過去四個月看好以太（ETH）並沒有得到回報，因為它的價格從4,600 美元下跌了44%。推動反彈的去中心化金融(DeFi) 應用程序增長逐漸消失，部分原因是網絡擁堵和30 美元或更高的平均交易費用。
冷靜期也可歸因於過度期望，因為費用消耗機制於2021 年8 月與倫敦硬分叉一起實施。在大幅減少每日淨發行量後，投資者迅速得出以太幣將成為“超穩健貨幣”的結論。
以太坊網絡在過去24 小時內銷毀的ETH 比PoW (eth1) 和PoS (eth2) 網絡的發行量還要多。
這是自EIP-1559 上線不到3 個月以來第一次發生這種情況。
ETH 是超健全的貨幣
— sassal.eth (@sassal0x) 2021 年10 月28 日
不幸的是，歷史表明，“硬通貨”需要數十年可靠的貨幣政策。例如，儘管在2014 年和2019 年出現了一段時間的負面發行，但歐元於2002 年向公眾推出。然而，它的購買力未能在黃金或房地產等硬資產中站穩腳跟。
Case-Shiller 美國房價指數/歐元（橙色，左）和黃金/歐元（藍色）。資料來源：TradingView
鑑於4 個月的長期表現不佳，人們可以在5 月份以68 美元的價格購買一些廉價的超看漲看漲（多頭）4,000 美元的ETH 期權。然而，距離到期還有75 天，從目前的2,570 美元反彈55% 的可能性很小。
押注積極的價格變化似乎更謹慎，但對你的目標範圍更具選擇性。這正是專業交易者使用“鐵禿鷹”期權策略的方式。
通過限制上行空間減少損失
總共有1020 萬個ETH 被質押到Eth2（共識層）存款合約中，投資者似乎對權益證明遷移充滿信心。此外，減輕以太坊網絡的最大障礙，即擴容，無疑會導致ETH 價格飆升。
尋找一種在5 月27 日之前將收益最大化至3,600 美元的策略似乎是謹慎的。另一方面，考慮到美國總統喬·拜登（Joe Biden）加密貨幣監管工作的不確定性，對沖7% 的負業績也是明智之舉。
儘管3 月9 日簽署的行政命令沒有宣布任何限制性措施，但它無疑為更加中心化的聯邦監督奠定了基礎。
從這個意義上說，傾斜的“Iron Condor”期權策略非常適合這種略微看漲的情況。
以太期權Iron Condor 偏向策略回報。資料來源：Deribit Position Builder
“Iron Condor”以相同的到期價格和日期同時賣出看漲（牛）和看跌（熊市）期權。上面的示例是使用Deribit 的ETH 5 月27 日選項設置的。
ETH 利潤區間在2,600 美元到3,800 美元之間
投資者應通過做空（賣出）2 份3,000 美元的看漲和看跌期權合約來開始交易。然後，交易者需要對3,200 美元的期權重複該過程。
為了防止價格出現極端波動，使用了2,400 美元的保護性看跌期權。因此，根據價格，需要5.20 份合約。
最後，萬一以太幣的價格飆升至4,000 美元以上，買方將需要購買2.10 份看漲期權合約以限制該策略的潛在損失。
上述示例中的合約數量旨在最大ETH 0.63 收益和潛在ETH 0.40 損失。如果5 月27 日以太幣交易價格在2,600 美元至3,820 美元之間，該策略將產生淨利潤。
使用Iron Condor 的傾斜版本，只要以太幣價格上漲在到期時低於49%，投資者就可以獲利。
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