本文僅為個人行情看法，不構成投資意見，如據此操作，盈虧自負。
北漂交易員：鏈上數據使用者，趨勢交易員。
回想今年1月的文章和1.20日直播中，北漂說去年4月頂部區間即為牛市頂部（主要依據為鏈上數據+波浪理論佐證，下圖為1月的文章截圖）。當時有很多人還不能理解，最大的疑惑在於熊市怎麼能創出新高呢？普遍都認為11月為熊市開始，因此對今年的行情充滿迷茫。
但最近幾天北漂陸續看到Plan B、Root等國外的大V也提出了北漂之前的看法：“雖然BTC的最高價是在去年11月，但去年4月是本輪牛市的頂部”。北漂上週直播時還用了微策略為例做了另一種角度的佐證。
很多時候事實就是事實，雖然在當時看起來有諸多不理解之處，但事後他又是唯一正確的解釋。基於此，北漂想提醒大家幾點：
1. 鏈上數據的有效性，鏈上數據的可靠性得到了多次驗證；
2. 熊市已經持續了一年多了，不要因為最近的大幅度下跌過分悲觀；
3. 要好好利用市場，把握下跌帶來的建倉機會；
下面回到今天的主題，近期的鏈上數據回顧結論如下：
1. 多個指標均顯示自5月初以來，尤其是上週的下跌過程中，有場外資金的顯著入場；
2. 有大量資金認可2w5-3w的BTC價格，逆勢增持了約40w+的BTC；
3. 雖然目前還沒有明確的右側建倉信號，但從鏈上來看，已經非常值得我們左側買入，上周北漂推薦大家3w以下定投的倉位請一定拿好；
本文數據主要來自於鏈數查，www.lianshucha.com。
本次觀察週期為5.10-5.16日，觀察期內價格先跌而後反彈。最大下跌幅度22%，自低點的最大反彈幅度超過24%。以下圖4h級別的收線為界限，近一周形成了一個2.8-3.17w的矩形震盪區間，振幅為3000美金左右。也即後續突破矩形區域後，對應會去到3.45w或是2.5w左右。
從鏈上數據來看：
1. 餘額大於1的地址量——買入非常強勢
可以看到最近一周，該地址增長十分明顯，其增速達到了自去年7月以來的最高增速，所以在本次下跌過程中的資金買入力量是很顯著的。說明很多資金已經認可了3w以下的價格，進場買入。
2. 1年以上持有量佔比
一年以上持有量佔比在超過65%以後，有走平跡象，該指標在創出新高以後的持續走平/微跌，是底部跡象之一。但目前持續時間還不夠長，再保持2-4週最好。但不管怎麼說，我們跟踪了近半年的指標已經給我們發出了一個比較好的信號。
3. 交易所餘額——正在快速消耗之前的轉入
之前快速上升的交易所餘額，在價格見底後，以一個差不多的速度在快速減少，結合之前的餘額大於1的地址量來看，可以看到買入力量的堅決。
4. 資金費率——抄底做多情緒正在下降
從資金費率情況來看，12日的下跌當天創造出了近期單日的最低資金費率——說明當天確實發生了恐慌。但隨著日內以及後續幾天的反彈，明顯感受到情緒又積極了起來，這應當是抄底資金+博反彈的資金做多所致。因此，雖然價在新低區域，但7日平均資金費率仍然保持在正值，反映出的投資者情緒相對過往幾輪底部情緒仍顯樂觀。隨著幣價近期在一個矩形區域內反复震盪，7日資金費率也呈現下降狀態，對應的投資者的做多情緒也在下降。該指標在過往指出底部的準確率相對還是比較高的，所以北漂相信，如果7日資金費率在後續行情中連續1週左右保持負值，那可能我們又要見到一個相對準確的底部區域了。
5. 比特幣RSI——仍在空頭趨勢當中，注意紅藍兩種底部信號（已經不遠）
BTC的RSI 50日均線仍然是處於一個快速的下降過程中，說明空頭趨勢並沒有完結。目前指標數值是40.9，後續如果指標發生反轉向上，且指標最低數值高於35.7（2022年的1月31日時的最低值），則該指標和價格即發生了底背離，是一個非常好的看多和底部信號（參見圖中2個歷史性底部的紅框位置），越長周期的背離越難，也越準。當然，如果後續指標快速跌入了綠色區域，說明了超賣極其嚴重，是情緒的恐慌點，也是底部信號（圖中藍框位置）。本輪底部應當會具備上述兩種形式之一，多關注。
6. 200週均線底部指標
從該指標來看，過往每一輪熊市按日級別收盤價計算，基本對於200週均線都是觸之即回。本次下跌最低點距離按收盤價計算的200週均線僅有不足1500美金左右的差異。說實話，我確實不太理解上週不敢買入的人。上周北漂就提示過大家3w要有倉位，3w以下要分批定投。至少目前來看，該建議仍然有效。
熊市帶給我們的痛苦來自於價格的下跌，但我們也要利用好價格下跌帶來的建倉機會，不要總做一些事後搥胸頓足的事情。
7. 長期持有者持幣數量——變化不大，繼續持有
在上週最大下跌幅度超過20%的情況下，最大跌幅距離6.9w的頂點超過65%的情況下，長期持有者依然沒有明顯的賣出行為，整體持倉量還略有增加。可見長期持有者持有的堅決。跟過往的歷史性底部相比，唯一的區別就是長期持有者是否有最後的大量投降行為。介於本輪機構投資者的眾多，這個“投降“是否會有確實不太好說。
8. 短期持有者持幣數量——逆勢增持，場外資金認可當前的價格
自5月初以來，短期持有者持幣數量逆勢上漲，說明場外資金進場明顯增多，半個月的時間吸收了40+w的比特幣。在大多數時候，短期持有者都是一個風向標，他們的特點是順勢而為，即追漲殺跌。但當出現逆勢的行為時，就是一個非常值得注意的信號。如上圖中的紅框和藍框位置，紅框為BTC價格快速下降過程中的逆勢買入，說明有大量場外資金認可當時的價格。藍框位置是價格上升過程中，短期持有者持幣數量的增速跟不上，說明場外資金進場力量已經跟不上價格的上漲了，是資金乏力的表現。
9. 礦工交易費用收入佔比——鏈上交易活躍度增加
上圖可以看到，在熊市的主要進程中，整體交易相對清淡，表現為礦工的交易費用收入佔比處於極低值且波動較小（圖中紅框位置）。但當階段性底部來臨時，礦工交易費用會出現快速增長（圖中藍框），說明鏈上交易量在底部開始活躍，有聰明錢在底部區域集中買入。而本次觀察期內，我們可以看到礦工交易費用在沉寂了接近一年後，突然出現快速增長的現象，當前BTC並沒有很多的應用場景，交易費用的增加只能說明鏈上交易增加了，對應的就是鏈上的地址轉移變多了，自然也就是買賣變多了，側面驗證了有大量資金認可當下的價格。所以3w以下的買入是不會有錯的。
最後送給大家兩句話：
1. 天與不取，反受其咎；時至不行，反受其殃。
2. 機會是留給有準備的人，不是留給貪婪的人，所謂準備就是提前做好充分的交易預案，然後等著行情如期發生。
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