歐易研究院:美聯儲加息“塵埃落定”,加密市場將何去何從?

3月17日,備受關注的美聯儲加息終於塵埃落定,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.25%至0.5%的水平,基本符合市場預期。

美聯儲主席鮑威爾表示:如果我們認為加息50個基點是合適的,我們就會這麼做,我們可以很好地斷定我們需要迅速採取更多行動。美聯儲尚未就下一次利率調整做出決定,貨幣政策不能100%解決通脹問題,我們預計近期通脹問題不會取得進展。

歐易研究院認為,此前美聯儲在通脹高企的背景下數次發布鷹派言論,表示通過連續加息以抑制通貨膨脹勢在必行,市場早於正式落地前便給出反應,部分資金提前離場觀望以規避貨幣政策收緊帶來的風險,所以加息公佈後市場表現較為溫和。

值得注意的是,此次加息作為美聯儲自2018年12月以來首次加息,僅僅是一個開始,後續將連續提升基準利率,並影響全球的金融市場。而最快在5月份公佈的縮表計劃,也將為市場帶來更多的不確定性。

美聯儲為何要加息?

當全球都在關注美聯儲加息,以及為何要加息時,先來談談美聯儲是誰?美聯儲是美國聯邦債務的最大持有者。美國聯邦儲備系統由位於華盛頓特區的聯邦儲備委員會和12家分佈全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成。實際的職能就是美國的中央銀行,美聯儲從美國國會獲得權力,行使製定貨幣政策和對美國金融機構進行監管等職責。

美聯儲作為美國的中央銀行,肩負著維持物價穩定和促進充分就業的雙重使命。而利率是美聯儲達成政策目標的最重要工具之一,因為利率可以同時影響到失業率和通脹率。

通過經濟學得知,降息則會刺激就業,但可能會引發通貨膨脹,加密貨幣和黃金則成為金融投資標的。反之,加息可以抑制通脹,使經濟增長降溫。加息則會導致利息提高,社會資金流動減少,消費需求降低。

對於普通用戶,銀行提高利息,開啟一輪新的存款熱。不像之前利息低,用戶將資金投向基金、股票、黃金、加密貨幣等金融產品,通過獲取年化利率來對抗通貨膨脹。而一旦加息,資金就回流到銀行存款,多數資金被鎖在銀行里,導致市場上的資金減少,金融產品的資金量驟減,加息就是對金融市場的大利空。

加息反而抑制了消費,那麼為何美聯儲要加息呢?如今,全球經濟一體化已成定局,以美元為主導的貨幣體係也受到了強有力的威脅,美聯儲通過加息,來通過貨幣政策調整來發展美國經濟,而對於其他國家卻間接演變為金融收割。

伴隨著全球疫情等黑天鵝事件的發生,也加速了全球資本回流美國。伴隨著美國利率提高,全球資本都會流向利率高的地方,而很多國家為避免資金外流,會跟著美聯儲同步加息,來維持本國貨幣跟美元的匯率。

而發展落後的國家一旦跟著美聯儲加息,反而抑制了國家的經濟發展,造成實體經濟斷糧,擠爆國家的資產泡沫。所以全球都在關注著美聯儲加息,若有些國家不跟著加息,則會造成資金外流,本國貨幣貶值,也會對經濟發展造成影響。

為何說加息是對全球金融市場的大利空?

美聯儲加息致使全球多個央行跟進,回顧過去一周主要央行的利率決議,英國央行將基準利率從0.5%上調至0.75%;日本央行將基準利率維持在-0.1%不變,將10年期國債收益率目標維持在0%附近不變;巴西央行加息100個基點至11.75%。美聯儲加息實際在預期之內,全球整個市場對此次加息預期表現充分,市場已提前作出反應,沒有受到劇烈影響。

加上俄烏局勢的不確定性,全球產能問題、全球供應鏈問題和全球能源革命問題都將出現。大宗商品和原油大幅上漲,美國WTI原油期貨價格一度突破130美元/桶,黃金飆升至2058美元/盎司的歷史新高,加密貨幣短暫高漲後持續走低。

(數據來源於:歐易OKX)

美聯儲加息造成全球金融市場普跌,推高了大宗商品的價格,小麥期貨價格從每蒲式耳8美元飆升至12美元以上。據美國勞工部數據顯示,美國2月的消費者價格指數同比飆升7.9%,創下40年來的新高。而2月經通脹調整的平均時薪同比下降2.6%,創下去年5月以來最大降幅,而且是連續11個月下降。

此前,新冠疫情爆發迫使美聯儲大放水,暫時穩住了美國經濟衰退的步伐,也推動加密貨幣的持續上漲。美聯儲因疫情印出的錢總需要實實在在的資產支撐,加息歸根到底是讓全球資產流向美國,來支撐美國經濟復甦,提高美元的主動性,穩固其在全球的霸主地位。但加息對全球金融市場的流動性衝擊卻是巨大的,甚至還可能會出現局部衝突等黑天鵝事件,畢竟戰爭的背後是經濟。

美聯儲加息對加密貨幣有何影響?

美聯儲加息塵埃落定,宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到0.25%至0.5%的水平,將今年的GDP增速預期中值下調了1.2個百分點至2.8%,將今年的通脹預期、核心PCE價格指數中值上調了1.4個百分點至4.1%。美聯儲主席鮑威爾說,美聯儲的首要任務是將通脹率恢復到2%,而縮表相當於變相提高利率,是收緊貨幣政策的有效工具。

此次加息作為美聯儲自2018年12月以來首次加息,也影響著加密貨幣市場。歐易研究院認為,加息將導致市場流動性減少,銀行利息和國債收益率會提升,美元也會升值。投資理財的資金重回到銀行、國債和美元市場。給加密貨幣市場也帶來巨大影響,加密貨幣面臨拋售風險,大量資金從加密圈流向穩健型投資,加息意味著在抽取金融市場上的多餘流動性。對加密資產市場的支撐減弱,產生更多不確定性。

美聯儲時隔1183天再加息,回顧2018年的美聯儲加息,全球經濟增長動能下降,需求放緩,加息週期內美國經濟處於溫和復蘇,通脹率也未達高點。反觀加密貨幣的走勢,比特幣從2018年初的13234美元跌至2018年底的3638美元,通過以下歐易交易平台的比特幣K線走勢得出,當時的美聯儲加息對加密貨幣的影響還是很大的。

(數據來源於:歐易OKX)

歐易研究院認為,若美聯儲繼續按照計劃,執行連續六次加息,那對加密貨幣的影響是巨大的。面對此次美聯儲宣布加息,比特幣沒有開啟下跌通道,但早於去年底,美聯儲宣布將開始縮減債券購買規模並暗示利率上升,加密資產已開啟下跌模式。加密貨幣投資人Michael Novogratz表示,隨著美聯儲加息,比特幣今年可能會繼續在一個價格區間內交易,而不會大幅上漲。

《華爾街日報》報導稱,美聯儲時隔三年多的首次加息為後續多次加息拉開了序幕,其目標是防止美國經濟過熱並控制創40年新高的通脹。未來,利率與通脹的博弈,對加密資產來說既是挑戰,又是機遇。

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