2013 年我購買了比特幣，開始進入加密貨幣領域。上週，我終於賣掉了最後一個BTC ，換倉ETH 。總是有人問：“你為什麼不再持有比特幣”，因此我琢磨著還是開個帖子說說這件事……
首先，我並不討厭比特幣。我認為它是一種優質資產，值得持有。但以下是我選擇不再持有它的幾個原因：
生產性資產與「寵物石」資產
一般來說，我會持有那些有最終用戶需求、有應用場景、能帶來現金流的資產，而不是那些完全依賴市場供需的資產。
最終用戶對ETH 的需求量巨大：NFT、DeFi 應用等。 ETH 的市值還不到BTC 的一半，但以太坊鏈上每天的交易手續費是比特幣的10倍多。費用反映了對區塊空間的需求。
比特幣享有很多美譽， “數字黃金”、價值儲存資產，諸如此類。但從技術角度看，它的應用需求非常少。更令人擔憂的是，因為NFT 等商品越來越多地以ETH 計價， ETH 開始與BTC 競爭究竟誰更適合用作價值存儲。
一旦以太坊過渡到權益證明（後文詳述），任何人都能輕鬆地靠抵押ETH 獲得收益（預計收益率5 – 10% ），這使得它作為一種生產性資產更具吸引力。
比特幣將面臨嚴重的安全和去中心化問題
負責保障比特幣網絡安全的礦工，得到的區塊獎勵每4 年就減半。到2140 年，將完全沒有區塊獎勵。
比特幣白皮書中的設想，是希望到了這個時間節點比特幣網絡有足夠大採用量，使得交易費用足以彌補減少的區塊獎勵。
顯然事情並沒有朝這個方向發展。比特幣用作價值存儲很出色，但人們並不想用它來交易。比特幣社區會嘲笑那些花掉比特幣的人是＂活該受窮＂，而在以太坊社區，人們正競相用ETH 鑄造新的NFT 、交易狗狗幣，等等。
這個問題對於比特幣來說並不是當務之急。但它卻變得越來越囿於＂現在和將來都只有2100 萬個比特幣＂的執念，整個社區都固步自封。如果沒有適度的通貨膨脹，或對使用比特幣交易的態度不能逆轉，就很難看出比特幣如何保持安全和去中心化。
比特幣難以擺脫ESG 問題
比特幣挖礦活動正在轉向越來越多地使用清潔能源。雖然這很好，但我覺得最終還是無法安撫人們對環境問題的擔憂。這一問題可謂錯綜複雜。
與之形成對比，以太坊給出的方案清晰明膫：他們正從＂工作證明＂轉向＂權益證明＂，這將使網絡的能源消耗減少99% 以上。簡潔易懂的答案，即使幣圈之外的大眾也能一目了然。
無論比特幣能源多乾淨，無論環境問題如何公案難斷，我認為它短時間內很難擺脫這種批判。
比特幣社區不支持資本主義
比特幣持有者排斥新的代幣，和任何能為某一個建設者而非全體比特幣持有者創造財富的東西。而在以太坊社區，靠某個新發行的垃圾幣發了財則是一種榮譽。
這就導致了一種更像是共產主義（BTC）與資本主義（ETH）對壘的氛圍。到頭來會如何我們都知道：創新、進步和經濟回報最終都歸資本家。
部落化的比特幣社區壓制了創新
比特幣持有者一直強烈抵制變革，而整個加密行業正在以驚人的速度發展。如果能引入智能合約並製定長期通脹計劃以確保網絡安全的話，或許BTC 還能跟上這場技術軍備競賽的步伐。
但社區（至少現在）絕不允許讓這種情況發生。比特幣社區現在成了草木皆兵的原始部落。你甚至不能在Twitter 上討論這些話題，否則會很快冒出來100 個明察秋毫的賬戶，立刻給你貼上叛徒的標籤。 （這些人大概進幣圈不超過2 年，銀行資產最多4 位數，而且從沒用過DApp。）
比特幣無法對沖通脹或熊市
從歷史上看，圍繞比特幣的說法很多：它能用做保值貨幣、對沖通脹、對沖熊市。
然而現在情況並非如此（儘管我能看到在較長的時間框架內，變化正在發生），過去的一年裡，BTC 和ETH 一直跟納斯達克指數有很強的相關性。無論好壞，市場都將它們視為風險資產，與科技股歸為一類。
如果要持有一種被市場歸類為科技股的加密資產，那麼我希望它屬於一家具有創新性的科技公司，並且存在最終用戶需求。因此，我會選擇以太坊，而不是比特幣。
以下是一些反駁觀點，以及我對它們的看法。
以太坊過渡到權益證明將導致富人更富
實際上，工作量證明才會讓這一問題更加嚴重。挖礦業務的經濟規模龐大、參與門檻極高。如果不能一次訂購幾個集裝箱的ASIC 礦機並談妥大量的供能合同，你將會在工作量證明挖礦中處於巨大劣勢。
而藉助Lido、Rocket Pool 的流動性質押和交易所質押，無論你的資金量多小，都能輕鬆參與權益證明。
以太坊所能做的一切，比特幣也能做到
多年來，關於taproot、Stacks 等等的爭論屢見不鮮。雖然在技術層面上可能沒錯…… 但事實是比特幣社區一直非常抵制變革。比特幣生態鏈上的智能合約活動幾乎為零。
只要以太坊和其他智能合約區塊鏈還在以極快的速度創新，我就不會把賭注放在比特幣驚起直追、奪走他們的市場份額這種事情上。
以太坊融合為權益證明，這話已經說了七年了
是的，這一天不遠了。不開玩笑──如果你關注合併進展，應該知道它即將到來。年底前，有50% 的概率實現合併，或是在接下來的12 個月裡超過66% 的概率將會實現合併。
最後
重申一下，我並不看跌比特幣。也不認為它很爛之類的。它的先發優勢和林迪效應，讓它可以拒絕創新，卻依然是（價值存儲）加密貨幣的首選。但現在，我更願意持有ETH。
如果你想反駁我這些觀點，或是嘲笑我是一個沒有比特幣的白痴，歡迎在Twitter 上聯繫我。
