比特幣(BTC) 在2021 年11 月達到創紀錄的69,000 美元後六個月下跌了55% 以上。
大幅下跌讓投資者陷入困境，他們是否應該在BTC 更便宜（約30,000 美元）時購買，還是等待另一次市場拋售。
你越多地查看之前的$BTC 價格歷史，人們就越會認為它不是底部
在距離歷史最高點190 天后，比特幣還有150 到200 天的時間，直到最後幾個週期觸底（紅框）
如果時間是任何指標，可能是另外6 到8 個月pic.twitter.com/C1YHnfOzxC
– 憤怒（@Rager）2022 年5 月20 日
這主要是因為儘管美聯儲最近上漲0.5%，但利率仍然較低。與此同時，全球基金經理的現金持有量大幅上漲6.1% 至830 億美元，為9/11 襲擊事件以來的最高水平。美國銀行的最新數據顯示，這表明最大的養老金、保險、資產和對沖基金管理公司存在風險厭惡情緒。
包括Carl B. Menger 在內的許多加密貨幣分析師認為，隨著比特幣價格探底，比特幣市場有更大的買入機會。
但是，與其建議投資者投入巨額資金進入市場的一次性投資(LSI)，還有一種對非專業投資者來說似乎更安全的選擇，稱為“美元成本平均法”或DCA。
比特幣DCA 策略可以擊敗99.9% 的資產管理公司
DCA 策略是投資者將持有的現金分成12 等份，每個月用每份購買比特幣。換句話說，當比特幣價格下跌時，投資者會購買更多的比特幣，而當價格上漲時，投資者會購買更少的相同資產。
迄今為止，該戰略取得了令人難以置信的成果。
例如，根據CryptoHead 的DCA 計算器，在2017 年12 月達到頂峰後，每月向比特幣投資1 美元（接近20,000 美元）給投資者帶來了163 美元的上漲回報。這意味著從持續投資中獲得大約200% 的利潤。
比特幣DCA 計算器。資料來源：加密貨幣頭
比特幣DCA 策略也源於一種觀點，即BTC 的長期趨勢將始終保持向上傾斜。門格聲稱，定期以一定美元的價格購買比特幣可能會讓投資者“擊敗地球上所有投資經理和公司的99.99%”。
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– 艾哈邁德(@albazzi02) 2022 年5 月13 日
DCA 策略的漏洞
然而，傳統市場的歷史回報並不支持DCA 作為最佳投資策略。相反，LSI 策略被證明更好。
例如，Vanguard 對60/40 投資組合的研究從1926 年到2015 年每12 個月進行一次，結果表明一次性投資在三分之二的時間裡優於DCA，在日曆上平均為2.4%年為基礎。
這在一定程度上增加了比特幣與基準標準普爾500 指數的每日正相關性在5 月飆升至0.96 的可能性，未來其DCA 和LSI 策略之間會顯示出類似的結果。
因此，以固定現金金額定期投資比特幣可能並不總是比全押方法帶來更好的利潤。
BTC/USD 每日價格K線走勢圖。資料來源：TradingView
但是將兩者結合起來呢？
Buckingham Wealth Partner 的首席研究官Larry Swedroe 認為，投資者應該以“玻璃杯半滿”的角度進行投資，這意味著LSI 和DCA 的混合。
這位分析師在SeekingAlpha 上寫道：“立即投資三分之一，並在接下來的兩個月或接下來的兩個季度中一次投資剩餘的三分之一，”並補充道：
“今天投資四分之一，其餘的投資在接下來的三個季度中平均分配。每個月投資六分之一，持續六個月或每隔一個月。”
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