撰寫：The DeFi Edge
編譯：TechFlow intern
這是我進入加密貨幣以來看到的最糟糕的情況，經濟衰退、失敗的風控、貸款問題、銀行擠兌、VC 砸盤，這些都糅合在了同一個季度。
最大的加密風險投資公司之一：三箭資本。他們資不抵債，由於管理的資金可能達到180億美元，這對Crypto來說是災難性的，以下是正在發生的事情和可能產生的後果的時間線：
三箭資本是誰？
我們一般稱他為3AC，世界上最大的以加密貨幣為重點的風險投資公司之一。創始人Zhusu 和KylesLdavies 是高中同學，始於2012年。最初總部在新加坡，他們最近搬到了迪拜。
他們的最佳投資包括：
• Avax
• Near
• Aave
• Derabit
• Starkware
• Terra Luna
• Axie Infinity
他們管理的資產估計在100-180億美元之間，作為一名排名前5的VC公司，他們在業內有著深遠的影響力和聲望。
言論的影響力
創始人Zhusu影響力也很大，在推特上有56萬的關注。他還經常跟追隨者們互動，用他的影響力間接影響價格。比如，他曾發過一篇惡意詆毀ETH 的文章，導致ETH價格下跌，然後他低價購買了不少的ETH。因此每當Zhusu在社交網站上發表什麼聲明時，我們都不清楚他是認真的，還是想要用他的影響力來謀利。
他還是Supercycle 理論的大力支持者。 2021年2月，他在一檔UpOnly節目中預測BTC的價格將達到250萬美元，幾週前，他宣布他關於Supercycle 觀點是錯誤的。
3AC 支持Terra Luna。在上個月Terra 崩盤之前，3AC 斥資5.596 億美元接盤了那些被鎖倉的Luna，現在價值約為670 美元，有人猜測Luna 的巨額損失，導致他們想要使用更多的槓桿來拿回利潤，這很明顯是情緒帶來的主觀的“過度交易”。
槓桿的危險
Charlie Munger 說過一句話：“有三種方式可以讓一個聰明的人破產：酒（Liquor）、女士（Ladies）和槓桿（Leverage）。”這句話看來永不過時。過去幾週，代幣價格暴跌。如果您的抵押品價值下降，您就有被清算的風險。
3AC 的流動性如何？
我們知道3AC 進行了一些出色的投資，但許多代幣多年來都被鎖定且缺乏流動性。因此，如果他們需要追加保證金，他們可能沒有可用的流動性，就很難償還貸款。
破產的最初跡象
Degen trading 聲稱3AC 從每個主要貸方都藉了款，他們的許多頭寸都有被清算的風險。隨後
一些謠言開始流傳，3AC 即將清算其2.64 億美元的ETH 頭寸。但經Nansen 確認，該錢包沒有被標記為3AC，顯然，UI 有一個錯誤，導致發帖人將其視為3AC。
這一下，人們又糊塗了。 3AC 是否存在問題，或者人們是否在散佈關於該公司的FUD？好在Zhu 前幾天寫了一條有關加密貨幣的推文，暗示3AC 存在問題。
stETH價格一直有一些不穩定，每個人都以為是Celsius 在拋售他們的stETH，但如今看起來是3AC在進行拋售。
紙終歸包不住火，Danny 與3AC緊密合作。他們注意到，他們的賬戶裡少了100萬美元。很明顯，創始人在搞鬼，3AC正在被清算。 Miles 建議密切關註解鎖情況。如果3AC 有財務問題，那麼你可以認為他們會在第一時間出售他們的代幣。
進一步的後果
不幸的是，我們對3AC的錢包和頭寸沒有一個完整的了解，我們不知道如果他們破產了會造成多大的損失，由於AUM（資產管理規模），其帶來的連鎖反應將是災難性的。
VC 不是上帝，人們對VC 的光環效應有偏見，很多人覺得Terra 大而不倒，人們認為像Jump 和3AC 這樣的公司會幫助他們/解決問題。但那沒有發生，他們並不總是正確的。
管理風險
3AC 投資了一些最著名的加密項目的種子輪。然而，如今卻瀕臨破產，風險管理被大大的低估，記住：
1. 不要與美聯儲對抗
2. 槓桿是危險的
要點總結：
3AC 在Terra Luna 中損失了大量的流動性
3AC 收到添加保證金要求並被清算
這可能對行業造成嚴重的連鎖反應
如果沒有可靠的風險管理，您的業績增長100 倍也於事無補
其他訊息
3AC 投資的一家協議給我發了郵件，他們希望暫時保持匿名，同時在考慮他們的法律選擇：
1. 已經證實3AC 領投了他們的種子輪
2. 我正在和創始人交談
3AC投資於眾多公司的不同種子輪，而協議籌集資金通常是USDC / USDT，所以他們的國庫通常派不上什麼用場。因此，3AC 與協議所做的一項常見交易是”管理”他們的國庫。
3AC 為此提供了8%的APR，所以項目方將他們從3AC 那裡的籌集資金和他們國庫的其他資金存進這裡。項目們都感覺很安全，因為……它是3AC。
注：Terra 研究員FatMan 發布推特表示，據可證實的消息來源，三箭資本曾從多個基金和交易對手中貸款，並在大部分貸款方不知情的情況下將其放入Anchor 產生收益，在LUNA 大幅下跌前，三箭資本至少持有上億枚UST。同時，三箭資本此前持有部分USDD ，前段時間USDD 的小幅脫鉤或與其拋售有關；除此之外，三箭資本還拖欠BitMEX 一大筆債務。
這個項目X 提到清算是真實發生的，他們已經與另外兩個項目進行了交談，他們也提到他們也被3AC 所迷惑，3AC 現在持有他們的部分資金，但他們不知道他們的現金狀況如何。
我：“你不能在鏈上追踪你的資金嗎？”
項目方：“他們將這些資金與大量的投資和其他東西混合在一起，我們很難進行追踪。”
所以我們現在所面臨的情況是：項目方融資的錢和他們的國庫可能已經不見了……我也已經向另一個協議確認，3AC提供財務管理服務。
無論如何，我都不是想火上澆油，但我們需要理清當前瘋狂的情況。然後，進入重建。
聲明：本內容為作者獨立觀點，不代表0x财经 立場，且不構成投資建議，請謹慎對待，如需報導或加入交流群，請聯繫微信：VOICE-V。
來源：三箭資本正在發生的事情和它可能產生的後果。
