這位前BitMEX 首席執行官向他的讀者解釋了為什麼2022 年對以太坊來說將是重要的一年。他認為，在過渡到股權證明共識之後，該網絡將起到與商品掛鉤的債券的作用。相比之下，這位前CEO 稱BTC 為“純錢”，本質上“一無所獲”。
Hayes 將以太坊視為一種投資，不僅比比特幣好，而且比其他大多數被高估的L1 協議更好。此外，計劃在今年夏天發生的轉變將改變遊戲規則，使以太坊領先於競爭對手。
以太坊作為貨幣債券
BitMEx 的聯合創始人Arthur Hayes 在最近的這篇博文中並沒有迴避他對以太坊的堅定信念。他表示，他在2022 年的目標分配是25% 的BTC 和75% 的ETH。這是在年初分配為50% BTC 和50% ETH 之後發生的。
海耶斯做出這樣的調整，部分原因是他將比特幣視為貨幣，而合併後的ETH 則視為與商品掛鉤的債券。
“ETH 是一種用於為計算機提供動力的商品，而不是純粹的貨幣工具。”
在質押以太坊的收益方面，Hayes 引用了ETH 研究員賈斯汀德雷克完成的分析，他預計質押者在過渡後的年利率可能在8-11.5% 左右。 Hayes 概述說，對於5 年期ETH 本幣債券，ETH/USD 價格在5 年後必須下跌29.35%（假設年收益率為11.5%），投資者才會賠錢。
為了對沖購買這種“ETH 債券”的風險，投資者可以選擇賣出1 年期ETH/USD 遠期期貨合約。海耶斯寫道：
“經紀人給我的報價是+6.90%的中間市場溢價。 這意味著對沖我的本地貨幣ETH 債券，我實際上獲得了收入。”
對於像Michael Saylor 這樣發行公司債券來購買BTC 的機構比特幣持有者，Hayes 建議他們應該發行債券併購買以太幣。背後的原因是，他看到“無聊的STONK”購買ETH，自然會被打上“元宇宙”和“DeFi”公司的標籤，這有助於炒作股價。與此同時，發行ETH 債券對公司來說是一種“利好”的交易。
Hayes 認為，由於權益證明機制比工作量證明機制更加環保，因此ETH 債券可以吸引ESG 資金，並且不受監管問題的影響。
以太坊殺手
海耶斯對以太坊的看好也源於他對市場上主要的“以太坊殺手”的分析。與其他L1 協議相比，以太坊擁有最多的開發者，而此價格/開發者比率顯示以太坊在所有競爭對手中得分最低。
“以太坊有appx。 4,000 名開發者，比擁有第二大開發者群體的鏈Polkadot 大3 倍，後者擁有第二大開發者群體。”
此外，通過查看價格/TLV 和價格/地址比率，Hayes 得出結論，以太坊是最便宜的，其具體的性能將自己定位為對其他智能合約平台的一項重大投資。
海耶斯預計ETH 的性能將顯著優於任何被宣傳為比以太坊更快、更便宜的L1 鏈，他將2022 年以太坊的價格目標設定為10,000 美元。
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