ApeCoin DAO 目前擁有70 億美元的資金，它應該用這些資金來激勵人們冒險、工作和發展社區，而不是把它作為一種利率賄賂送給現有的持有者，以獎勵他們不出售。
原文作者：Cobie
最近，ApeCoin 董事會的一位成員聯繫了我，他們要求我對一些提案提供一些反饋，然後我在電話中提出了我的想法。
我想公開討論它們，因為我認為它們是有趣的話題。
在我開始之前，我想說明一下：我沒有持有任何ApeCoin，我也不做空ApeCoin，過去我曾經擁有BAYC，但現在我沒有長期或短期接觸任何與Yuga Labs 生態有關的東西的想法。我不是財務顧問，事實上，長期以來行業內就有傳言說我是一個白痴。
質押（staking）之死
質押（staking）在過去有一些意義。我認為點點幣（Peercoin）是最早推出權益證明（PoS）機制的協議，時間大概在十年之前。從那時起，PoS 機制在新的區塊鏈中變得越來越流行，所有較新的生態都建立在PoS 區塊鏈上。
對於點點幣（Peercoin）以及之後出現的PoS 網絡而言，質押（staking）是有目的的。所有者將提供他們的代幣作為抵押品，以獲得驗證區塊的機會，而他們將因此而獲得獎勵。因此，質押（staking）獎勵了冒著抵押品風險和工作的用戶：這是參與網絡或協議持續運行所必需的功能。
但不知何故，隨著時間的推移，質押（staking）一詞已經被重新定義了。現在的質押（staking）似乎意味著，如果你不賣掉你當前持有的代幣，我們會給你更多的代幣作為獎勵，而不是因為你為區塊鏈的安全做出了貢獻而獲得獎勵。
這些現代質押（staking）機制在它們所屬的生態系統中沒有任何功能。它們不做任何實際或技術意義上的事情，它們並不能讓生態系統變得更強大，它們只是一種空殼遊戲，使用不同事物的名稱來模糊其實際目的，即鼓勵減少拋售。
當PoS 協議向質押者發放獎勵時，它們購買的是區塊鏈的安全。當DeFi 項目提供流動性挖礦計劃時，它們正在購買增長和TVL。為使協議更可持續、更大或更安全，用一些東西來交換似乎是值得的。
但是這些新的“質押（staking）”機制，除了減少潛在賣家的流動性外，什麼都沒有得到。
如果你不進行質押，你在網絡或協議中的份額就會因為新的排放而被稀釋。另外，新的質押是沒有風險的！你不會丟掉代幣，因為質押什麼也沒有做！所以，把你的代幣鎖定起來！立即將它們從市場上轉移出去……事實上，我們會付錢給你！
簡單地用獎勵來鼓勵用戶不出售，而支付的方式，就是用戶選擇不出售的同一種資產，這似乎是龐氏遊戲創作晚期階段的方式。
ApeCoin
好的，下面來快速了解一下ApeCoin 的情況。
它的總供應量為10 億，它不會鑄造或燃燒新的Token，因此總的供應量將始終為10 億。
ApeCoin 的所有權分佈如下所示：
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47% 屬於ApeCoin DAO“生態基金”
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15% 用於社區空投
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15% 屬於Yuga Labs
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14% 屬於“啟動貢獻者”（投資人？）
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8% 屬於創始人
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1% 用於慈善
在解鎖方面，看起來Yuga Labs、創始人以及投資者都會被鎖定一年，但似乎也有例外，有些幣會立即解鎖，有一些則會在6 個月後解鎖。
