由於去中心化金融的槓桿作用和相互依存性尚未完全發揮作用，即使最後一頭牛市看起來變成熊市，仍有可能進一步出售加密貨幣。有跡象表明，即使是加密的長期持有者現在也在拋售，這意味著拋售壓力在結束之前會有一些途徑。
據說，當最後的牛市變成熊市時，市場已經觸底，加密貨幣市場到處都出現投降的跡象。
雖然短期投機者可能首先出現了他們的“紙手”，但即使是所謂的“鑽石手”也未能倖免於最新的市場陰謀。
來自區塊鏈分析提供商Glassnode 的數據表明，支出的產出利潤率（一種跟踪每天從加密貨幣市場活動中實現的利潤的衡量標準）已降至一年內的最低水平，這表明即使是最頑固的加密投資者也開始感覺有些賣壓。
長期投資者通常將加密貨幣存儲在冷錢包中，並期望將其長期持有，但最近的區塊鏈活動已經看到大量加密貨幣流入交易所作為拋售壓力的跡象，尤其是來自通常與長期相關的舊錢包地址長期持有人。
雖然緊縮的貨幣政策被認為是風險資產拋售的主要原因，加密貨幣也不例外，但最近的急劇下跌與加密貨幣領域少數主要參與者的區塊鏈違約有關。
像Celsius Network、BlockFi 和Babel Finance 這樣的大型中心化貸方要么凍結了提款（肯定有麻煩的跡象），要么據傳面臨流動性問題，而像三箭資本這樣的大型加密貨幣對沖基金現在也面臨破產。
加密貨幣行業的去槓桿化甚至讓最堅定的支持者感到不安，包括多年來一直堅守自己的包包的投資者。
僅今年一年，比特幣就下跌了約50%，而為大多數區塊鏈提供動力的代幣以太幣下跌了70%。
儘管對Ether 即將轉向更節能的權益證明區塊鏈持樂觀態度，但它與去中心化金融的密切聯繫已經看到代幣的價格在級聯和相互關聯的清算中受到重創。
事實證明，DeFi 的大部分收益來自於相互關聯的貸款礦池中看似無窮無盡的循環信貸額度，投機者在這些貸款礦池中加大了對加密貨幣價格的押注。
當前的去槓桿週期尚未完成，因為目前尚不清楚解除相互關聯的合成衍生品在DeFi 領域的影響程度以及哪些貸方因此而資不抵債。
在接下來的幾周和幾個月內，預計更多的中心化貸方將出現壓力和流動性問題的跡象，這將對他們運營的DeFi 礦池產生影響。
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