利率上升後加密貨幣不再受寵比特幣跌落4萬美元

隨著利率開始上升,比特幣市場發生了一件有趣的事情:交易量大幅下降。現在,市場觀察人士正在努力了解這一問題的影響,以及分析一個更寬鬆的貨幣政策世界對數字資產意味著什麼。

截至發稿,比特幣跌3.38%,報38991美元。

智通財經APP注意到,根據FRNT Financial的Strahinja Savic彙編的數據,Coinbase、Bitfinex、Kraken和Bitstamp的比特幣30天累計移動平均交易量處於2021年8月以來的最低水平。在過去的一個月裡,這些交易所的日交易額平均略高於10億美元。 2021年5月,這一數字為25.7億美元,下降了近60%。

美聯儲和其他央行正在加速縮減貨幣政策抗擊通脹,通脹持續升溫的時間超過了許多人的預期。隨著利率的上升和資金成本不再徘徊在零附近,加密貨幣的價格已經回落,促使投資者重新計算他們投資於尖端市場的願望。

Genesis Global Trading的市場洞察主管Noelle Acheson表示,首先,流動性的撤出會減少可用於投資的資金,從而影響加密貨幣和其他領域的交易量。其次,較高的利率增加了投資比特幣等非收益資產的機會成本。而那些使用槓桿購買比特幣的人可能會感到額外的壓力:更高的借貸成本改變了此類交易的風險回報狀況,這意味著隨著成本上升,投資者的潛在回報會下降。

“由於不確定性,成交量下降,”她表示。 “投資者似乎擔心情況在好轉之前會變得更糟。”

利率上升後加密貨幣不再受寵比特幣跌落4萬美元

艾奇遜指出,一年多來沒有交易的比特幣比例達到了歷史最高水平,大約76%的比特幣被認為是非流動性的,這意味著它們幾乎沒有交易。

儘管這可能表明,在“宏觀經濟不確定性和動盪加劇”的環境中,比特幣可以被用作一種財富儲備,但就目前而言,“價格走勢取決於關注全球利率和經濟前景的宏觀投資者的風險偏好。”

Glassnode的數據顯示,人們對比特幣的興趣一直很淡——鏈上數據顯示,比特幣的用戶基礎幾乎沒有增長,新需求的流量也很小。此外,比特幣的交易區間一直很窄,因為主要由HODLers主導,HODLers是指那些在重大波動期間有勇氣堅守的投資者。

該研究公司的策略師表示,“很難找到很多跡象表明網絡用戶基礎正在恢復或強勁增長。”他們引用的是活躍實體的數量,類似於日活躍用戶的數量——這個指標陷入了與過去六年一樣的熊市通道。

機構場外交易平台SDM的首席執行長David Shafrir表示,他看到有新客戶加入,但原有客戶的平均交易量下降了8%至15%。消費能力下降是其中一個因素,美聯儲對持續高通脹的反應也存在不確定性。

Shafrir說,美聯儲“在整個市場中造成了一些重大的不安全感,”“現在我們開始看到它的影響。”

與其他資產類別一樣,比特幣需要新的支持者來穩定價格。在過去兩年裡,機構和散戶新興加密貨幣粉絲的出現,恰逢價格飆升。比特幣在2020年上漲了300%,在2021年又上漲了60%。這種投資這一資產類別的願望可能已經發生了變化。今年以來,隨著其他高風險資產出現類似的暴跌,這一資產類別的價格已經下跌了10%以上。分析師說,要想再次推高這一資產類別的價格,需要一個全新的催化劑。

Interactive Brokers LLC的首席策略師Steve Sosnick說,“我們沒有得到新投資者的跟進。儘管廣告不斷,但大多數傾向於購買比特幣的人已經開始交易了,”最終,比特幣是一種風險資產,將會像其他風險資產一樣表現。

一個經常被引用的衡量標準是比特幣與傳統市場其他領域的相關性,這些領域可能會在利率上升的環境中受到傷害。該加密貨幣與一籃子非盈利科技股的90天相關係數目前高於0.60,為歷史最高水平。 (係數為1表示資產走勢一致,而係數為-1則表示資產走勢相反。)

利率上升後加密貨幣不再受寵比特幣跌落4萬美元

與此同時,美國銀行4月12日的報告顯示,此前一周的比特幣交易流出總額為12億美元,是今年最大的一次。更前一周的投資者撤資達5.32億美元。總體而言,近幾週的資金流出比2月初和3月初的平均流出量高出許多倍。該行策略師表示,這些趨勢“表明投資者正在HODL(幣圈術語,指不管漲跌都要穩穩的拿住)”。

不過,DeFi Technologies首席執行官兼執行董事長Russell Starr表示,比特幣更多的是一種通脹對沖,而不是一種風險資產。他說,通脹可能比當前讀數所反映的更糟,並引用了加密貨幣領域的一個常見說法。他說,美國可能陷入衰退,這將促使美聯儲再次放鬆貨幣政策。

Starr表示,“是的,短期內可能會出現一些疲弱,”但最終,在這種情況下,比特幣將“嘗試漲上6萬美元、7萬美元、8萬美元和10萬美元。”

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