此前，市場對於比特幣的一個主要推薦點是它是一種對沖通脹的工具—這意味著它的價值會隨著時間的推移而保持不變。原因之一是其供應量上限為2100萬，隨著需求的增加而具備稀缺性。
但最近，美國銀行的一份新報告指出，比特幣並沒有起到通脹對沖的作用。
相反，比特幣一直作為一種風險資產進行交易，自2021年7月以來，美國銀行分析師Alkesh Shah和Andrew Moss在報告中指出，數據顯示加密貨幣經常隨股市波動。
1月31日，根據過去180天的走勢，比特幣與標準普爾500指數之間的相關性創下歷史新高。比特幣與納斯達克100指數的相關性也接近歷史高位。
比特幣和股市的這種關係最近已經很清楚了。在當前的宏觀環境下，兩者保持同步。例如，在美聯儲表示將在周四將利率提高半個百分點後，比特幣的價值與股票一起暴跌，今天仍在繼續拋售。分析師預計這種相關性將在不久的將來保持。
數據顯示，5月7日，美股三大指數集體收跌，納指跌1.4%，本週累跌1.54%；標普500指數跌0.56%，本週累跌0.2%；道指跌0.3%，本週累跌0.23%。其中，納指周線五連跌，創下2012年來最長紀錄；標普500指數週線五連跌，創下2011年來最長紀錄；道指錄得周線六連跌，創下2011年來最長紀錄。
幾乎與此同時，加密市場普跌。比特幣跌破36000美元關口。
此外，比特幣經常被比作黃金，比特幣也一直被視為一種有效的價值儲存手段。但報告稱，自6月21日以來，比特幣與黃金(XAU) 之間的相關性一直接近於零，並且在過去兩個月內變得更加負相關，這意味著比特幣的價格並未與黃金同步波動。
事實上，早在今年2月份，美國銀行就提及，比特幣交易更像是風險資產而不是通脹對沖。不過，值得一提的是，今年4月份，美國銀行策略師在一份每週研究報告中警告稱，由於美聯儲收緊貨幣政策以抑制通脹，美國宏觀經濟形勢正在迅速惡化，可能會將美國經濟推入衰退。美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett表示，在這種背景下，現金、波動性、大宗商品和比特幣和以太坊等加密貨幣的表現可能優於債券和股票。