力的。但請注意，像往常一樣，最好使用DCA（美元成本平均法），這是一種包括稀釋你的投資以平均你的入場價格的方法。在39,000 美元至40,000 美元的水平上沒有成交量對我來說似乎特別有趣：我會仔細監控這個閾值，以確定大型投資組合是否正在重新增持，這是這張圖片中唯一的陰影。管理你的風險，你會沒事的。
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文章比特幣終於走出了這漫長的下跌趨勢？首次出現在Journal du Coin 上。
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