原標題：《「少虧錢指南」—— 投資人角度：聊聊投資前你應該知道的幾件事》
編譯：Dark Horse Club
圖片來源： Austin Distel / Unsplash
「想法並不能使你致富。正確執行想法才能」——Felix Dennis
你的投資策略有弱點。
你對項目進行投資是因為你愛上了這個願景。你是否花了足夠的時間來考慮團隊是否能執行這個願景？
Theranos 對其「血液檢測技術」有一個驚人的願景，但它最終成為了一個謊言。在加密貨幣領域，也同樣如此。
不斷的拖延，伴隨著違背承諾。項目停止更新他們的Github，溝通也停止了。你和Discord 中的其他人卻還在抱有幻想。
炒作一個項目很容易。你應該問自己：「我怎麼能知道這個團隊是否能真正執行他們的願景？」
這很難。
我過去也做過一些天使投資。至少我可以見到創始人本人。我可以詢問他們的計劃，了解他們的知識儲備。我知道，由於法律規定，他們不能帶著我的錢消失。
Crypto 是不同的。
這就像撲克和星際爭霸– 我們在有限的信息下做出艱難的決定。團隊可以大肆炒作，籌集資金，然後帶著數百萬元消失。
而閱讀這篇文章，將幫助你更好地根據他們的執行能力來評估項目。
一、執行的挑戰
經營一家公司比你想像的要難。我以前經營過幾家公司，有時簡直是地獄。 YouTubers 和Instagram 上的「企業家」並沒有展示出一幅真實的畫面。
我記得我曾經恐慌過，因為我不確定如何支付下一次的工資。或者因為亞馬遜的決定而毀掉我的產品，導致喪失很大比例的銷售額。
Crypto 是一個沒有任何規則的充分競爭的浴血之地。代碼和功能很容易被盜（被模仿）。鯨魚一直在尋找容易的獵物。很少有人能勝任這個舞台。
以下是團隊經歷的一些挑戰：
- 缺少經驗。
- 經驗雖不是一切，但它有幫助。現在有19 歲的人在管理百萬美元的協議。他們中的一些人甚至以前從來沒有工作過！經營一家公司的大部分工作都是以人為本。培養管理人和溝通所需的情商需要多年時間。
- 新奇事物綜合症。
- 對於一個富有遠見和創造點子的創始人來說，啟動新項目是很誘人的。但不是每個人都能像Elon Musk 那樣經營好多家公司。因此，他們並不是100% 專注於你投資的項目上，而是開始分散自己的精力。
- 不穩定的外部環境。
- 這有點像視頻遊戲，每天都有新的對手出現：你的新功能被抄襲、你的合作夥伴被搶奪、幣價下跌等等，甚至俄羅斯入侵烏克蘭，每個人都在抱怨價格。你必須保持警惕。
- 創始人和CEO 之間的差距。
- 有人可能是Gigabrain 開發人員（對加密行業的概念有深刻理解），但沒有能力經營一家大公司。這就是為什麼矽谷的許多創始人會被更有經驗的CEO 所取代。像馬克・扎克伯格這樣的創始人/ CEOS 是例外，而不是常態。研究風險投資公司如何投資。想法很重要，但對創始人的評估更重要。
這是傳奇風險投資人Paul Graham 在創始人身上尋找的東西。
二、啟動前應注意什麼
你對一個項目感興趣，但它還沒有啟動。儘管它具有最大的投資回報潛力，但也伴隨著最大的風險。以下是一些需要尋找的線索，看看這個團隊是否有能力：
- 該團隊取得了什麼成就？
- 研究創始人，看看他們之前取得了什麼成就。這裡有一個令人印象深刻的例子：
- 下圖是Harmony one 的Stephen Tse，他有UPENN 的密碼學博士學位。曾在谷歌和蘋果工作。創立了一家公司，並賣給了蘋果。
- 這是否能保證Stephen 會在加密貨幣領域取得成功？不能，但會給他提供更多有利的機會。這就是為什麼我們中的一些人在看到「團隊中有前谷歌成員」時，會感到如此興奮。
- 評估一個公開的創始人很容易。如果團隊和創始人是匿名的，會發生什麼？
- 我想看看這些匿名團隊以前是否推出過什麼項目。
