摘要：在機構投資者們開始爭相進入加密市場之前，一部分投資機構已經早已埋伏在加密領域，並開始了自己的戰略佈局。回顧上一輪的牛市，整個行業為之吶喊，各個賽道百花齊放。隨著越來越多的機構投資者將目光從傳統金融轉向加密金融、從黃金轉向比特幣，機構對加密貨幣的採用也開始加速增長，加密行業的總市值大幅上升。 2020 …
在機構投資者們開始爭相進入加密市場之前，一部分投資機構已經早已埋伏在加密領域，並開始了自己的戰略佈局。
回顧上一輪的牛市，整個行業為之吶喊，各個賽道百花齊放。隨著越來越多的機構投資者將目光從傳統金融轉向加密金融、從黃金轉向比特幣，機構對加密貨幣的採用也開始加速增長，加密行業的總市值大幅上升。 2020年初，加密資產行業總市值僅為1930億美元，而後在機構投資者的大舉進場下，整個加密市場市值最高衝擊到了3.01萬億美元。
在機構投資者們開始爭相進入加密市場之前，一部分投資機構已經早已埋伏在加密領域，並開始了自己的戰略佈局。這些投資機構也逐步成為了加密市場的信號燈，這其中包含了創造投資圈神話的a16z，以及最近剛剛宣布成立6億美元加密基金的紅杉資本，還有從2017年就開始專注於區塊鏈技術投資和加密領域的三箭資本。
風是怎麼刮起來的
在前幾年，每當加密資產開始出現變動，價格開始出現波動時，一些金融市場評論家就會肆意宣揚加密泡沫論，不過這樣的言論也在2018年掀起的機構進場熱中逐漸減少。
曾幾何時，摩根大通（JP Morgan）的首席執行官Jamie Dimon就對加密資產嚴重懷疑，但隨著對加密市場的深入了解，Jamie在接受福克斯採訪時表示，對曾將比特幣形容為一種欺詐表示遺憾，並承認“區塊鍊是真實存在的”。隨著區塊鏈的用例越來越普遍，加密貨幣市場上的機構投資機會也開始大幅增加，許多與傳統投資市場相同的特點和保障也越來越多地出現在加密市場。
在市場需求的不斷驅動下，交易加密貨幣的機構投資者在2018年獲得了成功，一些知名人士紛紛湧入並試圖佔據一席之地。而大型機構投資者的興趣增加雖然支撐了數字資產但同時也扭曲了市場，讓加密行業的發展掌握在了這些大型機構投資者手中。
進入2020年之後，機構入場更是進入到了激情高漲的時期。此前，由於高波動性和缺乏監管，投資者還在對進入加密市場猶豫不決，而漸漸的，大型企業已經逐漸開始在加密領域佔據重要位置。而後在華爾街機構大牛的領頭下，各個風投機構開始對加密領域進行資金滲透，對一些有潛力、有創新的加密項目進行投資。據了解，加密資產基金在2021年出現了大量流入，達到93億美元，僅上半年的投融資數量就已經超過2020年全年。
2021年行業頭部機構所投項目總覽來源：98kDAO
在上述風投機構中，a16z無疑是最亮眼的存在。從統計的數據來看，a16z投資且已上線的幣種數量為63個，在數量方面遙遙領先其他機構。
矽谷傳奇——a16z
談起a16z，大眾對它的標籤都是投資神話、大膽前衛、矽谷傳奇等，Facebook、Instagram、Skype、Groupon和Twitter等知名企業都曾經被a16z投資。 2019年，Marc Andreessen和Ben Horowitz聯合創立了Andreessen Horowitz，簡稱a16z（取Andreessen的A和Horowitz的Z，以及中間有16個字母而得名）。
在最初，a16z的起步資產僅不到3億美元，主要方向是面向互聯網領域的投資。而現如今，a16z的資金管理金額已超過百億美元，在進入加密行業前就已經躍居頂級風投機構之列。隨著對互聯網領域的不斷深入研究，a16z很快就被加密技術所吸引。
在2013年，這個比特幣還被稱為“龐氏騙局”的年代，a16z在迎來了互聯網創業者、比特幣信徒Chris Dixon的加入後正式開始在加密領域進行投資佈局，它的第一筆投資就是目前的加密明星之一——跨境支付解決方案Ripple。
也就是同一年，a16z領投了當時僅8個人的加密貨幣交易所Coinbase，完成了2500萬美元B輪融資。據當時《華爾街日報》表示，這可能是當時比特幣領域內金額最大的一筆風險投資。而此後這兩個項目的出色表示也堅定了a16z看好加密市場前景的信心。此後，從2013年到2020年，a16z先後8次投資Coinbase，最終成為了Coinbase上市後最大的外部贏家。
另外，a16z還先後投資了Uniswap、MakerDAO、Dfinity、Chia、Arweave、Optimism、Solana等加密明星項目，覆蓋了交易所、DeFi、公鏈、穩定幣、NFT等多個賽道，成為加密行業的資本燈塔。
據a16z所披露的2021年籌集基金數額顯示，共籌集了22億美元加密基金。今年金額再次加磅，有知情人士透露，a16z計劃為其新加密貨幣風險基金籌集35億美元，並為另一隻專注於數字資產初創公司種子投資的獨立基金籌集10億美元。
實際上，就a16z的種種成就與對加密領域的整體戰略佈局中可以看出，a16z的入場正在無形之中擴大加密市場。同時，在它的影響力下，加密理念得到了更廣的傳播，吸引到來自互聯網領域的資源與資金，這為其自身長期價值發展打下了堅定的基礎。以此也不難看出，a16z正在將自身打造為加密世界最具影響力的風投機構乃至行業領航建設者。
