今天，“Forward Labs”解釋了stETH 是什麼？除了對stETH 發生的事件的總結之外，為什麼Peg 和ETH 的價值會下跌，它有什麼影響？
什麼是stETH？
$stETH，或質押的$ETH，是來自DeFi 平台“Lido”的代幣，對質押代幣的人開放。該平台將返還衍生品代幣，如果是$ETH，則按比例返還$stETH。 Beacon 鏈資產背後支持真實$ETH 的1:1 比率，在這種情況下，一般情況下，用戶可以提取上述衍生代幣並兌換回我們存入的原始代幣，但$ETH 除外因為它正在從其共識系統PoW 遷移到PoS，即所謂的“The Merge”。簡而言之，在系統上質押$ETH 的用戶將無法提取它們。在開始存款的時間內，最多可能需要3 年的時間才能從網絡中取消質押並獲得獎勵。因此，投資者可能會暫時失去獲利機會，Lido平台就是為了解決這個問題而開發的。當投資者不想出售資產時我們可以在平台上質押它以提取衍生代幣以供進一步使用。這就像能夠使用我們質押的相同資產。在數字資產借貸平台以其他方式產生回報
我要提stETH，主市場不行但二級市場可以提供幫助。
鑑於標的資產具有市場價值，由$ETH 支持的$stETH 將不會在Lido 中兌換回$ETH。和高流動性因此，許多二級市場平台提供可將$stETH 兌換回$ETH 的資產對，但收取少量費用。例如，Celsius、AAVE、1Inch 是廣為人知的數字資產借貸平台。即使是最大的穩定幣交易所Curve Finance 也接受這對交易。通過這些二級市場與Lido 的略有不同之處在於，他們必須購買自己的$ETH 資產儲備才能兌換將進入交易所繫統的$stETH。持有另一個$stETH 的獎勵
$stETH 匯率下跌的問題，能帶來什麼影響？
由於任何原因導致$stETH 的事件可能會受到當前市場狀況的影響。即使該事件不是第一次發生，也無法保持與$ETH 1:1 的匯率。並且出生了一段時間通過打破這種價格固定由於兌換量的原因，$stETH 回升到$ETH 飆升，說明二級市場上$ETH 的成交量不夠流動，無法兌換。給價格約5% 的折扣加上$stETH 作為可用於進一步投資的資產。因此，在過去的一段時間裡，也有大量的$stETH 用於AAVE 恢復。導致一些用戶或者一些大公司在被迫關閉合約並在公開拍賣中出售資產之前以低價出售$stETH。其中之一是最近在社交媒體上討論的Celsius（我們上面提到的平台）、Alameda 和3AC。有傳言說它是$stETH 的最大持股之一。當然，仍然有許多團體持有該資產的貸款協議。如果房價繼續下跌這將迫使出售高價值資產。
最近，Celsius 因持有大量$stETH 並將其用作借入其他高流動性資產的槓桿而陷入嚴重困境。繼續在DeFi 的世界中使用，所以價格下跌結果，系統返回了兌換$ETH 的用戶數量。直到沒有足夠的流動性能夠繼續交易所導致平台宣布暫時關閉提現服務，包括交易所數字資產通過推理這是市場波動的問題甚至有傳言稱，持有$stETH 的大公司之一3AC 使用與Celsius相同的策略來支持$stETH 並藉入其他流動資產以產生回報。但在引用的情況下如果情況繼續而且情況變得更糟了。這可能會導致平台被關閉。或公司必須宣布破產這些影響它以一種或另一種方式影響著像我們這樣的少數人。
然而，技術上Derivatives代幣價格下跌與$ETH 及其當前的後端系統無關，如果與Lido 質押，平台將在The Merge 完成系統後向領先用戶提供$ETH 回報保證。因為每個$stETH 發行都由市場上可用的真實$ETH 支持。我們仍然無法弄清楚$stETH 的價格會打折多少。因為恐懼與大量貨幣供應融為一體。它總是會導致市場上的資產價格上漲。但同樣值得關注的是將在公司層面產生的影響。並且涉及$stETH 的平台當然不包括3AC、Celsius 和Alameda，尤其是如果Terra 面臨另一次大額貸款強制的影響，3AC 和Celsius 會因Terra 的垮台而受到傷害。可能會像多米諾骨牌一樣倒下，什麼都做不了
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數據源：
[1] CryptoJoe 關於$stETH 的主題：https://bit.ly/3xoa8bE
[2] https://bit.ly/39gS1wj
[3] https://bit.ly/3mGMhPr
[4] https://bit.ly/3twrhij
[5] https://bit.ly/3MUtNWb
[6] https://bit.ly/3NY7FvD
資訊來源：由0x資訊編譯自SIAMBLOCKCHAIN。版權歸作者Thongchai所有，未經許可，不得轉載