剩餘的解鎖時間表似乎是在1-3 年的範圍內，整個供應會在4 年內100% 解鎖。
anyway，回到正題。
ApeCoin 的質押
目前有了一個關於ApeCoin 的質押計劃提案，它是由Animoca 編寫的，這似乎是一家加密遊戲VC 軟件混合公司，其創始人是ApeCoin 的董事會成員。
用提案作者的話說，這個提案的目標是：通過激勵早期NFT 採用者以及現有和潛在的生態系統參與者參與有益於APE 生態的活動，將ApeCoin 打造成為web3 的首選代幣。
這個提案本身似乎很複雜，但我可以為你總結一下，它基本上是在說：
我們應該在未來三年內向持有ApeCoin 的人支付ApeCoin 總供應量的17.5%，如果他們還持有BAYC/MAYC/BAKC，我們應該給他們不同的回報率。
我不清楚向已經持有APE 的人發放APE ，是如何“激勵早期NFT 採用者以及現有和潛在的生態系統參與者參與有利於APE 生態系統活動”的。
這不就是向持有ApeCoin 的人支付ApeCoin 嗎？
事實上，如果我們真的對這個提案說一點實話，它真正的意思是“讓我們在創始人/投資者/貢獻者解鎖時，為那些不出售的持有者支付一些代幣獎勵，這樣我們就可以在實際建造之前偽造一些實用程序。”
26 億美元的質押獎勵，換來的只是空氣
ApeCoin 目前的整體估值約為150 億美元，這意味著它的DAO 財政庫持有約70 億美元的代幣。
Animoca 的提案建議，在未來三年內向APE 持有者免費贈送價值26 億美元的Toekn（約佔DAO 剩餘的37%）。
由於這種質押，實際上並沒有在實踐上或技術上做任何事情，因此你可以簡單地將其想像為賄賂用戶不出售的手段。這個提案寫道：”如果你不賣掉你的APE 或BAYC，我們會給你更多的APE Toekn！”
DAO 將剩餘37% 的Toekn 用於賄賂，因此它必須考慮賄賂的重要性。
考慮到這些代幣可以花在很多事情上，畢竟它們目前的價值為26 億美元！它們可以為ApeCoin 創造大量價值，建立可持續的生態系統並吸引新的外部資本。
從外部角度來看，DAO 似乎花費了其剩餘代幣的1/3 以上，以賄賂人們在早期貢獻者通過早期解鎖階段時不要出售。
但是，當你考慮到這個質押計劃將帶來的供需動態時，這似乎更像是一種密謀策劃，而不是一種實際的惡意策略。
目前市場上有約15% 的ApeCoin 流通供應，這個通脹/排放計劃將僅在第一年將市場上的供應量增加約75%，但我不相信這會使ApeCoin 的需求增加75%，因此，孤立的質押計劃可能會損害鎖定代幣持有者的經濟利益。
但是，ApeCoin 確實有一個真正的問題：它如何向市場提供額外的供應，以便即將到來的創始人和投資者在解鎖不會成為流動性供應的最大份額？
我個人認為，花掉這筆專項資金是好事，但這筆資金應該花在增長目的上，並朝著他們最初提出的目標前進：成為web3 的貨幣。而不應該將這些Toekn用於獎勵那些已經持有的人。
ApeCoin DAO
ApeCoin DAO 的剩餘資產應著力於為用戶解決實際問題。
我不知道實現“成為web3 的主要貨幣”的使命意味著什麼，但我知道NFT 生態系統中存在著“用戶需求”，這可以由ApeCoin DAO 提供資金或構建。
為什麼OpenSea 是無聊猿的主要交易場所？去年，BAYC 和MAYC 的交易商在OpenSea 上花費了約20,000 ETH 的費用，也就是說，每年有6000 萬美元要離開這個生態。
BAYC 持有人，或者通常的NFT 持有人，可能希望在保留所有權的同時獲得NFT 的信用額度。 ApeCoin DAO 能否創建主要的NFT 借貸市場？
為什麼無聊猿的用戶不斷被黑客攻擊？需要哪些教育資源來幫助人們更有效地自我保管資產？ ApeCoin DAO 能否推出一項有吸引力的託管服務？
等等。我相信社區會想到一些更好的想法。
