摘要：1inch 展示了從DEX 生態系統中提取資本效率的卓越能力，以及在用戶獲取和融資方面的出色執行力。在7 個受支持的區塊鏈中聚合了超過188 個流動性來源，交易量超過1340 億美元，用戶超過160 萬，很少有DeFi 項目像1inch Network 一樣體現了Barksdale …
1inch 展示了從DEX 生態系統中提取資本效率的卓越能力，以及在用戶獲取和融資方面的出色執行力。
在7 個受支持的區塊鏈中聚合了超過188 個流動性來源，交易量超過1340 億美元，用戶超過160 萬，很少有DeFi 項目像1inch Network 一樣體現了Barksdale 的著名宣言。 2021 年12 月，1inch 在B 輪中成功籌集了1.75 億美元，估值約為22.5 億美元，由Amber Group 領投。此次融資旨在探索歐洲和美國的監管空間，構建新的1inch 協議，擴大1INCH 代幣的實用性並擴大貢獻者團隊。
在日益分散的DEX 環境中，擁有大量公鏈、側鏈、Rollup及其相應的費用結構、流動性和滑點，1inch 聚合器提供了一個單一界面，可以自動為多個流動性來源的給定交易對找到最佳價格。但它不僅僅是一個比較購物引擎。 1inch 生態系統由以下部分組成：
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1inch 錢包
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1inch API
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1inch 聚合協議（DEX 聚合器）
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1inch 限價單協議
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1inch DAO
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11inch 基金會
2021 年對於1inch Network 來說是忙碌的一年，一系列創新旨在改善DeFi 用戶體驗。讓我們分解一下。
捆綁DEX 以獲得樂趣和利潤
1inch 流動性聚合的核心是Pathfinder – 一種路由算法，可以找到最有效的代幣交換路徑，將交易拆分為跨不同協議的多個子交易，甚至協議內的不同訂單深度，從而為你提供最佳匯率。
除了優化交易利率之外，Pathfinder 還可以通過其部分和動態填充機制來降低交易失敗的可能性。當用戶提交交易時，探路者首先將其拆分為多個流動性來源。如果在此過程中一個協議的速率發生不利變化，則可以取消該路由的特定分支，並且僅執行有利的分支。
此外，動態填充甚至允許來自不利分支的金額在有利分支之間重新分配，並且可以以界面中公佈的速率完全完成交換。用戶還可以選擇優化最佳費率或最低gas費（最高40%）——讓Pathfinder 相應地修改其路由。所有這些選項都可以從交易界面輕鬆切換。
通過最新V3 版本1inch 聚合協議的代碼優化，1inch 已成為最高效的去中心化交易解決方案之一。
自2020 年底以來，該協議還可以在其路由中使用抵押代幣，例如在Aave 和Compound 上鑄造的代幣。此類代幣需要打包或拆包才能在路線中使用– 這是由用戶在引擎蓋下通過1inch自動完成的。
捆綁銷售是互聯網上最古老的商業模式之一，1inch 貢獻者團隊在拓展業務方面展示了卓越的執行能力。很少有項目可以聲稱1inch 通過其單一界面提供的流動性來源和優化的清單，從而在1inch 運營的所有平台上產生健康的訂單流。
用戶增長也很快，回訪用戶與新用戶大致相匹配。
拆分1inch AMM – 零費用限價單
1inch 還提供自己的集中交易產品，具有零費用限價單功能。如今的大多數AMM 僅提供市場訂單，這意味著一旦用戶下訂單，它會立即以可用的市場價格執行。限價單是僅在市場達到預定價格或更好的價格時執行交易的常規訂單– 通常由能夠分析市場並評估達到限價的概率的更高級的交易者使用。
