在加密貨幣上產生收益越來越棘手。 Terra 生態系統內爆——損失高達500 億美元——導致提供利息的去中心化金融(DeFi) 協議減少。
在表格的另一端，所有流程都植根於中央機構的中心化金融或CeFi 經歷了一個相對平靜的熊市，但利率卻呈下跌趨勢。
在本月的第一天，在Ledn、Celsius、BlockFi 或Nexo 等CeFi 提供商處擁有賬戶的投資者通常會收到詳細說明下個月利率的電子郵件。
對於那些尋求被動收入的人來說，CeFi 提供商支付的利息自2021 年牛市以來已經下跌。放棄對加密貨幣資產的託管以支付吝嗇的利息鼓勵了一些加密貨幣愛好者控制他們的私鑰，甚至將其與傳統銀行業務進行比較。
在下表中，考慮到利率和為每種資產支付的利息金額，三個最大的比特幣（BTC）和加密貨幣資產託管人已經下跌。
CeFi 利率在過去一年中幾乎呈下跌趨勢。資料來源：數據取自每個提供商的網站。
Cointelegraph 與三個最大的比特幣和其他加密貨幣資產貸方進行了交談，以了解CeFi 提供商的利率是否最終會觸底，即0.01% 的利息——就像銀行一樣——以及這些貸方和利息提供者存在的原因。
利率將繼續具有吸引力
Ledn、Nexo 和BlockFi 的代表一致認為，雖然對加密的興趣較低，但它勝過傳統藉貸。總部位於加拿大的Ledn 的聯合創始人Mauricio Di Bartolomeo 告訴Cointelegraph，“我們距離比特幣利率接近法定銀行賬戶利率還有5 到10 年的時間。”
“大多數傳統銀行儲蓄賬戶只支付基點（在0.01% 和0.05% 之間）。 截至今天，我們比特幣儲蓄賬戶產品的利率仍然是前0.1 BTC 的5.25% APY 和2% APY 的餘額。”
在一條推文中，Di Bartolomeo 分享說，“不斷變化的市場條件”迫使貸方降低利率，因為套利機會和期貨基差交易獲利的難度已經上漲。
簡單來說——這意味著做市商也看到他們的平均回報被壓縮。
這迫使他們不得不降低借貸成本。
——毛里西奧（@cryptonomista）2022 年5 月4 日
BlockFi 的高級機構交易助理Jonathan Haspel 表示同意，並指出“與加密貨幣生息賬戶相關的收益率受到多種因素的影響，包括市場情緒、融資利率、供需和資產負債表優化。”
確實，自2020 年3 月崩盤以來，加密貨幣市場情緒已經暴跌，而融資利率，尤其是山寨幣的融資利率，已降至“令人擔憂的水平”。哈斯佩爾解釋說：
“歸根結底，壓縮利率和波動性是資產類別成熟的標誌。 在收益率一度猖獗、流動性一度稀少的地方，加密貨幣遊戲中有更多的參與者為其競爭性融資和廣泛的准入提供了支持。”
看好CeFi：未來依然光明
BlockFi 的首席執行官Zac Prince 告訴Cointelegraph，他仍然“看好 […] 客戶希望長期賺取加密貨幣利息。 ”
Nexo 聯合創始人兼執行主席Kosta Kantchev 在類似的樂觀情緒中告訴Cointelegraph，“’時代正在發生變化’，但加密貨幣收益率仍比傳統銀行高出數倍。” Kantchev 對比特幣價格在30,000 美元左右持平表示認可：
“雖然對某些資產的興趣變得更加穩定，但這反映了資產本身。 我認為人們在很大程度上忽略了一些新資產的天價。”
最終，與Di Bartolomeo 一致，“無論歷史上加密的波動性如何，機會總是存在的。” CeFi 提供商將繼續提供比傳統金融機構更具吸引力的利率。
需要注意的是，Nexo 採用不同的模型，這可以解釋為什麼從技術上講利率沒有下跌（如上表所示）。如果用戶鎖定資產或持有一定比例的Nexo 代幣，他們將獲得更高的利率。與其他CeFi 貸方相反，Kantchev 解釋說：
“利率沒有下跌。 更重要的是，Nexo 上舊加密的收益率從長遠來看是可持續的，但是通過我們的忠誠度計劃使用Nexo 代幣或我們可以產生如此令人印象深刻的一些較新的代幣，通常可以獲得令人驚嘆的利率屈服。”
越來越多的採用和創新，預期監管
利率下跌不應引起關注：Per Di Bartolomeo 不僅是中心化實體“有助於比特幣作為原始質押品的採用和發展”，而且傳統銀行甚至可能在未來尋求與CeFi 參與者“合作”。他說：
“這意味著像Ledn 這樣的中心化貸方將充當將傳統資本引入比特幣的渠道——使比特幣持有者（通過讓他們以越來越好的利率借款）和資本提供者（通過為他們提供經風險調整後的巨大回報）都受益。 ”
DeFi 和CeFi 可以共存嗎？專家小組的三個要點
BlockFi 的Haspel 表示同意，“CeFi 提供了一個引人注目的用例，支持加密貨幣對全球貨幣訪問的敘述。” 儘管加密貨幣行業在2022 年春季步履蹣跚，但BlockFi 認為“全球對其他新興數字資產中風險管理的加密產品（例如利息賬戶）的需求有所增加。”
“雖然信用檢查和缺乏財務記錄會損害在全球範圍內尋求獲得資金的個人，但CeFi 貸款提供了一種解決方案。 通過利用在透明且不可變的分類賬上確認的加密資產，CeFi 協議能夠快速驗證其所有權。”
對Kantchev 來說，創新、客戶和新產品指日可待：“符合監管要求的合規、可持續利益產品將成為下一個此類產品之一。”
“這個行業已經非常成熟， […] 所以我相信我們將繼續尋找能夠產生可觀回報並能夠與社區分享的無風險策略。 ”
在Nexo 的案例中，這意味著多樣化的產品供應； 對於BlockFi，它繼續加入機構，而Ledn 已經擴展到比特幣支持的質押貸款。
Cointelegraph 聯繫了CeFi 提供商Celsius 徵求意見，但截至發佈時未收到回复。
資訊來源：由0x資訊編譯自COINTELEGRAPH。版權歸作者Joseph Hall所有，未經許可，不得轉載