自比特幣(BTC) 上次收於32,000 美元上方以來，已經過去了23 天，而5 月29 日至30 日發生的10% 反彈目前正在消失，因為BTC 價格回撤至30,000 美元。回到30,000 美元只是證實了與傳統資產的強相關性，而同期標準普爾500 指數也下跌了0.6%。
Kraken 的比特幣/美元12 小時價格。資料來源：TradingView
花旗策略師Jamie Fahy 表示，由於通脹上漲和美聯儲即將上漲，企業利潤疲軟可能會給股市帶來壓力。據雅虎報導花旗銀行給客戶的研究報告指出：
“基本上，儘管擔心經濟衰退，但對2022/2023 年的每股收益預期幾乎沒有變化。”
簡而言之，投資銀行預計宏觀經濟狀況惡化會降低企業利潤，進而導致投資者對股市重新定價。
GMO 的聯合創始人兼首席投資策略師傑里米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham) 表示：“我們應該很快就會陷入某種衰退，而真正達到峰值的利潤率還有很長的路要走。”
由於與標準普爾500 指數的相關性仍然非常高，比特幣投資者擔心潛在的股市下跌將不可避免地導致重新測試28,000 美元的水平。
標準普爾500 指數和比特幣/美元30 天的相關性。資料來源：TradingView
相關性指標的範圍從負1（意味著精選市場向相反方向移動）到正1（反映完美和對稱的走勢）。兩種資產之間的差異或缺乏關係將用0 表示。
目前，標準普爾500 指數和比特幣30 天的相關性為0.88，這是過去幾個月的常態。
看跌押注大多低於31,000 美元
比特幣在5 月30 日反彈至31,000 美元以上讓空頭感到意外，因為6 月3 日的看跌（賣出）期權中只有20% 的價格高於這樣的價格水平。
比特幣多頭可能被最近32,000 美元的阻力測試所愚弄，他們對8.25 億美元期權到期的押註一路上漲至50,000 美元。
比特幣期權在6 月3 日匯總未平倉合約。資料來源：CoinGlass
使用0.77 看漲期權比率的更廣泛觀點顯示更多看跌押注，因為看跌（賣出）未平倉頭寸為4.65 億美元，而看漲（買入）期權為3.6 億美元。儘管如此，由於比特幣目前高於31,000 美元，大多數看跌押注可能會變得毫無價值。
如果比特幣的價格在6 月3 日世界標準時間上午8:00 保持在31,000 美元以上，那麼這些看跌（賣出）期權中只有價值9000 萬美元的可用。之所以會出現這種差異，是因為如果比特幣在到期時交易價格高於該水平，那麼以31,000 美元的價格出售比特幣的權利就沒有用了。
多頭可能會獲得1.6 億美元的利潤
以下是基於當前價格走勢的四種最可能的情況。 6 月3 日可用的看漲（牛）和看跌（熊市）工具的期權合約數量因到期價格而異。有利於每一方的不平衡構成了理論利潤：
在29,000 美元到30,000 美元之間：1,100 個看漲期權與5,100 個看跌期權。淨結果有利於空頭1.15 億美元。在30,000 美元到32,000 美元之間：4,400 個看漲期權與4,000 個看跌期權。最終結果在看漲（買入）和看跌（賣出）工具之間取得平衡。在32,000 美元和33,000 美元之間：6,600 個看漲期權與1,600 個看跌期權。最終結果有利於多頭達到1.6 億美元。在33,000 美元和34,000 美元之間：7,600 個看漲期權與800 個看跌期權。多頭將收益擴大至2.25 億美元。
這個粗略的估計考慮了看漲押注中使用的看漲期權，以及專門用於中性看跌交易的看跌期權。即便如此，這種過於簡單化的做法忽視了更複雜的投資策略。
空頭壓制比特幣價格所需的保證金較少
比特幣空頭需要在6 月3 日將價格壓低至30,000 美元以下，才能獲得1.15 億美元的利潤。另一方面，多頭的最佳情況需要將其推高至33,000 美元以上才能將收益增加到2.25 億美元。
然而，根據Coinglass 的數據，比特幣空頭在5 月29 日清算了2.89 億美元的槓桿空頭頭寸。因此，他們在短期內將價格推低所需的保證金較少。
話雖如此，最可能的情況是平局，導致比特幣價格在6 月3 日期權到期前接近31,000 美元。
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