當用戶下達限價單時，它會被添加到由1inch 管理的中心化數據庫中。然後這些訂單可以由任何其他用戶填寫，包括CEX 和Pathfinder 在聚合協議中創建的訂單。除交易價值外，限價訂單的接受者還包括gas成本，這意味著這對用戶來說是零費用訂單。該實施還允許動態定價、用戶設置執行條件的條件報價以及針對特定訂單大小的報價請求(RFQ) 報價。
1inch 限價訂單協議的第2 版還促進了ETH 的無gas限價訂單，使ETH 餘額為零的用戶能夠交換支持的代幣。這顯著降低了新用戶/首次用戶的進入門檻。其他改進包括將類似DAI 的許可擴展到更多代幣、優化RFQ等。
拆分特定功能（AMM 中的訂單類型）並在其基礎上提供獨特的銷售主張是1inch 執行良好的另一種久經考驗的商業模式，預計到2022 年1 月，以太坊的交易量將超過8 億。
1inch DAO
1INCH 代幣持有者可以通過在治理協議中質押他們的1INCH 代幣來對協議參數和治理提案進行投票。 DAO 分兩個階段實施，第一階段於2020 年12 月啟動。在此階段，1inch 基金會根據鎖定釋放時間表通過“激勵活動”向社區成員分發1INCH 代幣。在穩定協議治理過程的同時，最初的核心社區有望以有效的方式實施基於DAO 的治理。
第二階段正在進行中，這將實現對擴展治理機制和金庫的全面控制– 由該1IP管理。投票權通過持有st1INCH（不可轉讓的ERC-20 代幣，代表協議治理合約中質押的1INCH 代幣）和v1INCH（代表鎖定在歸屬合約中的支持者/顧問/核心貢獻者1INCH 代幣）獲得st1INCH 代幣的投票權。這兩者都可以將他們的投票權重委託給其他地址。
目前，屬於幣安的一個地址擁有大約10% 的投票權，其次是治理頁面上聲明的6% 左右。
這種權力集中是由於幣安上的1INCH 權益池，而不是持有1INCH 代幣的個體鯨魚。 1inch 團隊正在等待社區貢獻和其他類別趕上核心貢獻者並有更均勻的分配。
1inch代幣
1INCH代幣有兩個用途：作為實用代幣，1INCH用於流動性協議，實現高效路由。作為治理代幣，代幣的質押者將能夠治理協議。
1inch社區將持有代幣總供應量的30%，這意味著在歸屬期過後，大部分投票權仍掌握在核心團隊、支持者和投資者手中。網絡增長基金的14.5% 中的8% 在最新一輪融資中提供給了投資者。
1inch 基金會
1INCH 代幣由1inch 基金會發行，該基金會是一個致力於培育1inch 網絡和社區的非營利組織。它通過吸引早期採用者和增加1INCH 進行治理的用戶數量、向基於1inch 協議的開發人員發放贈款以及旨在激勵整個生態系統提供流動性的收益農業計劃來實現這一目標。
競賽
1inch 是以太坊上主要的DEX 聚合器，交易量超過1300 億美元。在以太坊和Polygon 上，1inch 都在與0x 協議（Matcha 是0x 聚合器Dapp）爭奪霸權。
最終，這是一場捆綁執行的遊戲，將在費用、流動性、交易對的可用性以及重要的其他Dapp 和協議的集成等參數上獲勝。在這個設計空間內，一些權衡是可能的。聚合不僅可以發生在DEX/Dapp 級別，還可以發生在網絡級別。
由於競爭對手本質上是在跨鏈聚合相同的DEX 和Dapp（至少最終如此），因此這個空間已經成熟，可以進行商品化，吸引最多流動性並提供最低費用的競爭者將勝出。執行以及採用和擴展的速度將是成功的關鍵驅動因素，而1inch 處於有利地位，可以暫時保持在這一領域的主導地位。
前進的道路
1inch 展示了從DEX 生態系統中提取資本效率的卓越能力，以及在用戶獲取和融資方面的出色執行力。然而，替代L1 的興起為兩個維度的增長開闢了新視野。第一個只是擴大可用DEX 和交易對的列表。事實上，1inch 剛剛在2022 年擴展到Avalanche 和Gnosis 鏈。
另一個更複雜的路徑是通過跨鏈交易。一個示例是簡單地將多個鍊和L2 合併到路由算法中。另一個例子是跨鏈質押——用戶可以在一條鏈中通過1 inch購買代幣，並從另一條鏈中獲得質押獎勵。儘管存在Vitalik Buterin 描述的技術問題，多鏈宇宙代表了1inch 將捆綁和解綁能力提升到新高度的新領域。
原作者：Ramshreyas Rao
編譯：胡韜，鏈捕手
