回頭看NFT從誕生至今，已經走過10年，從最初的藝術創作、思想實驗到近兩年NFT與市場開始深度融合，也逐漸顯示經濟的周期性。

從更大的尺度來看，這正是一個新興產物的誕生之初的必經之路，從不為人知到眾人追捧，經歷“零價值”到“泡沫化”的過程，最終才能回歸到符合自身定位的價值，成為新世界的實際使用物品。

目錄

1.逃不開的周期性

1.1熱度週期

1.2炒作週期

2.目前處在哪個階段？

2.1 生命週期

2.2與加密市場的比較

3. NFT發展現狀與趨勢

結語

1.逃不開的周期性

像傳統股票市場一樣，NFT市場在整體市值上漲的同時，短期內依然呈現了周期性。一是表現在以交易量為主呈現的“熱度週期”，二是以藍籌項目的價格曲線週期表現的“炒作週期”。

1.1熱度週期

NFT的話題度開始上升時，NFT市場總體交易量也開始逐漸增加，兩者趨勢在時間線上呈現較強的相關性。結合兩者趨勢我們可以判斷：2021年7月——9月是NFT第一次熱度升溫的時期，這段時期振幅小時間短，為之後的爆發起到了鋪墊作用；2022年1月——2月是NFT第二次熱度爆發時期，交易量直接較之前增加五倍之多，並且影響的時間較長。而這其中包含了哪些規律？

結合下圖，我們挖掘一下2022年7月——9月小周期的特點。

首先週期的開啟需要一個**“引爆點”，往往是一個事件帶動話題熱度，隨後進入“1”階段**，開啟第一波熱潮，不斷衝擊交易量峰值；之後由於延續效果，引起**“2”階段**，交易量峰值逐漸縮減，最後趨於平緩。這就是一個小的熱度週期，它擁有**“引爆點”，“從大到小”，“延續性”**三個特點。

從以上來看，現在的NFT市場仍繼承了加密市場的基因，下圖為加密市場總市值在2017——2018年的一段週期，我們均可以找到之前的三個特徵，同時可以看到在2017年11月趨勢開始後，引起了三波從大到小的波浪趨勢，這也是大周期相較於小周期的區別，峰值高則延展浪更多。如果按此推算NFT市場，經歷過2022年1月的峰值，目前NFT市場，仍處於今年1月開始的大周期中的延展浪中。

1.2炒作週期

傳播方式

每一次的市場“引爆點”均與“Hype”有關，我們將NFT的傳播階段分為：大眾媒體傳播和社區傳播Hype。 NFT 起源於媒體與其最初“藝術收藏”的屬性有關。

藝術類NFT非常符合Hype 週期，去年3月，藝術家Beeple 創作的NFT 以超過6000 萬美元的價格售出，立即吸引了大眾媒體對於NFT行業的興趣，通過媒體傳播，促使同期市場其他藝術品NFT出現價格拉升。之後的村上隆、Snoop Dogg等名人的參與更是直接將NFT變為大眾媒體傳播的新寵兒，成功通過熱點事件來第一次“引爆”NFT市場。

之後傳播週期分界線就是Cryptopunks、BAYC為首的PFP項目出現以後， 社區Club的概念開始傳播，應運而來的PFP項目發行熱潮將人們分為各個社區陣營，從而捲入炒作大軍中，每個人都是一個傳播點，炒作階段轉為**社區傳播炒作，信息分發渠道也成從上往下改為從下往上，造成了NFT新型潮流消費去影響明星大V爭相購買NFT的現象，**由此NFT市場的交易量在7月第一次突破新高。

版塊輪動

與傳統加密市場相同，NFT的炒作存在類別劃分的輪動：

去年加密市場的炒作板塊輪動為：Defi——NFT——GameFi——layer2——公鏈——穩定幣，

而NFT的炒作概念輪動，大致為：Art——PFP——GameFi——DAO——Music——Pass。

其中有與加密市場的聯動，比如7月份的GameFi類，引發巨量的Metaverse與NFT結合的炒作，造成了GameFI類NFT市場的整體繁榮，如：Axie、Sandbox等當時市值屠榜的項目；第二個聯動是DeFi、GameFi後，市場圍繞“xFi”的概念進行輪番炒作，造成了SocialFi、StudyFi、SportFi等概念的炒作，拉升了相關項目的市值，也引起這些NFT的交易量上升。

