在全球經濟下滑、通脹預期強烈的背景中，由於疫情影響、地緣局勢、貨幣超發、美債長期利率下行等因素，市場避險情緒不斷升溫，黃金的硬需求也在情緒宣洩中不斷的加大。全球央行大幅增發法幣，降低了貨幣信用，進一步增加了市場對黃金儲備的需求，全球投資者開始重新佈局黃黃金投資。根據世界黃金協會最新發布的數據，3 月全球黃金ETF 的淨流入量187.3 噸，創出2016 年2 月以來的最大規模。
在現代金融體系中，尚不具有能夠方便擁有和交易的投資級實物黃金產品。投資實物黃金的全球標準是倫敦黃金市場，由倫敦金銀市場協會(LBMA)負責監管，經倫敦金銀市場協會(LBMA)認可的倫敦標準交割金條(倫敦金)通常約為400 金衡盎司，按照現在市價每根價值近80 萬美元，因此通常只有大型機構能夠購買該等黃金。除了不易分割，不便移動的缺點以外，實物黃金的存儲成本也很高昂，一般銀行託管金條每年要收取5%左右的託管費。
對於普通投資者，可以交易批量的非記名黃金、黃金交易所交易基金或黃金期貨，而這些都屬於衍生品或證券，交易的產品只是綜合黃金價值，對錨定的相關黃金沒有合法所有權，也就意味著黃金投資者獲得黃金流動性或可替代性的代價是放棄實物黃金的擁有權。
為此，Tether 公司推出了創新性方案Tether Gold （XAUt）可以解決以上問題。 Tether Gold （XAUt）的使命是實現實物黃金的數字化並促使其高效流轉。每個XAUt 代幣代表1 金衡盎司的倫敦優質交付黃金，儲存在瑞士的一個保險庫裡。從交易平台購買XAUt，用戶最少可以買到折合0.000001 金衡盎司的實物黃金。直接從Tether Gold 認證賬戶購買XAUt，則最少需要購買50 盎司黃金(即50 XAUt 代幣) 。目前XAUt 代幣已經上線 FTX、Bitfinex、Gate.io、BigONE、BTSE 等交易所。
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XAUt 代幣是ERC-20 協議上發行的代幣，購買者可以購買XAUt 並轉入自己的以太坊錢包，所有的交易轉賬記錄都鏈上可查詢，公開透明。每一個持有XAUt 的地址都與特定的實物黃金相關聯，XAUt 持有者可以隨時訪問Tether Gold 官網，輸入以太坊地址，查詢自己擁有的黃金特徵，比如序列號、純度、價值等。
只要達到官方要求的最低贖回要求（持有 430 XAUt）XAUt 持有者就可以提出申請將XAUt 代幣兌換成相關的實物黃金，經過TG Commodities Limited 審核通過後，XAUt 持有者可以選擇在瑞士的某個地點交割屬於自己的實物黃金。不過根據黃金市場波動，XAUt 持有者收到的實物黃金數量會有所波動。當然，XAUt 持有人也可以直接要求TG Commodities Limited 出售黃金獲得現金收益，Tether Gold 有一個全球範圍7*24小時的客服團隊，無論在什麼時區，無論什麼時候，用戶都可以聯繫Tether Gold 客服來解決XAUt 交易問題，極大的提升了投資效率。
相比於實體黃金投資，XAUt 代幣最大的優勢是可以讓個人和機構都能夠用比市場更低的價格購買到實物黃金，無需付任何存儲費。因為XAUt 代幣在以太坊區塊鏈上運作，所以XAUt 代幣可以即時在全球範圍內轉移，讓實物黃金交易變得前所未有的簡單快捷。並且投資者在加密貨幣交易平台購買XAUt 代幣時，最低投資門檻不過數十美元，門檻很低，任何機構和個人都可以通過XAUt 代幣投資實物黃金，提升了實物黃金的流動性。
相比於黃金 ETF，每個XAUt 代幣都代表著一部分實物黃金的所有權，XAUt 持有者擁有黃金，並且鏈上公開透明可查詢，黃金ETF這類衍生品所交易的只是黃金的綜合價值，對錨定的相關黃金沒有合法所有權，用戶也無權贖回實物黃金。
每個 XAUt 代幣錨定的是倫敦金市時價會比銀行出售的實體黃金價格會低3%-5%左右，並且用戶如果在銀行購買實體黃金後想要轉手還會付出較高的手續費用。
Tether Gold（XAUt）並不是錨定黃金穩定幣的第一個產品，過去幾年已經有數十個錨定黃金的穩定幣項目失敗。目前在這個賽道中的龍頭項目是合規持牌機構Paxos 發行的PAX Gold （PAXG），根據加密貨幣市場行情網站Nomics，目前 PAX Gold （PAXG）的市場額為6.2億美元，而目前Tether Gold（XAUt）的市場總額大約 4.8 億美元，24小時交易量大約為 870萬美元，雖然與PAX Gold （PAXG）略有差距，但TetherGold（XAUt）市值、交易額、用戶量及交易品豐富度在過去一年內都有非常喜人的漲勢，與 PAX Gold （PAXG）的差距在不斷縮小。
各個平台圍繞其構建的更豐富的交易品形態也吸引了除普通投資者外的專業交易員的青睞，根據Nomics 數據，目前 XAUt 的交易量主要集中在Bitfinex 交易所和FTX交易所，從產品形態來看，FTX交易所提供的衍生品交易占據了總交易額的26%。
圖片來源：https://nomics.com/
FTX CEO SBF 對錨定黃金穩定幣持有非常樂觀的態度，他曾經表示錨定黃金的穩定幣未來可能達到數百億美元市值的高點。 Tether 首席技術官Paolo Ardoino 則表示，在不確定的時期，人們希望有機會獲得黃金。而Tether Gold 顯然是能和這個時代產生共鳴的產品，黃金價格屢創新高，Tether Gold穩定幣價格也將隨之上漲。
2022 年的金融市場處於低迷期，加密貨幣市場也不如2021 年火熱，XAUt 能夠給予投資者黃金投資的便利途徑，可能會在以下的應用場景大放異彩：讓普通投資者也有機會將黃金納入自己的「投資籃子」，對沖股票、基金、加密貨幣投資的不穩定性；對於法幣貶值嚴重的國家居民來說，會是一個保護資產不被稀釋的優質儲蓄方式；隨著全球範圍內對XAUt 的價值共識建立後，XAUt 還可能充當「無國界」貨幣，成為跨國跨區域結算的一種新交易中介，實現低成本、高效率的跨境支付之選，讓黃金發揮著除投資以外更大的市場價值和潛力。
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來源：星球日報原創