但是有市場就會有競爭對手，a16z的老對頭就是那個聲稱要全力投資加密圈的紅杉資本，而它也在最近宣布要推出規模為5億至6億美元的加密貨幣投資基金來發展加密市場。
All in crypto——紅杉資本
2月18日，紅杉資本（Sequoia Capital）宣布推出一支專注於加密貨幣的投資基金，資金規模在5億至6億美元之間，並稱這支加密基金將主要投資於“流動性代幣”。此外紅杉資本還確認了一個9億至9.5億美元的生態系統子基金，允許投資組合公司的選定創始人投資於其他相關公司，以及一個32億至35億美元的擴展子基金，專注於成長階段的公司。新基金的成立也標誌著紅杉資本在歐美的加密貨幣投資思路又開始發生了轉變。
1972年成立的紅杉資本是全球互聯網的頂級風險投資者，更是中國互聯網行業擺上神壇的頂級VC。上世紀70年代紅杉資本投資蘋果公司，80年代投資思科，90年代投資Google，以及Paypal、甲骨文等諸多現如今的巨頭公司，所以紅杉資本也算得上是web 2.0發展的有力推手。
2005年，紅杉資本進入中國後，成立了紅杉資本中國基金（簡稱紅杉中國），投資了包括阿里巴巴、京東等超150家企業。隨著傳統互聯網發展的逐步成熟，紅杉資本開始將注意力轉移至新興金融市場建設上。從2014年開始，紅杉中國就開始佈局加密貨幣市場，在投資了火幣之後，又相繼佈局比特大陸、FTX等中外知名加密機構。到2015年，紅杉資本開始一直在股權和代幣交易中投資加密貨幣。
在2018年的加密市場蕭條時期，紅杉資本對加密行業失去興趣，直到2021年牛市重燃，才又開始大舉進入加密貨幣行業。在2021年10月，紅杉資本完成了FTX 250億美元估值的4.2億美元融資，這是紅杉資本參與的融資規模的最大加密項目。
在這之後，紅杉資本開始加註區塊鏈安全賽道，以近10億美金估值領投區塊鏈安全公司CertiK 8000萬美金的B2輪融資。
紅杉資本投資版圖來源：歐易OKX
據紅杉資本披露，紅杉資本在2021年的美國與歐洲的新業務，有四分之一都與加密貨幣有關係。截至2021年9月底，紅杉資本管理著超過800億美元的資產。
2021年12月8日，紅杉資本官方推特@sequoia的簡介，由
“We help the daring build legendary companies”改為了“Mainnet faucet. We help the daring build legendary DAOs from idea to token airdrops”。一時間，關於紅杉資本將從區塊鏈安全領域延伸到DAO並且準備all in crypto的言論開始熱議起來。
近日紅杉資本更是推出首支加密貨幣專項基金。要知道，自1972年成立以來，紅杉資本從未給任何特定行業專門成立一支基金。此次成立的加密基金屬於規模更大的紅杉資本基金的一部分。自此，紅杉加密基金將在紅杉資本的新結構中，與紅杉的種子基金、風險基金、成長基金和擴張基金一起投資加密貨幣初創公司。這些基金的總資本承諾超過75億美元。
從資金規模來看，紅杉資本更偏好確定性高的成熟標的，並且已經開始提供流動性、參與管理和交易代幣。在紅杉資本藍圖裡，數字加密貨幣行業發展將影響所有行業，而現在以紅杉資本為代表的主流風投機構也在進一步加大在加密行業的投入，試圖為加密項目帶來更多資金與資源，助推行業的進一步發展與成熟。
從一而終——三箭資本
三箭資本（Three Arrows Capital）是一家提供風險調整回報的對沖基金管理公司。該公司由Su Zhu和Kyle Davies於2012年創立，總部位於新加坡。 2017年開始，三箭資本開始全面轉型為一家加密對沖基金管理公司。
自2017年起，三箭資本先後參與了多個項目的融資，涵蓋底層技術、DeFi、平台基金、NFT和遊戲等多個領域。近期，三箭資本還完成了對NEAR Protocol、Luna Foundation Guard (LFG) 的領投，融資數額分別價值1.5億美元和10億美元。
三箭資本投資組合來源：三箭資本官網
一直以來，關於三箭資本最多的消息就是其創始人之一Su Zhu在推特上所發表的觀點言論。源於對加密市場多年的分析力，Su Zhu在推特十分活躍，並具有一定影響力。
2020年，三箭資本完成了對加密貨幣衍生品交易所Deribit 10%股權出售的領投，以及對BlockFi的戰略投資。在三箭資本所披露的報告中，2021年三箭資本在灰度的GBTC中的頭寸超過12億美元，而在2020年，三箭資本就曾公開表示持有灰度GBTC 6.26%的股份，在當時價值2.59億美元。到2022年，在市場的動盪下，三箭資本大量增持ETH，據KingData數據顯示，三箭資本增持地址現共持有2.06萬枚ETH，價值6352.53萬美金。
事實上，三箭資本的投資組合數量僅次於a16z，雖然三箭資本整體的表現數據不是特別出色，但還是有個別項目表現是十分亮眼的，例如其漲幅最高的項目AXS，其漲幅達到了20240%。而在投資佈局上，三箭資本的投資項目有82%的份額都是對DeFi項目的投資，其次就是對底層技術類的投資。由此可見，三箭資本在投資方面都是偏向於經濟模型架構的技術類，這也將在很大程度上帶動了加密市場的技術創新和發展。
作者：陳一晚風
出品：鴕鳥區塊鏈