另外值得一提的是今年在一月份，PFP類再次掀起的藍籌熱潮，最初是由於Crypropunks、BAYC等地板價不斷上升帶來的話題炒作，讓人們產生優質項目上漲的預期，炒熱了市場情緒，於是一月Clone X、Azuki等一眾優質項目發行，市場上開始出現入手早期藍籌項目的FOMO情緒，從而引發一月份NFT市場的大熱。

價格與炒作

結合價格影響來說，項目炒作主要有三種熱點方式。

最初一種是價格炒作，2021年4月，早期hashmask曾帶來成功的炒作方式，即發售採用的是聯合曲線，發售價格隨時間越來越高，這使得hashmask發售的最後3個頭像以100E的價格交易，成功吸引了人們注意，而這種利用價格產生FOMO情緒的炒作手法後來被BAYC為代表的項目所摒棄。

之後是合作推廣製造炒作熱點，如：BAYC早期的地推模式，與一些明星談合作，讓他們換上自己的頭像，現在來看這種方式是在項目早期可以快速吸引眼球的最佳炒作模式。

第三種是在項目發展中期賦能NFT，通過給社區人員福利引發話題炒作，如：BAYC、Azuki等項目的空投。不可否認在這一種方式上，BAYC的炒作得到了極致的發揮，對早期持有人空投MAYC、Apecoin、Otherside等均造成了“破圈現象”。

結合下圖通過事件梳理，我們可以具體看出BAYC應用以上方式炒作帶來的價格影響。

一些事件：

2021

• 8 月，Bored Ape Yacht Club 宣布將為持有人空投MAYC。

• 8 月30 日，NBA 球星Stephen Curry購買BAYC

• 11月12日，多項格萊美獎得主Timbaland宣布，新成立工作室將使用BAYC NFT創作音樂和動畫。

• 12月22日，說唱歌手Snoop Dogg宣布購買BAYC。

2022

• 1月1日，說唱歌手Eminem 購買頭像加入BAYC社區

• 1月12日，億萬富翁Mark Cuban 將自己的猿猴變異。

• 2月2日，著名主持人Jimmy Fallon在Jimmy Fallon show節目中告訴全世界他是BAYC的成員。

• 2月12日，Black Rifle Coffee Company 聯合創始人在紐約證券交易所開市穿著一件BAYC衣服

• 3月發布生態代幣Apecoin

• 4月發布元宇宙概念土地Otherside

2.目前處在哪個階段？

2.1生命週期

一項新技術從“誕生到使用”的生命週期在早期大致可以劃分為幾個關鍵階段：

1.技術萌芽期：

早期概念驗證報導和媒體關注引發廣泛宣傳，但通常不存在可用的產品，商業可行性未得到證明。

2.期望膨脹期：

早期宣傳產生了一些成功案例，通常也伴隨著多次失敗。少數公司會採取行動，但大多數不會。

3.泡沫破裂期：

隨著實驗項目的逐漸失敗，人們的興趣逐漸減弱。大多數失敗項目被拋棄，只有倖存的項目改進產品，市場才會有人繼續投資。

按照特徵進行對照，NFT市場正處於“期望膨脹期”和“泡沫破裂期”，即早期宣傳產生了成功的項目，比如Yugalabs系、Axie Infinity等項目成為了不同賽道的頂流項目，而其他大多數的項目由於沒有搶占先機和足夠的實力，將會被淘汰掉，這就注定NFT市場會經過“優勝劣汰”，也就有可能造成如2016-2017年加密市場ICO浪潮過後，市場進入了一段“泡沫破裂期”，通過淘汰掉了一些劣質項目。

2.2與加密市場的比較

粗略來算，目前的NFT市場體量大約和2017年的加密市場體量相近，在2017年1月加密市場總市值首次達到20萬億後，開始了一段短促的下跌行情，兩週跌去了總市值的四分之一，隨後花費兩個月不斷修復行情，開啟了上漲行情，而NFT市場可能也會經歷相同的調整週期。

