編者按
流動質押（Liquid Staking）賽道迎來新的競爭對手，你認為 Stader 有機會與Lido 同台競技麼，在評論區聊下你的看法。
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作者：0xEdwardyw
原文標題：Stader – PoS Staking 一站式服務
Proof-of-Stake 區塊鏈進入了百花齊放的階段，市面上已經有超過100條PoS 共識區塊鍊鍊。 PoS Staking 成為行業內的重要業務，Staking Reward 也變成了參與加密經濟中的一項重要的收入來源。 Stader 是流動質押（Liquid Staking）賽道內一個較新的競爭者（其不僅僅是流動質押協議），不到半年時間TVL 超過8.5億美元，在該賽道內僅次於Lido。 Stader 引入了一些新穎的特性，解決了這個領域的一些現有問題。這篇文章會介紹Stader 是什麼，並和Lido 對比有什麼競爭優勢。
PoS Staking 的現有問題
Staking 對於PoS 鏈至關重要，這個領域的市場潛力巨大，但目前有些顯著的問題。 PoS Staking 的參與方可以分為三類：PoS 鏈、Delegator（委託質押人）、以及Validator（驗證者）。
對於PoS 鏈，面對的最大挑戰是投票權過度集中在頭部質押者上。 Nakamoto Coefficient 是衡量投票權集中度的常用指標，衡量了需要幾個驗證者聯合起來可以成功影響PoS 鏈的共識機制的運作。
來源：https://nakaflow.io/
值得留意的是有些PoS 鏈有著極小的Nakamoto coefficient，這並不一定說明這條鏈不安全，導致整條鏈會被少數幾個惡意的驗證者控制。這是因為很多時候區塊鏈項目的團隊作為主要驗證者維護共識機制。非常小的Nakamoto coefficient 只說明這條鏈的投票權非常集中，不夠去中心化。
對於普通委託質押者，如何挑選一個好的驗證服務提供商需要了解技術知識，以及需要消耗相當多的時間。
來源：https://cosmoscan.net/cosmos/validators-stats
上圖是Cosmos Hub 這條鏈的主要驗證者。質押總數，也就代表了投票權最大的兩個質押服務提供商是Stake.fish 和Binance Staking。對於一個對行業了解並不深入的普通用戶，很容易會認為最大的驗證者應該會有不錯的服務。 Stake.fish 確實是一個不錯的驗證者，但是Binance Staking，我有著非常不好的體驗。儘管Binance 是很好的交易所，但是Binance Staking 多次出現沒有完成驗證新區塊的義務，甚至幾次被Jailed，關監獄。 （Jailed 就是由於一個驗證者的不良行為，被一段時間禁止參與交易驗證，這段時間不僅沒有驗證獎勵，甚至質押的資產會被懲罰扣減一部分！）
另外，在Governance Vote 情況上，Stake.fish 在積極參與區塊鍊網絡的治理投票，但有些驗證者從不參與投票。因此，選擇一個好的驗證者是需要了解一些評估方法和了解行業情況的，這對普通參與者很不友好。
對於驗證者來講，小型驗證服務提供商很難吸引到委託質押。由於大多數委託質押都集中到了頭部驗證者，小型驗證者很難去拓展它們的業務。對於一個去中心化網絡，有很多活躍參與治理的中小型驗證者是非常有益的。
Stader 的解決方案
Stader 提供的方案說起來簡單，卻能有效解決上述討論的種種問題。 Stader 將驗證服務提供商進行了篩选和分類，並組成不同的驗證者池。用戶可以將通證質押在一個驗證者池內，協議則會監控池中包含的驗證服務提供商的情況，並作定期調整維持最優的表現。
同時協議提供了額外的附加服務，包括質押獎勵的自動再質押以及一鍵領取空投。
來源：https://terra.staderlabs.com/sp-pools
Stader 也提供了流動質押服務，目前僅限於$Luna，其流動質押的$Luna 叫做$LunaX。 $LunaX 的驗證者是由團隊篩選的11個驗證者組成。未來，驗證者池和流動質押的驗證者組合均會由協議DAO 進行挑選。
Lido 和Stader 的對比
Lido 是流動質押領域毋庸置疑的第一，TVL 超過了190億美元。 Stader 在去年11月上線以來發展迅速，目前已經是這個賽道按TVL 排名的第二，但仍不及Lido 的一半，在8.5億美元左右。
Lido 只提供流動質押服務，Stader 提供的服務則更為多元。 Lido 目前業務集中在以太坊和Terra，而Stader 則主要為Terra。兩個協議都在積極拓展到更多區塊鍊網絡。
收費方面，Lido 收取10%的全包費用，其中5%付給驗證者作為佣金，5%進入保險資金池應對slashing 風險。
Stader 的定價更為激進。 Staking Pool 收取質押獎勵的3%，這是付給驗證者佣金之外的額外收費。 Terra 鏈的流動質押服務$LunaX，收取10%的費用，這同樣是額外的費用，不包括需要付給驗證者的佣金。項目敢於如此定價的原因在於其認為協議提供了多種有價值的附加服務，例如Degen Vault（下面會討論到）可以顯著提升$LunaX 可以獲取的收益率。
Degen Vault 是Stader 融合進其平台服務，Stader 推出的$Luna 流動質押通證$LunaX 持有者可以在同一平台進行DeFi 挖礦策略，為$LunaX 帶來質押獎勵之外的挖礦收益率。
來源：https://terra.staderlabs.com/dv-vaults
Stader 在積極拓展多鏈的業務機會，隨著開展更多PoS 鏈的流動質押通證服務，Degen Vault 可以變成一個多鏈流動質押通證的yield farming 的流量入口。
團隊與融資
項目的創始人是Sid Doddipali 和Amit Gajjala，他們在科技、戰略領域有著超過20年的經驗。 Sid 是建設和管理挖礦池優化領域的專家，而Amit 曾在多個創業公司擔任高級管理人員。
來源： https://economictimes.indiatimes.com/tech/funding/crypto-startup-stader-labs-gets-funding-at-450-million-valuation/articleshow/89021014.cms?from=mdr
Stader 進行了兩輪融資，種子類在2021年10月，融資金額為400萬美元，風投輪在2022年1月，融資金額為1,250萬美元。投資機構包括眾多頂級風投基金，包括Pantera、Coinbase Venture、Three Arrows Capital、trueVenture、以及JumpCapital 等。
此外，在今年1月Stader 在CoinList 進行了通證公募，共獲得了2,350萬美金的融資。
通證經濟
協議通證叫做$SD，總供應1.5億，發行分佈如下：
來源：Stader Whitepaper
來源：Stader Whitepaper
通證用途
$SD 是治理通證，主要的價值捕獲途徑是分享協議的一部分收入。協議收入主要來源是staking pool 和流動質押通證的收費。
Lido 的通證$LDO 其實不太能捕獲價值，因為Lido 的收入一半給了驗證者，一半進入了保險資金池，協議本身沒有積累收入。而Stader 的比較激進的收費模式讓$SD 有著更好的價值捕獲能力。
最後的想法
Stader 是市場上第一個將Staking Pool、Liquid staking 和Degen Vault 這些產品集合一起的協議。較為創新的產品為其帶來不錯的熱度，但也要留意這些產品並不具備有效的護城河，Lido 同樣可以推出類似的服務。
質押這個賽道品牌很重要，Lido 目前主要業務集中在ETH2.0 和Terra 上，如果Stader 可以快速拓展多鏈的質押市場並且成為一個流動質押通證的DeFi Farming 中心平台，在用戶心裡建立優秀的品牌印象，那麼還是很有機會挑戰Lido 的市場地位的。
