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鑑於世界上正在發生的一切以及這些事件支持穩步上漲的黃金價格的普遍觀點，一些黃金愛好者可能想知道為什麼價格還沒有上漲。事實上，最近幾周金價已經回落，在短暫接近每盎司1,980 美元後，又回落至重要的心理水平1,900 美元下方。
對黃金寄予厚望
股市一直在劇烈波動已不是什麼秘密，因此預期黃金表現良好是很自然的。股市也受到烏克蘭戰爭、世界某些地區經濟放緩和通脹飆升的打擊。因此，人們會認為黃金將是理想的資產。
然而，貴金屬幾乎和股票一樣波動，一天上漲，第二天又下跌。交易平台Capital.com 的大衛瓊斯表示，過去一周，黃金一度跌至2 月中旬以來的最低水平。
“但考慮到持續的地緣政治不確定性和持續的通脹背景，黃金交易員似乎很樂意逢低買入，”他在一封電子郵件中表示。 “一直拖累黃金的是美元的持續走強。”
瓊斯指出，過去一周美元指數短暫觸及20 年高位。他認為，如果交易者開始認為美元目前已經走得太遠，我們可能會開始看到至少一些疲軟。瓊斯認為，如果發生這種情況，可能有助於黃金從當前水平回升。
美聯儲呢？
目前可能影響金價的一個相關因素是美聯儲的評測。富達的格雷厄姆史密斯最近告訴Kitco 新聞，貴金屬受到美聯儲將採取積極行動控制通脹的預期的負面影響。他指出，額外上漲的可能性使美元看起來比黃金和其他沒有收益的資產更具吸引力。
世界黃金協會在其4 月份的黃金市場評測中表示，與利率相關的波動已經損害了資產表現。然而，截至4 月，黃金仍然是2022 年表現最好的資產之一。該組織表示，美元非常強勁，處於19 年來的最高水平，鷹派的央行評測導致利率和波動性上漲，以及負面勢頭推動黃金價格的回調。
世界黃金協會補充說，自從美元指數連續數月保持在100 點上方以來，已經過去了將近20 年。它還表示，貿易加權名義美元指數接近歷史高位，僅比大流行初期飆升的短暫時期略短。
黃金走向何方？
並非所有人都相信美元和美聯儲應為金價表現低迷負責。儘管將美元的強勢視為黃金表現的一個關鍵障礙，但世界黃金協會表示，美元與黃金之間的負相關性最近有所減弱。
此外，盛寶銀行分析師Ole Hansen 在最近的一份報告中表示，黃金正在從原油而非實際收益率中獲取一些“定向輸入”。他認為這是黃金價格受到限制的部分原因。
漢森解釋說，油價的漲跌通過柴油、汽油和其他精煉產品影響通脹。此外，它的強弱為目前市場上的地緣政治風險水平提供了輸入。
黃金表現“令人滿意”
由於金蟲們繼續期待貴金屬大幅上漲，盛寶銀行的漢森稱其表現“令人滿意”。他指出，以美元計價的黃金僅上漲了2.6%，但它為其他貨幣的投資者提供了兩位數的回報。
例如，以歐元計的黃金價格上漲了10% 以上，以日元計的黃金價格上漲了約16%。漢森還指出，由於股票和債券表現如此慘淡，黃金的相對錶現顯示了其在充滿挑戰的一年中對多元化的重要性。
他對黃金持樂觀態度，因為在日益嵌入的通脹和持續的地緣政治擔憂下，需要去中心化波動的股票和債券。 Hansen 觀察到技術驅動型交易員的銷售量有所回升，他們尋求收益率上漲以拖低價格。他認為，金價需要突破每盎司1,920 美元才能支撐這一焦點的改變。
為什麼投資者可能不會很快放棄黃金
在另一份說明中，漢森解釋了為什麼他認為投資者不會很快放棄黃金。在將黃金與0.12% 左右的實際收益率進行比較時，有些人可能會認為黃金被高估了約200 美元。然而，他指出，隨著實際收益率上漲，黃金需求，尤其是通過交易所交易基金的需求，一直保持強勁。
Hansen 表示，尤其是資產管理公司，他們正在購買黃金以對沖潛在的政策錯誤，例如FOMC 上漲直到經濟崩盤。他還提請注意保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）最近接受CNBC 的採訪，他在採訪中表示，隨著美聯儲加息，而金融環境已經變得越來越緊張，投資環境比以往任何時候都要糟糕。根據瓊斯的說法，很明顯我們現在不想擁有債券和股票。
世界黃金協會還表示，如果美元保持強勢，黃金可能會開始看到順風而不是逆風。一方面，如果鷹派央行和收益率上漲推動美元走強，這將對黃金不利。
然而，另一方面，如果美元走強是由避險情緒驅動的，那可能對黃金有利。世界黃金協會指出，如果烏克蘭戰爭對世界其他地區的影響更加嚴重和廣泛，美元和黃金都可能上漲，這在這類環境中很常見。
對黃金價格的擔憂值得關注
儘管有這些看漲觀點，但對黃金的擔憂依然存在。漢森指出，美元兌印度盧比和人民幣這兩個世界上最大的實物黃金買家大幅走高。他補充說，這可能會引發黃金的挑戰期，直到買家適應更高的水平。如果發生這種情況，漢森預計它將引發一些被壓抑的需求，尤其是在印度。
另一個擔憂是俄羅斯，因為其央行持有黃金儲備的很大一部分。市場可能擔心俄羅斯將開始出售部分黃金以支撐其經濟並為總統弗拉基米爾普京的戰爭提供資金。
制裁正在阻止俄羅斯使用其在美國和歐洲的私人機構和中央銀行持有的歐元和美元。然而，七國集團計劃共同努力，阻止俄羅斯部署其國際儲備來支持其戰爭努力。
根據漢森的說法，黃金需要突破每盎司1,920 美元才能迫使近期賣空者買入。他認為Comex 黃金期貨的關鍵支撐位在1,850 美元，進一步支撐位在1,830 美元。漢森表示，只有跌破該水平才能挑戰他對黃金的看漲觀點。
你認為目前阻礙金價上漲的因素是什麼？你現在看漲還是看跌黃金？在下面的評測部分分享你的見解。
資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Michelle Jones所有，未經許可，不得轉載