NFT市場與傳統加密市場既有相似又有差異。目前NFT市場是基於傳統加密市場的基礎上搭建的，難免會受總行情的影響，但同時NFT市場反應比傳統加密貨幣市場更“遲鈍”，當市場波動較大時，NFT市場往往會慢半拍，一是因為流動性較差，二是因為大行情會帶來網絡擁擠，GAS飆升，此時NFT的交易手續費極高，所以選擇拋售和購買的人也會減少，於是造成交易量下跌但地板價跌幅不大的現象。相反當市場波動較為平穩時，NFT市場往往會有比較好的行情。

3.NFT發展現狀與趨勢

據不完全統計，目前與NFT進行結合的行業有：公鏈基礎設施、收藏品、鏈遊、音樂、體育、DAO、借貸抵押、域名服務等。

在公鏈上，除了ETH鏈，其他公鏈BSC、Solana、Flow、Wax、Tezos等都具有自己協議的NFT和配套的交易平台，它們的優勢在於公鏈帶來的加成——吞吐量高、低延遲、手續費少，所以在NFT與其他形式（如鍊遊）結合的嘗試上更為大膽。與此同時整個NFT市場的交易量也在逐漸有區域劃分，比如鍊遊NFT向BSC、Polygon、Solana等傾斜、體育類NFT向Flow、Wax等傾斜。

鏈遊方面，由於去年概念火熱引起鏈遊市場的項目魚龍混雜，經過一輪市場篩選，拿到投資和技術團隊的多數鏈遊目前正處於開發階段，所以近來的相關NFT市場不這麼活躍，細分來看Animoca Brands投資標的sandbox、otherside等元宇宙概念版塊依舊佔據頭部交易量。隨著逐漸成熟的優質鏈游上線以及頂級遊戲工作室（Ubisoft、Nintendo）的加入，高端鏈遊市場及相關NFT將會迎來爆發。

收藏品方面，不管是音樂產業還是視覺藝術，相關的NFT藝術家正在形成社區，委託更加專業的平台進行宣發，而購買者的購買情緒開始冷靜，收藏品畢竟是NFT最早的應用，經歷過早期泡沫當前也最接近於實用階段，產業鏈也開始更加成熟。而類似於BAYC等PFP項目也獨立走出了新的行業模板：“NFT→FT→MetaRPG”，也勢必會引起一波模仿浪潮。

DAO方面，NFT與DAO的結合場景日益成型，DAO早期由NFT進行資金籌集、組織搭建，中期根據NFT身份進行激勵等等功能，目前已經進入細分階段，如游戲DAO（YGG）、協作DAO（Bankless）它們根據自己的需求為NFT拓展了使用場景。

NFT金融衍生產業也開始活躍了起來，如解決NFT 資產的流動性需求的NFTfi、NFTX等產品，這些衍生品將會提高NFT的資本利用率，使市場資金活躍起來促進產業發展。

另外，體育、影視、時尚行業的加入開始為NFT掀起新的敘事，如：NBA、Adidas、 Nike、 Louis Vuitton、Pixar，我們尚不得知將會是什麼模式的產業結合，但可以肯定的是，如此龐大體量的商業體係要融合NFT和Web3領域，必將創造更多新的玩法，形成新的NFT賽道。

結語

市場行情總是如波浪般襲來，如退潮般離去，我們雖然可以看到NFT市場處在波浪的某個週期中，但卻不能看到NFT未來的敘事發展和市值天花板。

NFT市場尚在幾十億美元的市值，比起加密市場的其他類賽道如DeFi版塊，市值發展空間仍很大。新興事物發展初期難免會伴有炒作泡沫，但之後均會迎來波瀾壯闊的市值飛升，正如加密貨幣市場2017年的幾十億市值發展至2022年的萬億市值，同樣經歷了概念炒作、泡沫破裂、優勝劣汰、新的敘事和應用。所以對待新興事物我們既要警惕泡沫又要相信革新，這樣才能使自己走在新時代的前列。

作者：Tiny Hand

來源：https://mirror.xyz/tinyhand.eth/BkbF7SmqaIsENPs3FnluVshED6LQooNoE2gsMm17DI4