- 我喜歡Hundred.Finance。即使vFat 是匿名的，他和他的團隊有開發vFat 工具的記錄。
- 審計。
- 大多數項目在啟動前都應該進行審計。去讀一下報告：是否有任何紅色警告？團隊是否已經解決並修復了這些問題？
- 還有誰參與投資？
- 很容易討厭專業人士，畢竟他們比你更早能拿到籌碼，而且他們已經養成了拋售的習慣。但風險投資公司有一個很大的優勢– 他們可以做一些你無法做到的盡職調查。
- Platypus.finance 剛推出時，我就投資了它。我不知道創始人Duckbill 是誰，但Avalabs 確實資助了他們。這讓我相信，創始人和團隊是合格的。
- 查看文檔/ 代碼/ 網站。
- 通過你如何做一件事，就能看出你是如何做其他所有事的。所以，去看項目是否都是複制、粘貼的工作？是不是到處都有錯別字？
- 他們是否清楚地傳達他們的願景？
- 路線圖表明他們願意承擔的責任。這也為我提供了他們如何進行戰略思考的線索。
三、啟動後應注意什麼
當協議啟動後，我們就開始獲得更多關於團隊交付情況的線索
1. 團隊是否按照他們說的那樣交付？
他們是否達到了他們的階段性目標？這樣，才像是按照路線圖堅定執行的樣子。
2. 工作的質量如何？
團隊已經交付了功能。它是否有錯誤？在2021 年初，我是Pancakeswap 的忠實粉絲。但後來我清了我的頭寸，因為「預測」和「彩票」功能，比麥當勞的冰激凌機還要糟糕。
Pancakeswap 從Uniswap 分叉代碼。 「預測」、「彩票」是他們第一個獨特的功能。我看到他們無法執行這些簡單的功能，這讓我對項目失去了信心。
期望與現實—— 賣家秀與買家秀
3. 他們是如何應對挫折的？
在DeFi 世界出現問題很正常。對我來說，重要的是團隊對它們的反應如何。
團隊是否擁有控制力？是否有一個明確的前進計劃？或者只是指責「FUD」，認為自己是受害者？
我想看到的是專業精神，而不是情緒化的反應。
4. 透明度。
有時他們會保持沉默，說他們正忙於建設（項目方在做事）。寫一條推文不過需要幾分鐘時間。也許他們正拿著你的錢在Bora Bora 島的海灘上亂搞。
5. 創始人是如何花費他們的時間的？
有些人無法駕馭成功。想像一下，被推到聚光燈下是什麼感覺。你現在擁有比你夢想中更多的錢，而且有一群崇拜你的人。
在電子商務領域，我經常看到這種情況發生。大家達到初步的成功水平後，但他們不是繼續建設，而是想享受他們的勞動成果。
享受假期變得比運營項目更重要。或者創始人喜歡製作YouTube 視頻多於建設。
6. 不斷前進。
關鍵轉折出現。當一個團隊每隔幾週改變一次策略時，它應該是一個危險信號。他們試圖向別人展示一個（不太靠譜的）觀點，希望別人相信。
這裡有一個失敗項目的線索。去檢視下你投資的項目，看看你是否能發現任何警告信號。
這裡有一些線索：
- 在建立網站時不斷拖延。
- 用戶因為批評而被禁言。
- 一切都被認定為FUD（散播負面消息造成投資者感到害怕和不確定，試圖影響行情）
- GITHUB 已經停止更新。
- 創始人的情緒化反應
- 關於女性創始人的不專業的推文
四、成為一個更好的執行者
我知道一些項目方和創始人正在閱讀這篇文章。我沒有所有的答案，但這裡有一些對我有用的東西。
1. 用合適的人
不要試圖自己做所有事情。你沒有時間。要學會信任和管理人，用合適的顧問和團隊成員。
2. 執行一套管理框架
把它們看作是經營公司的操作系統。比如：[OKR’s]、[Traction] 和 [Scaling Up]。
3. 誠實。
你會在某些時候犯錯。只要你誠實，人們會比你想像到的更寬容。你應該對你的投資者保持透明。走出洞的第一步是停止挖掘（走出困境的第一步是停止撒謊，停止隱瞞）。
4. 數字不會說謊。