DAO 應該致力於為APE 生態用戶和潛在用戶創造新的價值，它應該解決NFT 社區內用戶存在的實際問題。
這些資金應用於收購和孵化公用事業、建立收入來源和創建可持續的DAO。
是否應該存在質押計劃？
我有一個合理的理由認為，15% 的“散戶”所有權份額太少了，而第一年左右的質押計劃（而唯一有資格質押的代幣供應來自散戶）可以將其提高到更有意義的水平。
我還可以看到一個10-15 年排放計劃的論點：APE 代幣沒有鑄幣功能，也不能增加自己的供應。如果DAO 在最初幾年裡消耗掉所有的APE 代幣，它將沒有更多的火力來激勵活動或獲得未來的價值。此外，隨著時間的推移，你將通過延長某人必須成為生態系統參與者的時間來實現更廣泛、更理想的分佈。
我可以看到一個關於為什麼BAYC NFT 應該被質押的論點：讓用戶不必在通過購買BAYC 或購買ApeCoin 加入社區之間做出選擇。此外，新人更有可能通過NFT 而不是可互換代幣進入APE 社區，因為這是當前APE 社區中每個人的工作方式。
我也可以看到一個關於為什麼BAYC NFT 不應該被質押的論點：ApeCoin 是一個全新的實體，它是由BAYC 社區創立的，但實際上不再直接附屬於NFT。
在現實中，這些論點沒有太多的現實依據，因為很難說：這個Staking 質押計劃的意義何在？該計劃試圖實現什麼？
這個提案說了一些關於“激勵參與者在APE 生態中做事”的廢話，但質押提案本身似乎與這一目標是脫節的。
如果ApeCoin DAO 希望質押計劃的目標是為DAO 獲取新成員，那麼可信的質押計劃可能包括向APE 生態系統內的NFT 持有者發放持續獎勵。 APE 生態系統甚至可能收購其他NFT 集合，並向這些社區成員發行APE 代幣。
如果Staking 質押計劃的目標是支持BAYC 生態系統的流動性，那麼APE 代幣排放應該提供給APE/WETH 市場中的LP，以及為NFTX 這類池子提供流動性的人。
如果Staking 質押計劃的目標僅僅是為了推高價格，那麼它就需要鎖定資產，並為更長時間的鎖定提供更高的回報，並儘可能長時間地扼殺市場之外的供應。
如果沒有關於質押計劃目的的既定目標，那麼很難設計一個能夠實現這些目標的質押計劃。讓更多的供應進入市場、賄賂用戶不出售或提供“虛假實用程序”，這些都不是質押計劃的可信目標。
就我個人而言，我會設計一個小程序來激勵在未來十年內將越來越多的新人引入Ape 生態系統，並且我會獎勵現有持有者繼續參與生態系統。我個人認為，新用戶將加入NFT 社區，而不是可互換資產，因此，應該向NFT 資產持有者支付報酬，而不是這些代幣的持有者。
我會用一個激進的、更大的購買價值計劃來補充這個質押計劃。
治理
ApeCoin 現在是一個價值數十億美元的組織，它需要一個足夠長的長期計劃。這個問題應該有一個很好的答案：我們如何在未來十年或二十年內將這70 億美元的APE 財政庫資產變成1000 億美元？
然而，加密投資者的時間跨度並不總是很長，平均而言，我想他們不太關心他們的代幣項目在2 個月內會做什麼，更不用說10 年的計劃了。
因此，如果你告訴社區說：“嘿，我們決定不會有質押計劃，我們將通過支付構建者為ApeCoin DAO 生態系統做出貢獻來投資增長，”那他們可能會非常不高興。
“我不再免費獲得任何代幣了？而外來者可以獲得價值數百萬美元的代幣？只是為了建立一個借貸市場？這都是什麼玩意兒？”
散戶投資者不太可能嚴格考慮「OHM式供應通脹」對現有持有者的影響，他們也沒有考慮價格圖表下跌帶來的連鎖反應。
因此，對複雜和多方面分析問題的治理是一個奇怪的環境，它很快就進入了政治領域。
我幾乎不相信散戶投資者的代幣投票會給出最好的中期結果，事實上他們更可能投票給破壞性的中期結果。
我今天讀到一篇文章，裡面說Sushi 的財政庫資金在1 年內從10 億美元縮減到3000 萬美元。我不知道這是誇大其詞還是虛構的，但我認為這將是許多失敗的DAO 的共同故事。
