如果你從未聽說過石油美元系統,請放心,你並不孤單:它肯定不是一個經常走出華盛頓和華爾街圈子的話題。
儘管它是我們使用的整個美元化金融體系的核心機制,但它很少成為重大新聞頭條,即使是這樣,也不會詳細討論它,因為它應該讓主要公眾了解它的關鍵概念和功能。
在過去的幾十年裡,這個系統已經推動甚至指導了美國在中東的外交政策,並在地球上的每個國家引起了一系列副作用,這遠非說是。
在本系列文章中,我們將從它的歷史根源以及它自成立以來如何影響我們的社會開始對這個系統進行澄清。
1900 年代的歷史與所取得的令人難以置信的技術進步相呼應,其特點是鐵路建設、大規模鋼鐵生產、製造業廣泛使用機械、蒸汽動力的使用大大增加、電報的廣泛使用、石油、電氣化的開始以及商品的大規模生產和大型企業的經營。它還與兩次大戰(1914-1918 和1939-1945)造成的恐怖和絕望重演,這造成了人類幾乎從未經歷過的悲劇。對於人類生活的一個關鍵組成部分:經濟來說,這也是重要的一年。
1944年7月,聯合國貨幣與金融會議(俗稱布雷頓森林會議)在新罕布什爾州布雷頓森林的華盛頓山酒店舉行。歷史性的聚會包括來自44 個盟國的730 名代表。
會議目的:規範飽受戰爭蹂躪的國際經濟體系。
在為期三週的會議期間,成立了兩個新的國際機構。
其中包括:
國際復興開發銀行(IBRD,後來稱為世界銀行) 國際貨幣基金組織(基金組織); 此外,代表們還介紹了關稅與貿易總協定(GATT,後來稱為世界貿易組織或世貿組織)。
更重要的是,會議的另一個發展是新的固定匯率制度,以美元為核心。
從本質上講,所有全球貨幣都與美元掛鉤。
在這一點上,我們可能會問一個合法的問題:
“為什麼所有國家都同意將其貨幣價值與美元掛鉤?”
答案很簡單。
美元將以每盎司35 美元的固定匯率與黃金“掛鉤”(因此可以贖回)。這種對黃金的國際可兌換性減輕了對固定匯率制度的擔憂,並在各國將其貨幣價值與美元掛鉤時產生了金融安全感。
該系統代表了採用它的國家的雙重選擇:
美國在1900 年代初期經歷了驚人的增長速度,並且通過他們對第一次世界大戰和第二次世界大戰的干預,在盟軍的勝利中發揮了關鍵作用,它確立了其作為能夠領導新世界的霸權國家的角色二戰後的秩序——因此,為什麼在布雷頓森林體系中,各國基本上依賴於對美國經濟和市場實力的“信任”; 如果某個國家不再對美元感到滿意,他們可以輕鬆地將其持有的美元兌換成黃金,並與他們認為合適的任何合作夥伴進行貿易。
在不忘記我們所處的歷史時期的情況下,這種安排極大地幫助恢復了因戰爭的巨大成本而遭受重創的金融體系急需的穩定。
所以,到戰爭結束時,世界上近80% 的黃金都存放在美國的金庫中,美元正式成為世界無可爭議的儲備貨幣,而由於布雷頓森林體系的安排,美元被認為是“像黃金一樣安全”。
這帶來了對美元的巨大需求,隨之而來的是更多的美元供應,由美國中央銀行(又名美聯儲)控制和發行:這是一個美國經濟增長和擴張令人難以置信的繁榮時代超乎想像的擴展,並在全球範圍內帶來了直接和間接的好處。
1960 年代後期,當美國經濟面臨重大壓力時,一切都開始發生變化:赤字支出(=政府支出,超過收入,通過借貸而不是稅收籌集的資金),是無法控制的,同時幾乎無視當前的情況,當時在任的林登·約翰遜總統開始實現他的“偉大社會”計劃。
這是美國的一套國內計劃,其主要目標是徹底消除貧困和種族不公。為教育、醫療、城市問題、農村貧困和交通提供了巨額支出計劃——這是一項旨在消除“貧困”並深刻改變國家及其社會制度的雄心勃勃的單一計劃。
