雖然穩定幣在概念上並不難掌握，但實際上很難實現，算法穩定幣表現得更加複雜。借助Chainlink 儲備證明（PoR），穩定幣協議能夠提高其穩定性和透明度，提供對其儲備的實時洞察，並增強用戶和市場的信心。
什麼使穩定幣穩定？
讓我們退後一步，考慮一下穩定幣到底是什麼。穩定幣是一種加密貨幣，其價格旨在與加密貨幣、法定貨幣或交易所交易商品（如黃金或工業金屬）掛鉤。
當市場上其他各種資產價格波動時，投資者希望在波動較小的情況下保持頭寸，他們可以使用穩定幣。這就是為什麼它們經常被描述為一種防止價值損失的對沖（即保護/保險）。穩定幣旨在相對於參考資產保持穩定的價值。這就是“掛鉤”的意思——穩定幣必須與另一種資產保持“掛鉤”。最常見的是，掛鉤以美元計價，一個單位的穩定幣總是等於一美元。
也就是說，穩定幣的支持資產可以是任何穩定的法定貨幣或另一種穩定的價值儲存手段（多年來，美元本身由真金“支持”，但這是另一回事），包括其他類型的加密。
但是穩定幣如何保持其掛鉤？這樣做的一種方法是讓穩定幣發行人持有與穩定幣等值或更高價值的資產作為“支持”或“儲備”。這被稱為質押——支持資產（位於儲備中的資產）充當質押品。掛鉤與質押不同——掛鉤是一種衡量穩定幣相對於儲備貨幣價值的方法，質押使用資產來捍衛該價值。
考慮質押品的一種方法是這樣的：如果你不太了解的人向你要了100 美元，你可能想知道如何拿回你的錢。你的資金損失是你想要防範的風險，因此你可能會要求此人給你一些有價值的東西以“確保”你向他們提供的貸款。他們可能會把車和車鑰匙留在你身邊。如果需要，你可以出售汽車並收回你的錢。如果汽車的價值高於100 美元，那麼你就是“超額質押”。如果低於100 美元，則你“質押不足”——作為貸方，你的頭寸風險更大。
如果發行人的資產儲備與已發行的穩定幣具有相同或更高的價值，則穩定幣將維持其掛鉤。這樣，價值1 美元的穩定幣的持有者可以兌換（即贖回）這些穩定幣並取回價值1 美元的資產或法定貨幣。這是一個1:1 的掛鉤。
穩定幣的類型
穩定幣大致分為三種類型，根據它們用來保持穩定價值的機制進行分類。它們可以是法定質押、加密貨幣質押或算法。
既然我們已經介紹了質押品的含義，就可以很容易地理解前兩種類型，並補充觀察到加密貨幣質押的穩定幣完全是在鏈上的，因為它們的質押品本身也是在鏈上的。
算法穩定幣略有不同。雖然穩定幣由資產儲備支持，但算法穩定幣主要由數學和激勵機制（編碼在其智能合約中）支持，這些機制保持與法定貨幣的掛鉤。他們可能沒有基礎儲備資產——他們旨在通過使用控制其穩定幣供應（或相反，需求）的算法來規範和穩定他們的掛鉤。事實上，算法穩定幣通常質押不足，因為它們（理論上）不需要質押品來保持其“穩定”價值。一些算法穩定幣有一對硬幣——一個是穩定幣，另一個是支持該穩定幣的加密——算法操縱它們以保持掛鉤，從某種意義上說，它們是加密貨幣質押穩定幣的一個亞種。
在這種情況下，有充分的理由採用不同的術語來對質押穩定幣進行分類。“常規”、“質押”和“算法”等術語開始重疊時會失去精確度。一些穩定幣，例如Maker DAO 的DAI 和Terra 的UST，是加密貨幣質押的，並在算法上相對於另一種加密貨幣穩定。更好的分類可能是外源性、內源性和隱性質押。外生的意思是“外在的”，內生的意思是“從內”。“外生”質押品是指在穩定幣項目之外具有主要用例的質押品。“內生”是指專門為作為質押品而創建的質押品。“隱式”是指設計缺乏明確的質押。你可以在此處閱讀有關此內容的更多信息。因此，Terra UST 和Synthetix 的sUSD 是具有內生質押品的穩定幣，因為它們的質押代幣是為了支持穩定幣而創建的。將此與Maker DAO（例如）區分開來，Maker DAO 由ETH 和USDT 等作為外生質押品質押，因為它們在支持DAI 之外具有主要用例。
更深入地研究這些區別，值得注意的是，穩定幣也可能在不同程度上去中心化。Vitalik Buterin 將去中心化穩定幣稱為“自動化穩定幣”。去中心化算法穩定幣的一個顯著例子是由MakerDAO 協議管理的DAI 穩定幣。它由DAO 管理，與美元掛鉤，並由一籃子加密貨幣作為質押品支持——這與大多數沒有質押品支持的算法穩定幣的設計不同。DAI 質押品通常由其用戶提供，然後他們可以鑄造DAI。DAI 幣被視為發行給用戶的債務，並以有效超額質押已發行DAI 的利率發行（即用戶存入的質押品通常比他們獲得的DAI 價值更高）。
你可以將此穩定幣設計與USDT (Tether) 進行對比，USDT (Tether) 是一種穩定幣，它（幾乎完全）由基於法定資產的資產支持，並且是中心化控制的（而不是算法）。與美元掛鉤並由等價資產支持的中心化穩定幣的另一個例子是USDC。
