數據顯示，以太坊(ETH) 的12 小時收盤價在12 天內一直處於1,910 美元至2,150 美元的窄幅區間，但奇怪的是，自5 月13 日以來，這些13% 的波動足以清算總計4.95 億美元的期貨合約來自Coinglass。
Kraken 的以太幣/美元12 小時價格。資料來源：TradingView
不斷惡化的市場狀況也反映在數字資產投資產品上。根據最新一期的CoinShare 每週數字資產資金流動報告，在截至5 月20 日的一周內，加密貨幣基金和投資產品流出了1.41 億美元。在這種情況下，比特幣(BTC) 在經歷了每週154 美元的流動後成為投資者關注的焦點淨贖回。
俄羅斯監管和崩盤的美國科技股使局勢升級
在5 月20 日俄羅斯礦業法提案的更新版本曝光後，監管不確定性打壓了投資者情緒。俄羅斯議會下議院的文件不再包含加密貨幣挖礦運營商登記的義務，也不再包含一年稅大赦。正如當地媒體所引用的，杜馬法律部門表示，這些措施“可能會增加聯邦預算的成本”。
5 月24 日納斯達克綜合指數下跌2.5% 對以太幣價格造成額外壓力。此外，在社交媒體平台Snap (SNAP) 下跌40% 後，以通脹上漲、供應鏈限制為由，重科技股驅動的指標受到壓力和勞動力中斷。因此，Meta Platforms (FB) 的股價下跌了10%。
鏈上數據和衍生品有利於空頭
最大的以太坊網絡的去中心化應用程序（DApps）上的活躍地址數量比前一周下跌了27%。
以美元計算的以太坊網絡最活躍的DApp。資料來源：DappRadar
該網絡最活躍的去中心化應用程序的用戶數量大幅減少。例如，Uniswap (UNI) V3 每週地址減少了24%，而Curve (CRV) 面臨的用戶減少了52%。
要了解專業交易者、鯨魚和做市商是如何定位的，我們來看看以太坊的期貨市場數據。
鯨魚和套利櫃檯使用季度期貨，主要是因為它們缺乏波動的資金利率。這些固定月份合約的交易價格通常比現貨市場略有溢價，這表明賣家要求更多資金以延長結算時間。
在健康的市場中，這些期貨應以5% 至12% 的年化溢價交易。這種情況在技術上被定義為“contango”，並不是加密貨幣市場獨有的。
以太期貨3 個月年化溢價。資料來源：萊維塔斯
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以太坊的期貨合約溢價在4 月6 日低於5% 的中性市場門檻。由於目前3% 的基差指標仍然低迷，槓桿買家顯然缺乏信心。
在5 月24 日測試1,910 美元通道阻力後，以太幣可能上漲2%，但鏈上數據顯示用戶增長不足，而衍生品數據則指向看跌情緒。
在士氣有所改善以促進去中心化應用程序的使用並且以太期貨溢價重新回到5% 的中性水平之前，價格突破2,150 美元阻力位的可能性似乎很低。
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