摘要：NFT 和加密市場之間有什麼關聯嗎？ Bybit的首席技術撰稿人Nathan Thompson 研究了其中的一些理論。
NFT 和加密市場之間有什麼關聯嗎？ Bybit的首席技術撰稿人Nathan Thompson 研究了其中的一些理論。
NFT 與加密貨幣有著奇怪的關係，類似於父母和孩子。當NFT 市場很小的時候，它的價格行為依賴於加密市場，但隨著其不斷成熟，它們一直在脫離。
今年1月，當加密貨幣市場下滑時，NFT正在蓬勃發展，NFT交易平台OpenSea的銷售額達到50億美元，創歷史新高。一些加密貨幣觀察家認為，這意味著加密市場和NFT市場之間存在反向關聯：當比特幣和其他加密市場上漲時，NFT下跌，反之亦然。
其他人指出了兩個市場同步發展的時期，就像最近烏克蘭戰爭開始時，NFT 與其他市場一起下跌的情況一樣。
發現一些相關性
對NFT 的專業研究很少，都柏林城市大學教授Michael Dowling發布了一項研究，題為“加密貨幣是否推動了NFT價格？”
該論文稱，“任何活躍在NFT 市場的人都會意識到加密貨幣市場參與者和NFT 市場參與者之間的強烈交叉。”
這在一定程度上是因為，要購買NFT，您需要使用加密貨幣作為一種支付手段。
然而，加密貨幣交易所Coinbase 計劃讓參與變得更加容易。其備受期待的NFT 市場將允許用戶使用他們的信用卡購買NFT。事實上，eBay、Reddit 和Instagram 等公司都在計劃整合NFT。但在此之前，這兩個市場之間的聯繫仍然是相關的，此外，NFT 將始終需要像以太坊和Solana 這樣的區塊鏈才能發揮作用。
Dowling的論文寫道，“從結果中可以立即看出，與加密貨幣相比，NFT市場的溢出效應要低得多。此外，即使在NFT 市場中，溢出效應也相當有限，這表明這些市場彼此之間存在很大差異。”
去年6 月，區塊鏈研究實驗室的一項研究同意Dowling的觀點。該研究稱，“加密貨幣價值下降意味著購買力下降，這可能會打壓NFT 市場。相反，當加密貨幣升值時，投資者傾向於尋找新的或替代的投資機會。”
然而，這兩篇論文都是在2021 年上半年發布的。今年的數據表明，兩者之間可能並沒有太大的相關性。
一個獨立的市場？
Coin Metrics 2月份的一份報告研究了ETH價格與OpenSea銷量之間的相關性，以確定ETH價格上漲是否導致NFT銷售額下降。報告稱：“從數據來看，OpenSea的銷售量和ETH價格之間似乎並不存在一致的相關性。看起來，NFT是一個相對獨立的市場，在很大程度上可能會獨立於加密市場的其他部分。”
DappRadar 還得出結論，NFT對宏觀因素的反應與其他加密市場不同。 DappRadar在1月份的一份報告中表示，“儘管宏觀指標不利，但不可否認的是，NFT 在元宇宙和玩賺遊戲中扮演的角色促成了積極的鏈上指標”。
然而，一些著名的交易員仍然看到NFT 和加密市場之間的模式。他們認為，當比特幣和山寨幣的價格下跌時，資金就會流入NFT。這可能是因為交易者正在尋找獲利或追逐更多收益的地方，或者因為在市場動盪時期，交易JPEG 是一種有趣的消遣。
通過Dune Analytics 提供的OpenSea 每日銷量數據，我們可以識別出兩個所謂的“NFT 牛市”。第一次開始於去年7 月下旬，並在8 月回升，然後在9 月下降。第二次主要的NFT 上升趨勢始於11 月中旬，並在今年2 月1 日達到頂峰。
雖然NFT 交易量在7 月份BTC 價格低迷時開始增加，但加密貨幣和NFT 在8 月份都出現了增長。比特幣當月上漲了76%，然後在9 月與NFT 一起下跌。因此，唯一明顯的負相關情況是11 月至2 月，當時NFT 交易量激增，而BTC 和山寨幣下跌。
混亂的局面
有趣的是，那些最有可能主張模式和相關性的人是交易員。另一方面，分析師和學者對他們的結論不太自信。區塊鏈研究實驗室聯合創始人Lennart Ante表示：“我不相信加密市場會這麼容易地聯繫在一起。如果比特幣下跌10%，沒有人想要NFT；人們寧願轉向穩定幣。”
更清楚的是，當NFT 處於起步階段時——在2021 年3 月之前——較大的加密貨幣市場存在溢出效應。但自2021 年末的繁榮以來，NFT 市場的表現有所不同。
也許這只是一個足夠大的泡沫，足以提振NFT市場，儘管其他加密貨幣正在苦苦掙扎。或者，我們可能正在看到一個成熟的NFT市場與加密貨幣脫鉤，並走自己的路。 Ante說：“1月份NFT的繁榮主要是由社交媒體的炒作和對錯失的恐懼推動的。可能還有很長一段時間的繁榮，你永遠不知道該市場能發展到多大。”
NFT 似乎正在遠離催生它們的加密貨幣市場，但也不是完全獨立的。他們表現得像青少年：叛逆，渴望走自己的路。
作者：Nathan Thompson
編譯及整理：Amy Liu
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