每一個目標都應該有一個關鍵的可衡量的標準，這讓你知道你的方向是否正確。你如何衡量增長？ TVL 量。你如何衡量採用率？日活躍用戶數量。
5. 確定優先級。
你不可能完成你想要的一切。這有點像下國際象棋。你可以有多種選擇，但你必須找出最佳行動。
執行力是一種你可以提高技能。
加密貨幣佈道者往往只強調他們的勝利。那他們的損失呢？
我的「名聲」來自於對「Wonderland」項目的報導。當Sifu 的身份被曝光後，我退出了。我花了很多時間來反思這項投資，並試圖從中汲取教訓。
這個項目吸引我有兩個原因:
- 我愛上了這個願景。
- 我已經看到像a16z 和Blackrock 這樣的投資公司做得多麼好。所以，當看到「機制重調+ 高挖礦收益+ 投資GameFi」對我來說是很有意義的。
- 2Dani 有經驗。
- 他是DeFi 中最熱門的開發者，Frog Nation 並沒有失去（Dani 的追隨者依然存在）
- 如果你從這篇文章給出的篩選標準來看Wonderland，有哪些執行方面的紅色警戒線？
- 該團隊從未更新過幫助文檔。
- Wonderland 正在成為投資基金，但幫助文件中卻把它說成是代幣。
- 不斷的拖延。 「什麼時候空投」 成為一個MEME
- Paladin 的審計問題從未得到解決。
- Wonderland 與Paladin 安全的審計結果
- 不斷的改變。感覺他們所做的一切都很反常。
- 缺乏透明度。沒有路線圖。國庫沒有被審計。
- Dani 每個月都有一個新項目。本來應該有一個關於Solana 的meme。他正在和Andre 推出ve（3,3）。他成為Sushi 的領導者。所有這些都是Abracadabra,Popsicle Finance 和Wonderland 之外的。
- 溝通是糟糕的。社區要求他們僱傭一個社區經理來清理事情。但他們的回答是:「我們盡可能減少開支，以幫助Frog Nation」。當公司價值10 億美元的時候，這沒有任何意義。
- 我的蜘蛛感應（敏銳的感知系統）失靈了，我沒有採取行動。
- 以下是其中的一些原因：
- 權威偏見。 Dani 有著驚人的業績記錄。 Abradacabra 表現得很不錯，Popsicle Finance 在他幫助下也恢復了。
- 社會偏見。行業中的每個人都在為Dani 做擔保。 Tetranode 和Dani 緊密合作。 Andre Croje 和Dani 一起推出ve（3,3）。甚至整個Sushiswap 社區都在投票讓他成為領導者。
- 同情糟糕開發者。我有一大堆關於和糟糕開發者合作的經歷。為什麼所有的事情都被推遲了？緩慢的開發者。我可以與我的過去聯繫起來。
事後看來，我對自己的標準做了例外處理。
這有點像和超級性感的人約會—— 你知道他們一天給你發10 次短信是不正常的，但你忽略了這一點，因為他們太性感了。接下來你知道你必須提交限制令，因為他們是精神病患者。
我知道把投資走下坡路的責任歸咎於Dani 和Sifu 很容易，但這是沒有成效的。問問自己，什麼是你能控制的？什麼是你能做得更好的？
就我而言，我正在創建一套標準。在這些標準中，有一些原則性的標準。如果一個項目違反了原則性標準，那麼我就退出。
作為一個投資者，你永遠不可能百分之百成功。如果一項投資沒有成功，要花時間去反思並理解其中的教訓。
六、何去何從
請記住，這是一個信息不對稱的博弈。你必須在無法了解所有事實的情況下，做出你能做出的最佳決定，再去考慮賭注。
我希望你能重新考慮一下你的投資。其中有多少是由於團隊沒有交付而失敗的。事後看來，你是否發現了任何警告信號或危險信號？
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來源：Dark Horse Club