儘管未能在5 月31 日突破下行通道阻力位2,000 美元，但以太(ETH) 的市場結構繼續看跌。這種為期三週的價格形成可能意味著最終重新測試1,700 美元的支撐位。
Bitstamp 的以太幣/美元4 小時價格。資料來源：TradingView
在非加密貨幣方面，許多與股票相關的因素正在轉化為加密貨幣市場的負面情緒。本週，微軟(MSFT) 下調了利潤和收入前景，理由是宏觀經濟形勢嚴峻。美聯儲在其定期的“褐皮書”中表示，美國部分地區的經濟活動可能已經降溫，美聯儲即將縮減其9 萬億美元的資產組合以應對持續的通脹。
從好的方面來看，《經濟學人》雜誌發布的機構投資者調查顯示，85% 的受訪者同意比特幣(BTC) 或以太坊(ETH) 等開源加密貨幣可作為投資組合或國庫賬戶的多元化工具。
從宏觀經濟的角度來看，投資者仍然厭惡風險，這可能會導致對加密的需求下跌。
以太坊還有一座山要爬
自三週前以太幣開始下跌趨勢以來，以太坊網絡的總價值鎖定（TVL），即存入網絡的資產總量，已經下跌了5.5%。
以太坊網絡總價值鎖定，ETH。資料來源：Defi Llama
該網絡的TVL 在5 月10 日達到287 億以太幣的峰值，目前為2710 萬。去中心化金融(DeFi) 存款受到美元Terra (UST) – 現在稱為TerraUSD Classic (USTC) – 穩定幣於5 月10 日崩盤的嚴重影響。綜合考慮，該指標顯示溫和下跌，這在一定程度上是預期的。史無前例的事件。
要了解專業交易員是如何定位的，我們來看看以太坊的期貨市場數據。季度期貨是鯨魚和套利櫃檯的首選工具，因為它們缺乏波動的資金利率。
這些固定月份合約的交易價格通常比現貨市場溢價5% 至12%，這表明賣家要求更多資金以延長結算時間。這種情況在股票、大宗商品等傳統資產中也很常見。
以太期貨3 個月年化溢價。資料來源：萊維塔斯
過去一個月，以太坊的期貨合約溢價一直保持在3% 附近，低於5% 的中性市場門檻。儘管以太坊在三週內下跌了24%，但目前2.5% 的基差指標仍然低迷，買家缺乏槓桿需求是顯而易見的。
擔心全球經濟低迷繼續影響加密貨幣價格
以太幣在5 月27 日跌至1,700 美元，耗盡了任何剩餘的看漲情緒，更重要的是，導致2.35 億美元的槓桿多頭期貨合約清算。根據TVL 指標，即使以太幣價格在5 月31 日測試了2,000 美元的阻力位，但沒有證據表明衍生品或DeFi 存款的實力。
由於投資者的注意力仍然中心化在傳統市場和全球宏觀經濟惡化狀況的影響上，以太坊價格與上行脫鉤的希望渺茫。
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