投行Stifel在一份最新報告中表示，比特幣可能從目前水平下跌76%，到2023年跌至1萬美元，這種加密貨幣正面臨影響其價格的三大宏觀不利因素。
Stifel分析師巴里-班尼斯特（Barry Bannister）指出，影響比特幣價格的因素包括全球貨幣供應量、10年期美國國債收益率以及標普500指數的股票風險溢價。美聯儲計劃以加息和縮減資產負債表的形式收緊貨幣政策，這可能會對比特幣價格產生負面影響。
他解釋道：“2022年，我們預計比特幣將寬幅波動，以年初至今的盤中水平為限，如果美聯儲在一個“標準的”兩年緊縮週期中繼續將政策正常化，到2023年，比特幣的下行風險將更大。”
以下是班尼斯特正在監測的三個宏觀因素，以判斷比特幣價格未來可能的走向。
1．全球貨幣供應
班尼斯特表示：“標普500指數和比特幣都隨著全球貨幣換算成美元而波動，比特幣只是波動更大……如果美元走強，那麼全球M2貨幣增長就會放緩，這可能會收緊美國的財政狀況。如果美國的財政環境收緊，像比特幣這樣的高投機性資產可能會大幅下跌。”
2． 10年期美債收益率
班尼斯特說：“如果美聯儲收緊政策導致10年期美債實際（扣除通脹因素後）收益率上升…這將抑制比特幣的上漲，如果10年通脹保值債券收益率的上升拉低了黃金，也會對比特幣造成壓力。如果（美聯儲收緊政策導致）比特幣與黃金之比跌至區間低端，比特幣到2023年可能跌至10000美元。
3．股票風險溢價
班尼斯特說：“我們認為，2022年（美聯儲兩年緊縮週期的第一年），10年期實際收益率上升不會超過80個基點，但隨著美聯儲繼續加息，標普500指數（以及比特幣）將在2023年崩潰；這是’股票風險溢價’的一部分。比特幣喜歡較低的股票風險溢價，所以觀察美聯儲的退出是否會提高股票風險溢價（看空比特幣）或降低股票風險溢價（看多）。”