比特幣價格在日益收緊的交易範圍內繼續橫盤整理，令加密貨幣投資者感到沮喪。整個空間的看跌情緒是多年來最突出的——可能比2018 年的熊市更加悲觀。
這就是為什麼最近的修正比黑色星期四更痛苦，儘管BTCUSD 的交易價格與一年前大致相同。
看跌的比特幣情緒可能對牛市視而不見
你可能不知道當前的價格走勢、情緒甚至經濟背景，但比特幣很有可能仍處於牛市中。
根據模仿艾略特波浪理論動力波的比特幣市場結構，正在進行的橫向盤整階段最終可能導致另一個意想不到的向上推動。
一個動力浪總共有五個浪，其中三個浪朝著主要趨勢的方向移動。兩個波浪向與主要趨勢相反的方向移動——與熊市的方向相同。
上下波交替出現，每一波的特徵也在尖波和橫波之間交替變化。上漲浪稱為推動浪，也以相同的五浪模式移動。糾正階段通常採用ABC 模式。
第5波V波最後一波| 資料來源：TradingView.com 上的BTCUSD
比特幣價格在各種規模上都非常清楚地遵循這種結構。所有這些結構都表明，可能還有一個大結局，以完成具有強大第五波的動力波。
為什麼持續橫盤比黑色星期四更痛苦
如果這仍然是未來，那麼為什麼情緒如此悲觀？一方面，看跌情緒通常是第五浪的驅動因素。在趨勢的這一點上，基本面不再以吸引市場參與者的速度改善。獲利回吐正在增加。
五浪是由FOMO 驅動的。 FOMO 是如何發展的？由於過度看跌的情緒，市場在交易的錯誤方面。這種情況導致參與者隨著價格飆升而追逐入場。
看跌情緒是定位的結果。空頭要么賣出，要么做空，要么預計會有更多下行空間。情緒如此悲觀，並不是因為比特幣出現了像黑色星期四這樣的可怕新低。情緒如此悲觀，因為它花了幾乎兩倍的時間才完全無處可去。
橫向刺傷比急劇修正更痛苦| 資料來源：TradingView.com 上的BTCUSD
如果黑色星期四進入“尖銳”的第二浪底部，那麼根據艾略特波浪交替定律，市場可能會在第四浪中痛苦地“橫盤整理”。儘管2020 年3 月的修正使BTCUSD 從第一波高點到第二波低點下跌了70% 以上，但只用了大約250 天。 RSI 的周期內見頂，因為第三浪頂部以與14 個月前大致相同的價格進入潛在的第四浪底部。
儘管自那以後投資者沒有損失任何價值，但他們的時間成本是有的。這種修正已經橫盤整理，但花了460 多天的時間才幾乎無處可去。即使是熊市本身也只用了370 天就達到了投降的底部。在一個即時滿足司空見慣的世界裡，比特幣預計已經超過10 萬美元，一場戰爭正在打響，一場經濟危機迫在眉睫，等等——難怪大眾為何如此看跌比特幣。
但是如果他們錯了，第五波仍然存在怎麼辦？逆勢投資者大衛·亨特(David Hunter) 也認同這一理論，他提醒我們“牛市越過擔憂之牆”。亨特過去曾發出過令人不寒而栗的電話，並預計現在任何一天都會出現“千載難逢的熔斷”，這僅基於看跌情緒。
這個想法是，經過這麼長時間的橫盤整理，市場在任何下行空間中都被高估了，相反，市場在劇烈的震盪中向上修正。當第五浪完成時，市場將被貪婪蒙蔽，而導致所有這些負面情緒的看跌價格走勢將使所有人措手不及。
“熊市滑下希望的斜坡。”
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精選圖片來自iStockPhoto，K線走勢圖來自TradingView.com
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0X簡體中文版：為什麼這次比特幣修正是最痛苦的