Nick Evans 寫道，利率和通脹上漲、市場劇烈波動、加密貨幣繁榮、另類資產的民主化、人才和文化管理、定制化以及投資行業加速的技術革命是全明星小組討論的關鍵主題今年第25 屆米爾肯研究所全球會議在比佛利山莊舉行。
該小組由Prosek Partners 創始人兼管理合夥人Jennifer Prosek 主持，題為“大趨勢塑造資產管理”，由投資界的五位頂級人物組成：黑石另類資產管理全球負責人、前CIO 兼首席執行官Joe Dowling布朗大學捐贈基金； Kim Lew，負責管理哥倫比亞大學捐贈基金的哥倫比亞投資管理公司總裁兼首席執行官； Todd Boehly，Eldridge 的聯合創始人、董事長兼首席執行官（也是從受制裁的俄羅斯寡頭羅曼·阿布拉莫維奇手中收購英國切爾西足球俱樂部的激烈競爭中的領跑者的負責人）； 高盛資產管理全球負責人Julian Salisbury； 以及Principal Global Investors 的首席運營官Kamal Bhatia。
道林概述了投資者在2022 年及以後面臨的“巨大逆風”——今年迄今為止，全球股市下跌了約12%，固定收益下跌了10%——道林說：“十年來一直在發生的大趨勢正在倒車。 利率在上漲，通脹在上漲，我們從每月開始量化緊縮950 億美元。”
他補充說：“當利率下跌、倍數上漲以及美聯儲每次市場下跌時都會給你一個隱含看跌期權時，成為一名投資者真是太好了。 但未來十年將需要一個截然不同的投資組合。 有很多不利因素，投資者真的必須有一個不同的劇本。”
道林指出今年迄今為止股票和固定收益均大幅下跌，他說：“這對投資者來說是一個艱難的地方。” 他警告說，隨著各國央行與通脹作鬥爭，事情可能會變得更加困難。 “如果你研究通貨膨脹，一旦它超過5%，自1960 年以來就有四個案例，平均持續時間為50 個月。 我們在第11 個月。”
隨著投資者面臨“不斷變化的世界”，Columbia 的Lew 表示，資產所有者需要確定並分配給具備技能的管理人員，以便在未來可能非常不同的環境中茁壯成長——無論是在經濟背景還是社會/代際變化方面– 而不是簡單地繼續依賴歷史記錄。
“我正在尋找那些深思熟慮過需要擁有一支多元化團隊的經理，他們對未來10 年我們將要經歷的世界的所有不同事物有一定的經驗和知識——而不是過去10 年的情況。”
Boehly – 他的Eldridge 組織的投資活動涵蓋從保險到體育和好萊塢的廣泛領域– 說：“我們開始看到資產類別的演變開始爆炸式增長。” 他指出代幣化和數字化只是資產管理快速變化的兩個例子，他說關鍵是建立多元化並鎖定他所說的“結構優勢”。 “關鍵是你如何以最好的回報率進行複利，而不是接觸任何單一的東西？”
高盛的索爾茲伯里確定了三個未來的大趨勢： ESG，他將其描述為“非常早期的局面”； 機構和散戶投資者對定制化的需求快速增長，從共同基金轉向ETF 以及對獨立管理賬戶的需求增長等趨勢就證明了這一點； 以及作為籌資來源的財富渠道的興起。
在ESG 方面——他注意到S 和G 以及E 越來越受到關注——他說：“現在還很早。 人們仍然感到困惑，他們不想要他們想要的東西，他們不知道如何衡量它。 我們正處於人們投資組合的ESG 和可持續性的早期階段。”
他將私募股權、私人信貸和私人房地產等替代資產的民主化或零售化描述為“當前真正的大趨勢”，具有將新財富來源轉變為替代資產的巨大潛力類，補充說：“令人驚訝的是，你將能夠將比特幣放入你的401k 計劃中，但很難購買私人信貸或私人房地產之類的東西——你會認為它們非常適合那種計劃。”
Principal’s Bhatia 是一名工程師，他表示，隨著資產管理行業進入快速發展和變革階段，“更多設計思維已經成熟”。 “資產管理是一項簡單的人才和技術管理業務，”他說。
他補充說：“在過去的10 年裡，人們一直認為規模是資產管理的成功公式。 在我看來，規模並不相關。 相關性就是勝利。 規模不會贏。
“對我來說，相關性是地域多樣性、心理多樣性、與客戶相關的廣度。 僅僅擁有大量收費低廉的資產並不能轉化為與客戶的相關性。”
哥倫比亞大學的Lew 表示，投資界對價值觀和影響力的日益關注對捐贈基金和基金會作為有才華、有奉獻精神的個人工作場所的吸引力產生了重大影響。
“有一段時間，基金會和捐贈基金社區被認為是一個書呆子社區，”她說。 “但是年輕人已經改變了，我們現在是很酷的俱樂部。”
“當人們越來越多地試圖將他們對價值觀的承諾與他們對工作的承諾結合起來時，基金會和捐贈基金變得越來越有吸引力。 如果你非常重視影響力並為世界做好事，我們就會贏。”
索爾茲伯里和道林都指出，在宏觀經濟和地緣政治環境發生巨大變化的情況下，傳統資產可能仍面臨壓力時，擴大更廣泛投資者對替代品的訪問的重要性——道林指出投資的禀賦模型作為一個基本原理。 “捐贈基金和基金會是超重的替代品——而且它們表現出色。”
在加密貨幣和數字化方面，GSAM 的索爾茲伯里認為，行業變革的步伐將是迅速而深遠的。 “僅通過行業工作流程的數字化，就有大量工作要做，”他說。 “為了具有成本競爭力和服務競爭力，你將不得不這樣做。”
他補充說：“在加密貨幣中，你可以輕鬆地設置一個賬戶，讓你一年365 天、一天24 小時實時交易。 資產管理行業還沒有到那裡——但它需要到達那裡。”
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