Jeffery S. Bredthauer，內布拉斯加大學奧馬哈分校金融、銀行和房地產副教授。
____
美聯儲已經開始了四年來最具挑戰性的抗通脹行動。對於消費者、公司和美國經濟來說，很多事情都處於危險之中。
2022 年3 月16 日，美聯儲將目標利率上調了25 個基點——至0.25% 至0.5% 的範圍——這是美聯儲預計將在未來幾個月內進行的多次上漲中的第一次。其目的是抑制一直以7.9% 的同比速度運行的通貨膨脹，這是自1982 年2 月以來的最快速度。
美聯儲面臨的挑戰是在不讓經濟陷入衰退的情況下做到這一點。一些經濟學家和觀察家已經在提高滯脹的幽靈，這意味著高通脹伴隨著經濟停滯。
作為金融市場專家，我認為美聯儲即將與通脹作鬥爭時有好消息也有壞消息。讓我們從壞的開始。
通貨膨脹比你想像的還要糟糕
通貨膨脹在2021 年秋季開始加速，當時刺激刺激的商品需求遇到了COVID-19 引起的供應下跌。
國會總共花費了4.6 萬億美元來應對COVID-19 和封鎖的經濟影響。雖然這對於支持陷入困境的企業和個人來說可能是必要的，但它引發了美國貨幣供應量的空前增長。
與此同時，供應鏈自大流行初期以來就一直處於混亂狀態。封鎖和裁員導致工廠、倉庫和航運港口關閉，而微芯片等關鍵部件的短缺使得從汽車到冰箱等各種商品的生產變得更加困難。這些因素導致全球商品和服務短缺。
任何經濟學家都會告訴你，當供不應求時，價格也會上漲。更糟糕的是，世界各地的企業一直在努力招聘更多的工人，這進一步加劇了供應鏈問題。勞動力短缺也加劇了通貨膨脹，因為工人能夠要求更高的工資，而這通常是通過他們製造的商品和提供的服務的更高價格來支付的。
這顯然讓美聯儲措手不及，就在2021 年11 月，美聯儲還稱通脹上漲是“暫時的”。
而現在俄羅斯在烏克蘭的戰爭正在加劇這些問題。這主要是因為衝突對天然氣和石油供應的影響，但也因為對俄羅斯經濟的製裁以及將波及全球經濟的附帶影響。
2022 年3 月10 日發布的最新通脹數據是2 月份的，因此沒有考慮俄羅斯入侵烏克蘭的影響，這導緻美國天然氣價格飆升。小麥等其他商品的價格也飆升。俄羅斯和烏克蘭生產了世界小麥供應量的四分之一。
最近幾週，天然氣價格飆升。美聯社照片/Rich Pedroncelli 通脹不會很快放緩
因此，美聯儲別無選擇，只能提高利率——這是其為數不多的抑制通脹的工具之一。
但現在它處於非常艱難的境地。可以說，在對抗通脹的派對上遲到了，美聯儲現在的任務似乎越來越難。這是因為當今通貨膨脹的主要驅動因素——烏克蘭戰爭、全球商品和工人短缺——已經超出了它的控制範圍。
因此，即使在未來幾個月內大幅上漲，或許將利率從現在的大約零提高到1%，也不太可能對通脹產生明顯影響。至少在供應鏈開始恢復正常之前，這仍然是正確的，這仍然是一段路要走。
更高的利率可能會減少對新車和卡車的需求。美聯社照片/David Zalubowski 汽車和公寓
在美國經濟的一些領域，美聯儲最終可能會對通脹產生更大的影響。
例如，對通常通過貸款購買的商品（如房屋或汽車）的需求與利率密切相關。美聯儲的超低利率政策是近幾個月推動這些行業通脹的關鍵因素之一。因此，通過提高利率來增加借貸成本應該會導致需求下跌，從而降低通貨膨脹。
但改變消費者行為可能需要時間，而且美聯儲需要將利率提高25 個基點以上。因此，消費者應該預期價格將在一段時間內繼續以高於正常的速度攀升。
較高的利率也往往會降低股價，因為債券等其他投資可能對投資者更具吸引力。反過來，這可能會導致投資股票市場的人們減少支出，因為他們覺得自己不那麼富有，這可能有助於降低總體需求和通貨膨脹。但是，影響很小，並且需要一段時間才能看到價格的影響。
好消息
那是壞消息。好消息是，美國經濟一直在以幾十年來最快的速度增長，失業率幾乎降至大流行前的水平，這是自1960 年代以來的最低水平。
這就是為什麼我認為美國不太可能像1970 年代和1980 年代初那樣經歷滯脹。非常激進的上漲可能會引發經濟衰退，並導致滯脹，但通過削弱經濟活動，它也可能會降低通脹。目前，經濟衰退似乎不太可能。
在我看來，美聯儲現在開始做的不是從通脹中大吃一驚，而是更多地表明它打算開始真正的通脹戰。所以不要指望整體價格會在很長一段時間內下跌。
本文根據知識共享許可從The Conversation 重新發布。閱讀原文。
資訊來源：由0x資訊編譯自CRYPTONEWS。版權歸作者所有，未經許可，不得轉載