作者Tim Fries 和本網站The代幣ist 均未提供財務建議。在做出財務決定之前，請查閱我們的網站政策。
Coinbase 和Block 的收益同時發布，顯示出高於平均水平的市場表現。然而，由於更好的市場定位，投資者認為其中一種優於另一種。從根本上說，兩者在2021 年第四季度的表現都優於Robinhood。
Coinbase 和Block 發布2021 年第四季度結果
2 月24 日，Coinbase 和Block（前Square）都發布了2021 年第四季度的財務報告。每家公司在加密貨幣/金融科技領域都佔有相當大的空間。
Coinbase 是美國最大的加密貨幣交易所，擁有至少8900 萬零售客戶。它還為企業和機構提供加密貨幣服務。最近，它向執法聯邦機構提供了其區塊鏈分析軟件，以幫助防止洗錢和欺詐，併計劃將其業務擴大2,000 名員工，同時在今年推出自己的NFT 市場。
另一方面，Block 是一家混合金融科技/加密貨幣公司，由著名的比特幣極端主義者和前Twitter 首席執行官Jack Dorsey 領導。作為與PayPal 競爭的支付網關，Block 的基石平台是Cash App，提供股票交易和比特幣作為唯一提供的加密貨幣。
Block 向新市場邁出的重要一步是去年宣布以290 億美元收購Afterpay，但於今年1 月完成。 Afterpay 是澳大利亞的“先買後付”（BNPL）平台，在C19 影響期間變得越來越流行，因為在線購物和在較長時間內分發購買的需求變得更加普遍。
Coinbase 2021 年第四季度收益明細
Coinbase 的股東信顯示，該公司超過了2021 年的預期。其總收入從2020 年同一季度的5.851 億美元增至25 億美元，增長了327%。投資者預測該數字在較低範圍內為19.4 億美元，或每股收益(EPS) 為1.85 美元。
其中5 億美元來自訂閱和服務。值得注意的是，Coinbase 的機構客戶群增加了50%，託管客戶增加了一倍。整個2021 年，Coinbase 產生了36 億美元的淨收入，比2020 年增長了11 倍。
至於其核心業務的細分，交易加密貨幣、比特幣和以太坊的交易量份額首次持平，分別為16% 和16%。同樣，山寨幣在第四季度處於領先地位，佔總交易量的68%，是迄今為止最大的份額。
資料來源：Coinbase
然而，儘管有這些令人印象深刻的增長數據，Coinbase 還是不得不面對這樣一個事實，即它現在是一家上市公司。與直覺相反，其股票COIN 昨天下跌了14%，這與莫斯科交易所(MOEX) 在俄羅斯軍隊開始烏克蘭行動後立即下跌的百分比相同。
圖片來源：交易視圖
COIN 股票下跌的另一個原因隱藏在報告的2022 年第一季度展望部分。報告稱，迄今為止的交易量為2000 億美元，低於前幾個季度的數據。此外，展望以較低的每月交易用戶(MTU) 增長結束。
“因此，與2021 年第四季度相比，我們認為2022 年第一季度的零售MTU 和總交易量都將低於2021 年第四季度。”
與2021 年第四季度相比，訂閱和服務收入也是如此。話雖如此，Coinbase（COIN）似乎正在從下跌中反彈，正如比特幣迅速復蘇一樣，這表明它對地緣政治危機FUD 具有一定的抵抗力。
2021 年第四季度塊收益明細
布洛克的股東信也沒有讓人失望，但有一個警告。其第四季度的毛利潤為11.8 億美元，同比增長47%（同比）。 Block 的主要業務Cash App 是大部分現金流入的原因，為5.18 億美元，同比增長37%。
雖然這些增長數據是積極的，但需要注意的是，第四季度錄得7700 萬美元的淨虧損，這是該區塊一年多以來的第一個負季度。
來源：塊
儘管如此，Block 2021 年的整體毛利潤為44.2 億美元，同比增長62%。最重要的是，投資者有許多長期積極指標，例如：
新收購的Afterpay 的預期增長，於1 月31 日敲定。 Cash App 的Cash Card 在12 月達到1300 萬活躍用戶，佔Block 4400 萬MTU 的30%。 Cash App 的網絡本身在1 月11 日昇級為與比特幣的閃電網絡連接。 Block 的商家服務生態系統正在加速採用； Square 38% 的毛利潤來自使用其至少四種產品的賣家。與2016 年的10% 相比，增長了近4 倍。
對於這些看漲的長期指標，除了預期的烏克蘭下跌外，Block (SQ) 股票沒有出現重大下滑，在5 天內上漲了13.4%，表現優於比特幣10%。
圖片來源：交易視圖
最後，Coinbase 和Block 都提供Robinhood 專門從事的一些服務——股票和加密貨幣交易以實現零佣金。因此，看看GameStop 空頭擠壓中充滿訴訟的明星的表現是合適的。
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Robinhood的收益變成了嚴重的失望
由於烏克蘭FUD，Robinhood (HOOD) 與大多數股票一樣下跌了15%，但在向投資者展示其基本面時卻失手了。簡而言之，Robinhood 的收益遠低於市場預估。具體來說，彭博對其淨收入的預測為3.709 億美元。
相反，Robinhood 報告2021 年第四季度的收入為3.63 億美元，僅同比增長14%。與2020 年第四季度的2.35 億美元相比，其基於交易的收入甚至更低，同比下跌12%，即2.64 億美元。唯一的主要增長來自加密貨幣交易，達到4800 萬美元，同比增長304%。
然而，更引人注目的是，Robinhood 的月活躍用戶(MAU) 比第三季度的1890 萬下跌了8%。同樣，與2020 年第四季度的106 美元ARPU 相比，其每用戶平均收入(ARPU) 下跌了39%，為64 美元。
對於2022 年第一季度，Robinhood 預計收入將進一步下跌至3.4 億美元以下，與2021 年第一季度相比將下跌35%。為了增加財務侵蝕，Robinhood 預計總運營費用將同比增長15% 至20%，從而導致份額-基礎薪酬同比下跌35 – 40%。
話雖如此，Robinhood 仍然是最大的零售交易平台。此外，它在2021 年增加了1000 萬個淨資金賬戶，其用戶幾乎翻了一番。這為Robinhood 提供了充足的利潤來恢復和適應未來的宏觀經濟波動。
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資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載