一項投資幾乎不便宜的計劃,與越南戰爭的巨額支出形成鮮明對比,越南戰爭使美國從1955 年到1975 年成交量入了一場持久的衝突,受到大多數領導人和美國人的嚴厲譴責。
一場由美國創紀錄的赤字支出引發的衝突導致許多國家質疑美國的經濟動機。
畢竟,整個全球經濟秩序都依賴於穩健的美國經濟。
日本、德國和法國等國家雖然完全從二戰的破壞中恢復過來,但仍然在很大程度上依賴金融穩定的美國經濟來維持其經濟增長。
到1971 年,隨著美國貿易逆差增加、國內支出飆升以及華盛頓的經濟穩定受到全球許多國家的公開挑戰。由於美國在國內外面臨財政壓力,外國可以感受到華盛頓日益嚴重的經濟困難。
根據大多數估計,越南戰爭的代價超過1680 億美元——相當於現代的1 萬億美元。
鑑於美國的全球貨幣角色,這種不斷增加的債務,加上因一系列糟糕的財政和貨幣政策而產生的其他債務,是非常成問題的。
儘管價格高昂,但國際經濟界最擔心的是與美國黃金儲備及其債務水平相關的日益失衡,美國大量增持,事實上無法償還其債權人。
這幾乎就像外國可以預見布雷頓森林協定的終結一樣。
需要指出的重要一點是,美國從未打算(直接)成為全球的黃金倉庫:相反,美元可兌換成黃金的目的是在美國紙幣中產生全球信任,因為每一美元都可以兌換和贖回相當於黃金。
各國開始懷疑美國管理自己財務的能力,並且迅速升級,導緻美國從字面上流出黃金。臭名昭著的是法國,它稱美國的虛張聲勢並派出一艘戰艦,受命保護並帶回法國的黃金儲備。
1971 年8 月5 日,布雷頓森林體係不復存在:紐約人一覺醒來,看到停泊在紐約港的法國戰艦要求運送黃金,而在華盛頓,理查德·M·尼克松總統正式負責“關閉了金窗”——這一舉動被稱為“尼克松衝擊”。
尼克鬆在向全國發表講話時的引述:
“我已指示財政部長採取必要行動,保護美元免受投機者的侵害。 我已指示康諾利部長暫時中止將美元兌換成黃金或任何其他儲備資產……除非確定符合貨幣穩定和美國最佳利益的金額和條件”。
“尼克松衝擊”——1971 年8 月5 日
一個讓全世界都為之震驚的舉動。
正是在這一舉動之後,美元才正式放棄金本位制,被宣佈為純粹的“FIAT”貨幣:
一種從其贊助政府獲得價值的貨幣,由法令發行和接受,完全基於對政府的“信任”。
通過“關閉黃金窗口”,華盛頓不僅影響了美國的經濟政策,也影響了全球經濟政策。在布雷頓森林體系的國際金本位制下,所有貨幣的價值都來源於美元的價值。
美元的價值來自其黃金儲備的固定價格。但是當美元的價值脫離黃金時,它就變成了經濟學家所說的“浮動”貨幣。
“浮動”是指貨幣不依附於任何外部事物,也不會從任何外部事物中獲得其價值。
簡而言之,“浮動”貨幣是一種價值不固定的貨幣。與任何商品一樣,美元可能會受到市場供需力量的影響。
當美元成為“浮動”貨幣時,以前固定為美元的世界其他貨幣突然也變成了“浮動”貨幣——整個國家的經濟都暴露在投機遊戲中,可能帶來災難性的後果。
在這個浮動貨幣的新時代,美國中央銀行美聯儲終於擺脫了金本位制的束縛。
現在,可以隨意印製美元——不用擔心沒有足夠的黃金儲備來支持新貨幣的生產。
雖然這種新發現的貨幣自由會減輕美國黃金儲備的壓力,但還有其他擔憂:
對美元的需求:由於它不能更容易地兌換成黃金,它的需求會下跌嗎?世界是否會轉向另一個導緻美國失去霸權的標準?美國的奢侈消費習慣:在金本位制下,外國很樂意持有美國債務證券,因為它們是以黃金支持的美元計價的,但現在呢,有任何有形的東西支持,對美國的信任開始崩盤?
需要一個快速的解決方案,美國不願意失去他們的權力地位。
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