ApeCoin（APE）是著名的無聊猿遊艇俱樂部（BAYC）NFT項目的治理代幣，於3月17日美國東部時間上午8點30分空投給BAYC和Mutant Ape Yacht Club（MAYC）所有者，距離APE可交易僅8小時在公開市場上，它已經躍升至CoinGecko 排名第110 位的交易量最高的代幣，在所有跟踪平台上的交易量總計9 億美元。
正如人們所預料的那樣，在空投和頭條新聞顯示APE 的價格自推出以來下跌了80% 後幾分鐘內出現了一些波動的價格走勢。這就提出了一個問題，即普通的BAYC 和MAYC 所有者是否可以以40 美元而不是14 美元的價格出售APE，它在發佈時正在交易。
讓我們看看APE 在空投被認領後幾分鐘的價格以及在幣安、FTX、Gate 和SushiSwap 上上架的代幣，以評估初始價格發現期間價格差異的規模。
ApeCoin 現貨1 分鐘K線走勢圖。資料來源：FTX
上面的現貨價格K線走勢圖顯示，在FTX 一分鐘K線走勢圖上，APE 在第二分鐘的交易價格高達40 美元，但下面的永續價格K線走勢圖顯示，在第一分鐘，它僅在最高點。
ApeCoin 永續1 分鐘K線走勢圖。資料來源：FTX
從一分鐘K線走勢圖中，幣安在空投的那一分鐘顯示出28 美元的高位，而Gate 在同一分鐘顯示出令人難以置信的214 美元的高位。
APE/USDT 1 分鐘圖。資料來源：幣安
APE/USDT 1 分鐘圖。資料來源：門
雖然新上市代幣的價格在最初的價格發現期間經常波動，而且很難知道交易是否真的發生在這些水平上，但這些微小蠟燭上的交易量可以很好地表明APE 的實際價格是正確的空投之後。
Binance的交易量是本文使用的三個平台中最高的，讀者應該知道APE也在其他平台上交易。前五分鐘，幣安的總交易量為4200 萬美元，而FTX perpetual 的總交易量為1800 萬美元，現貨交易量為600 萬美元。 Gate 在蠟燭圖上只有1,665 美元的交易量，顯示最高價為214 美元，前五分鐘的總交易量僅為43,000 美元。
所以很明顯，空投後幾分鐘的APE價格更可靠來自Binance，大約28美元，發生在空投的那一分鐘。早盤新推出的代幣價格大幅下跌的情況並不少見，因為許多類似的代幣都發生過這種情況。問題是一個普通的非技術型所有者是否可以在前五分鐘出售代幣以避免這種下跌。答案幾乎肯定是否定的。
首先，在空投之後，鑄造APE 的gas 價格飆升至正常價格的10 倍（甚至更多）。除非一個人願意冒著巨大的風險抬高gas 價格來讓APE 領先於其他人（請記住，此時APE 價格可能在任何地方都找不到），甚至在一分鐘內獲得APE 都非常困難.
其次，一旦APE 在接收者的以太坊錢包中，就必須轉移到幣安和FTX 等中心化交易所（CEX）才能出售。這也需要一些時間，具體取決於當時鏈上的流量。最快的方法是使用去中心化交易所（DEX），只需連接以太坊錢包並將APE 換成另一個代幣。
然而，一個有趣的觀察是，APE 在DEX 中的流動性不如在CEX 中那麼多。撰寫本文時Uniswap 上的TVL 對於APE/USDC 和APE/DAI 礦池來說相對較小，而SushiSwap 上的流動性非常低——APE/USDT 礦池中鎖定的總價值（TVL）僅為67,000 美元。
截至3 月17 日的APE 流動資金礦池。資料來源：Uniswap
截至3 月17 日的APE/USDT 流動資金礦池。資料來源：SushiSwap
BAYC 所有者可以為每個NFT 索取約10,000 APE，而MAYC 所有者可以為每個NFT 索取約2,000 APE。這意味著考慮到Uniswap 上APE/USDC 的4500 萬美元TVL，只有80 位BAYC 所有者能夠以28 美元的價格交易所整個空投。
沒有BAYC 所有者可以將SushiSwap 上的全部空投換成USDT，因為67,000 美元的TVL 無法覆蓋每個BAYC 的10,000 個APE 掉期或每個MAYC 的2,000 個APE（以28 美元的價格）。
鑑於DEX 缺乏流動性，以及將APE 轉移到幣安等CEX 所需的時間，普通所有者幾乎不可能在頂部的前一到兩分鐘內兌現。似乎只有精通技術的所有者（或機器人）知道如何直接使用代碼與區塊鏈進行交互，才能在如此短的時間內執行這些類型的交易。
即使40 美元的價格是真實的，並且APE 確實從那裡下跌了80% 至8 美元，也只有極少數人能夠以該價格出售APE。查看新推出代幣初始價格的更合理方法是使用一分鐘內交易的美元交易量除以代幣交易量。以幣安為例，第一分鐘USDT總交易量為1966萬，APE總交易量為215萬，APE第一分鐘均價為9.14美元。
APE/USDT 首分鐘交易量。資料來源：幣安
使用這種更公平的方式來查看APE 在推出後立即的價格，該代幣實際上自其峰值以來僅下跌了12%，鑑於當前的看跌環境，這並不過分戲劇性。當投資者在下一次閱讀諸如代幣價格在其首日下跌80% 之類的頭條新聞時，請務必對它持保留態度。
隨著Yuga Lab 未來計劃在其所有產品和服務中使用APE，以及與Animoca Brands 合作構建區塊鏈NFT 遊戲，APE 和圍繞NFT 構建的Web3 經濟的未來前景可能非常有趣。
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