總結
質押機制的設計應該用於支持生態目標，它們應該用於激勵產品、社區或網絡中需要人們工作或承擔風險的部分。
ApeCoin DAO 目前擁有70 億美元的資金，它應該用這些資金來激勵人們冒險、工作和發展社區，而不是把它作為一種利率賄賂送給現有的持有者，以獎勵他們不出售。
如果沒有效用或價值捕獲，將37% 的財政庫支出用於排放，這不僅毫無價值，而且實際上可能對APE 生態系統的長期前景造成損害。
我們本應拒絕更改“staking”一詞的意義，但現在可能為時已晚。這個詞現在本質上具有誤導性，並且可能意味著幾種不同的東西。
我真的希望我們不要生活在一個互聯網的主要貨幣被稱為“ApeCoin”的世界裡，但我希望設法避免這篇文章出現這種明顯的偏見，這與任何發現自己處於類似境地的DAO 都是相關的。
ApeCoin 的質押提案有多糟
Bored Ape 社區在加密領域以不斷失敗的自我保管而聞名。
作為回應，ApeCoin 委員會建議，BAYC NFT 實際上將“包含”你的APE 代幣。
對於NFT 持有者來說，Staking 是如何運作的
如果BAYC 生態的某個NFT 持有者想要在2 號、3 號或4 號池子中質押（取決於NFT），他們會將NFT 與他們的ApeCoin 配對，以進入相關的質押池。 NFT 本身並沒有質押，它只是充當了持有質押ApeCoin “金庫”的鑰匙。 NFT 持有者依舊保留出售其NFT 的能力。默認情況下，如果你出售了一個正在積極質押ApeCoin 的NFT，那麼你也相當於出售了訪問相關質押ApeCoin 的鑰匙。
而如果要僅僅出售NFT，而不出售相關質押的ApeCoin，NFT 賣方將在上架NFT 之前解除質押ApeCoin。
這意味著，如果你失去了你的BAYC，你也失去了你的APE ！
你不能將你的NFT 和你的APE 分散到不同的錢包中，這意味著如果有人偷了你的BAYC，他們不需要做任何額外的事就能拿走你的APE 。默認情況下，APE 和BAYC 是一起使用的！太棒了！
這個設計似乎有意讓人費解，並且產生的壞結果要多於好結果。甚至忘記你曾在特定NFT 背後質押APE 也可能是一個巨大的財務錯誤，真是一個糟糕的設計。
ApeCoin 董事會也發表了以下聲明：
“為什麼我不能只質押一個BAYC 生態NFT？
我們相信web3 中的每個人都應該控制自己的資產，為了向NFT 所有者提供這種權利，NFT 本身不會被質押到質押池當中。此外，通過質押ApeCoin 而不是NFT，ApeCoin DAO 激勵和促進ApeCoin 持有者社區的長期發展。 ”
這似乎是直截了當的雙關語。每個人都應該控制自己的資產，所以你不能把這些資產放在合約裡。但你可以把其他資產放入合約中！
這實際上沒有什麼意義，我只能斷定他們是在把用戶當成傻瓜。
不管怎樣，質押三年後會發生什麼？
“三年質押期結束時會發生什麼？
需要起草一個新的AIP，並對其進行投票，以確定未來的質押機制，然後將該決定交到社區手中。理想情況下，在3 年的質押期結束時，DAO 將有持續的收入來繼續激勵質押和獎勵生態系統參與者。 ”
“理想情況下”？那麼，在質押計劃之前確定收入計劃不是會更好嗎？如果一個可靠的收入計劃需要5 年的時間，而不是3 年，那該怎麼辦？在不了解產品和收入計劃的情況下設計一個質押計劃，而該計劃最初只是在用於補貼，這看起來也很瘋狂。
不管怎麼說，這並不重要，因為在這種情況下質押不會起到任何作用，它只是為了賄賂人們繼續保持社區成員身份。
哦，目前的質押提議還包括明年13 億美元的代幣排放量（按當前的市場價計算）。假設所有持有人都處於合理的“西方”高稅收制度環境下，僅這一點就會產生7 億美元的拋售壓力。這很酷。
寫到這裡，我不想再寫了。
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