ETH價格正在沖向關鍵阻力位，但專業交易員不願增加槓桿，有三個重要原因。
儘管以太坊的價格從2月22日的2300美元低點反彈了20%以上，但衍生品數據顯示，投資者仍持謹慎態度。到目前為止，以太坊的價格今年已經下跌了24%，關鍵的上方阻力就在前方。
以太坊最緊迫的問題是高昂的網絡交易費用，投資者越來越擔心，即使在網絡整合了期待已久的升級後，這仍將是一個問題。
例如，7天網絡平均交易費用仍在18美元以上，而智能合約中鎖定的網絡價值在1月1日至2月27日期間下降了25%，至1110億美元。這一負指標可以部分解釋為什麼以太坊自2月初以來一直呈下跌趨勢。
FTX的ETH/USD價格來源：TradingView
上述通道目前顯示阻力位在3100美元，而日收盤價支撐位在2500美元。因此，需要從目前2750美元的水平反彈14%，才能取消目前的下跌趨勢。
衍生品市場顯示，恐懼情緒占主導
25% delta skew比較了相等的看漲(買入)和看跌(賣出)期權。當”恐懼”盛行時，該指標將轉為正值，因為保護性看跌期權溢價高於看漲期權。
當做市商看漲時，情況則相反，導致25% delta skew轉向負值區域。在負8%和正8%之間的讀數通常被視為中性。
Deribit以太坊30天期權25% delta skew 來源：laevitas.ch
上圖顯示，在以太坊未能突破3200美元的阻力位時，以太坊期權交易員自2月11日以來一直在發出看跌信號。此外，目前8.5%的讀數表明，儘管2月28日價格上漲7.5%，但做市商和鯨魚沒有信心。
交易所提供的數據突顯了交易員的多空淨頭寸。通過分析每個客戶的現貨、永續和期貨合約頭寸，我們可以更好地了解專業交易員是傾向於看漲還是看跌。
不同的交易所之間偶爾會有方法上的差異，所以觀察者應該監測變化而不是絕對的數字。
交易所的頂級交易員以太坊多空比來源：Coinglass
儘管以太坊自2月24日以來上漲了21.5%，但幣安、火幣和OKX的頂級交易員已經減少了槓桿多頭頭寸。更準確地說，火幣是唯一一家面臨著頂級交易員多空比小幅下降的交易所。
然而，OKX交易員在2月24日至2月28日期間將其看漲押注從2.15增加到1.58，抵消了上述影響。在過去4天裡，頂級交易員的多頭頭寸平均減少了8%。
頂級交易員可能會措手不及
從上面討論的指標的角度來看，以太坊市場幾乎沒有看漲的感覺。此外，數據顯示，從期貨和期權市場的表現來看，專業交易者不願意增加多頭頭寸。
當然，即使是專業交易員也會出錯，如果以太坊突破當前的下跌通道3100美元阻力位，應該會出現空頭回補。不過，至少要認識到，在目前的水平上，交易員對購買衍生品的興趣不大，這一點也很重要。