以太坊基金會成員預計“合併”將在年底之前發生，精明的期權交易者將使用這種期權策略獲利。
以太坊期待已久的從工作量證明(PoW)挖礦的過渡最近再次出現延遲，預計將在2022 年下半年發生。
以太坊開發者Tim Beiko 在4 月13 日表示，“不會是6 月，但可能會在之後的幾個月內。目前還沒有確定的日期，但我們肯定已經進入了以太坊PoW 的最後階段。”
為了降低PoW挖礦的吸引力，挖礦難度的自動增加將在5月左右開始生效。它被稱為“難度炸彈”，最終會使區塊“慢得難以忍受”，從而迫使升級到權益證明(PoS)網絡。
這樣的消息可能會對以太坊的價格產生負面影響，但它為那些押注於更快、更便宜的交易的效率和潛在收益的人創造了巨大的機會。
儘管人們可以利用期貨合約來槓桿化多頭頭寸，但如果在網絡升級之前價格突然出現負價格變動，他們也有被清算的風險。因此，專業交易者可能會選擇像“買入蝶式(Long Butterfly) ”這樣的期權交易策略。
通過在同一到期日交易多個看漲(買入)期權，可以獲得比潛在損失高3.2 倍的收益。期權策略允許交易者在限制損失的同時從上漲中獲利。
重要的是要記住，所有期權都有一個固定的到期日，因此，資產的價格升值必須在規定的期限內發生。
使用看漲期權來限制下行空間
以下是使用9 月22 日到期的以太期權的預期回報，但這種方法也可以在不同的時間範圍內應用。雖然成本會有所不同，但總體效率不會受到影響。
利潤/損失估算
來源：Deribit Position Builder
這一看漲期權賦予買方購買資產的權利，但合約賣方則面臨（潛在的）負面風險敞口。 “買入蝶式”策略需要使用5,000 美元看漲期權做空。
為了啟動執行，投資者購買了14 份3,500 美元行使價的以太坊看漲期權，同時賣出5,000 美元看漲期權中的21 份合約。為了完成交易，人們將購買8 份7,000 美元ETH看漲期權，以避免損失超過這一水平。
衍生品交易以ETH 為合約價格，報價為2,937 美元。
交易確保有限的損失，可能獲得3.2 ETH 收益
使用這一策略，在3770美元(上漲28%)和7000美元(上漲139%)之間的任何結果都會產生淨利潤——例如，價格上漲40%至4,112美元會產生1.1 ETH收益。
同時，如果價格在9 月22 日低於3,500 美元，則最大損失為0.99 ETH。因此，“買入蝶式”的潛在收益是最大損失的3.2 倍。
總體而言，這種交易比槓桿式期貨交易產生了更好的風險回報比，尤其是考慮到下行空間有限時。對於那些期待在未來五個月的某個時候進行PoW 遷移的人來說，這無疑是一個有吸引力的賭注。
值得強調的是，唯一需要的預付費用是0.99 ETH，這足以彌補最大的損失。
文：MARCEL PECHMAN