投資者往往不會抱怨價格反彈，除非K線走勢圖呈現出急劇的下行風險。例如，分析以太(ETH) 的當前價格K線走勢圖可能會得出結論，自3 月15 日以來的上漲通道過於激進。
FTX 的以太幣價格，以美元為單位。資料來源：TradingView
因此，交易者自然會擔心失去3,340 美元的支撐位可能導致重新測試3,100 美元水平或12% 回調至3,000 美元。當然，這在很大程度上取決於交易者如何定位以及以太坊網絡的鏈上指標。
首先，以太坊網絡的總鎖定價值（TVL）在1 月23 日達到3280 萬ETH 的峰值，此後下跌了20%。 TVL 衡量存放在智能合約上的硬幣數量，包括去中心化金融(DeFi)、遊戲、NFT 市場、社交網絡、收藏品和高風險。
此外，以太坊網絡的平均交易費用在3 月16 日觸底為8 美元，但最近已升至15 美元。因此，必須評估這是否反映了去中心化應用程序(DApps) 的使用減少或用戶從第2 層擴展解決方案中受益。
以太坊的期貨溢價幾乎沒有令人興奮
交易者應分析以太期貨市場數據，以了解專業交易者的定位。季度合約是鯨魚和做市商的首選工具，因為它們避免了永續期貨的波動資金利率。
基差指標衡量長期期貨合約與當前現貨市場水平之間的差異。以太期貨年化溢價應該在5% 到12% 之間，以補償交易者在合約到期前“鎖定”兩到三個月的資金。
以太幣3 個月期貨年化溢價。資料來源：Laevitas.ch
目前6% 的以太期貨基差略高於中性市場的最低門檻。低於5% 的年化期貨溢價被視為看跌，而高於12% 的數字則表明看漲。
該數據告訴我們，專業交易者遠未感到興奮，但在過去幾個月中，基準利率為4% 或更低，這反映了看跌情緒。因此，有所改善，但不足以引起買家的過度需求。
為了排除可能影響衍生品數據的外部性，應該分析以太坊網絡的鏈上數據。例如，監控網絡使用告訴我們實際用例是否支持對以太幣的需求。
鏈上指標引發擔憂
測量網絡上活動地址的數量提供了一個快速可靠的有效使用指標。當然，這個指標可能會被越來越多地採用第2 層解決方案所誤導，但它可以作為一個起點。
以太坊上活躍地址的7 天平均值。資料來源：CoinMetrics
目前的日均活躍地址為593,260 個，比30 天前增加了2%，但與2021 年5 月的857,520 個相去甚遠。數據顯示，以太幣代幣交易沒有顯示出增長跡象，至少在初級層上是這樣。
交易者應繼續關注DApp 使用指標，但避免只關注TVL，因為該指標主要中心化在藉貸平台和去中心化交易所(DEX)，因此衡量活躍地址的數量可以提供更廣闊的視野。
以太坊網絡30 天DApps 活動。資料來源：DappRadar
以太坊DApp 的活躍地址平均每月減少11%。總體而言，數據令人失望，因為智能合約網絡是專門為託管去中心化應用程序而設計的。
相比之下，Polygon 網絡上的DApp 增長了12%，而Solana (SOL) 的用戶增長了6%。除非Ether 交易和DApp 使用量有可觀的增長，否則每天3,340 美元的收盤支撐可能會放鬆。
此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，不一定反映Cointelegraph 的觀點。每一項投資和交易行動都涉及風險。在做出決定時，你應該進行自己的研究。
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