非同質化代幣（NFT）自2021 年開始風靡全球，各界名人、品牌紛紛參與，開啟了數位收藏品的狂歡盛宴，對此，香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）6 月6 日發佈公告，提醒投資者留意NFT 的相關風險。
香港證監會指出，NFT 與其他虛擬資產一樣面對較高的風險，包括二級市場流通性不足、價格波動、定價欠缺透明度、遭駭客入侵及欺詐的風險，並提醒投資者應該意識到這些風險的存在，如未能完全理解NFT 或無法承受潛在虧損，則不應該投資此類資產。
公告提到，如果某NFT 是一個真正以數位形式存在的收藏品，與之相關的活動便不屬於香港證監會的監管範圍。
然而，香港證監會最近留意到，有些NFT 跨越了「收藏品」與「金融資產」之間的界線，例如有著與「證券」或尤其是「集體投資計劃」下權益相類似結構的細分化或同質化NFT。
「集體投資計劃」一般包含4 個要素，分別是：須涉及就財產而作出的安排；參與者對所涉財產的管理並無日常控制；該財產整體上是由營辦有關安排的人或代該人管理的，或參與者的供款和用以付款給他們的利潤或收益是匯集的；及有關安排的目的或作用是使參與者能夠分享，或收取從上述財產取得或管理而產生的利潤、收益或其他回報。
香港證監會指出，一旦某NFT 構成了「集體投資計劃」下的權益，推廣或分銷NFT 便可能構成「受規管活動」，而根據現行規定，無論是在香港或是以香港投資者為對象，任何人若要進行「受規管活動」，除非獲得豁免，否則須取得證監會頒發執照。
此外，香港證監會還表示，如有關NFT 的安排涉及向香港公眾提出參與集體投資計劃的要約，亦可能會觸發《證券及期貨條例》下的認可規定。
實際上，香港證監會這番提醒似乎是在呼應中國當局以「去金融化」為前提，有條件式開放NFT 交易的論調。
目前在中國，如果只是單純鑄造、發行NFT，以虛擬藝術品的形式讓大眾收藏，這些行為是被允許的，而為了跟加密貨幣劃清界限，包含騰訊在內的中國公司大多都選擇使用「數位收藏品」等字眼，且都不允許NFT 的轉售交易行為，目的在於弱化NFT 的金融屬性。
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