所有這些都引發了一些關於穩定幣的去中心化和穩定性的非常重要的問題：
我們如何知道支持質押穩定幣的準備金存在（尤其是外生質押品）？
我們如何相信這些儲備與他們打算支持的穩定幣的當前市場價值具有相等或更高的價值？
我們如何獲得準確的實時價格數據來支持算法穩定幣的掛鉤？
高質量的鏈上數據是個問題
解決這三個問題的傳統、中心化、鏈下方式是審計人員手動驗證和驗證儲備，中心化交易所提供價格數據。但是，手動驗證儲備有一些缺點——它是手動的，它很昂貴，它是按照別人的時間表完成的，而不是自動完成的。
傳統的第三方審計也缺乏透明度，因為它們仍然需要信任審計師及其誠信，相信他們不會篡改。我們依靠審計師維護自身聲譽的自身利益，這是一種“隱性激勵”。
從歷史上看，當涉及黃金等實物資產，甚至是由政府財政部管理的中央控制的法定貨幣時，這種機制可以很好地滿足其目的和背景。但是，通過現代技術實現並消除對中介機構的信任的一個更好的版本將是依賴由去中心化預言機網絡保護的加密真相。
區塊鏈的一個問題是它們本身無法連接到外部數據，這一問題被稱為區塊鏈預言機問題。為了以去中心化、安全和加密貨幣真實的方式驗證儲備，區塊鏈需要一種可靠的方式與鏈下數據進行交互。行業領先的去中心化預言機網絡Chainlink 解決了這個問題，在鏈上提供鏈下數據，並幫助保護DeFi 領域數十億美元的價值。
預言機可以在跨多鏈生態系統向協議提供數據方面發揮強大作用，Chainlink 能夠驗證儲備的存在，根據市場條件準確評估儲備，以低成本向區塊鏈提供數據，對儲備進行自動審計等等其他有助於提高穩定幣安全性和穩定性的功能。
Chainlink 儲備證明和價格提供救援
如果任何人、任何地方都可以驗證穩定幣協議確實由其聲稱擁有的儲備支持，並且儲備的價值（市場價格）足以擔保穩定幣的供應，即使穩定幣及其儲備駐留在不同的區塊鏈上？對穩定幣及其掛鉤的信心將大大增加。
想像一下，如果任何智能合約都可以對價格源進行兩個簡單的API 調用——getLatestSupply() 和getLatestReserves()——為穩定幣及其儲備資產提供去中心化的、聚合的、加密貨幣安全的鏈上數量和市場價值。只要儲備供應量超過穩定幣供應量，並且儲備的價值至少與流通中的穩定幣數量的價值一樣多，我們就知道穩定幣是完全質押並處於健康狀態的。
Chainlink 儲備證明（PoR）正是為這種功能提供支持。PoR 為穩定幣的用戶提供透明度，使他們能夠直接且隨時確認他們使用的穩定幣資產是端到端的安全且不包含單點故障。這正是TrueUSD (TUSD) 所做的，你可以在此處閱讀更多相關信息。
鏈上儲備證明
PoR 參考源為智能合約提供了計算由鏈下儲備支持的任何鏈上資產的真實質押所需的數據。這些參考提要由Chainlink 網絡上的去中心化預言機網絡運營，並允許對協議中使用的質押品進行實時自主審計，有助於確保用戶資金免受不可預見的“部分”準備金做法和其他欺詐活動的影響來自鏈下託管人。Chainlink PoR 甚至可以跨區塊鏈做到這一點。
對於使用鏈下儲備的穩定幣協議，Chainlink PoR 啟用的定期審計有助於提高透明度並確保支持穩定幣的儲備的狀態。使用PoR 的穩定幣可以為其用戶提供更高程度的透明度，因為他們可以證明他們的代幣是有支持的。PoR 還可以提供有關任何類型的錨定資產的質押數據，包括替代法定貨幣或黃金等商品，從而提高使用該機制的任何代幣協議的透明度。
鏈下儲備證明
例如，金融市場基礎設施和加密貨幣經紀平台Paxos 使用Chainlink 提供智能合約所需的高度可用、防篡改和準確的定價數據，以驗證支持穩定幣Pax Dollar (USDP) 和黃金的美元儲備保留支持PAX Gold 代幣(PAXG)。這是通過Paxos 代幣的Chainlink PoR 數據饋送完成的，它使DeFi dApp 能夠驗證Paxos 代幣確實由Paxos 託管的鏈下儲備中持有的美元和金條以1:1 的比例支持。
隨著中央銀行數字貨幣(CBDC) 開始出現，它們可能需要得到鏈上和鏈下資產的支持。這將需要有關其儲備資產的準確和安全的價格數據。這些政府發行的穩定幣將由Chainlink PoR 提供良好的服務，它可以提供幫助保護其掛鉤所需的定價數據以及驗證質押所需的儲備數據——所有這些都以通過去中心化預言機網絡保證加密貨幣真實性的方式。
Chainlink Proof of Reserve 不僅有助於驗證和驗證基礎資產，還有助於防止系統性衝擊。例如，借助Chainlink Proof of Reserve 數據，DeFi 智能合約可以實施“斷路器”作為故障保險，以防質押品超出正常健康範圍，幫助減輕潛在的災難性市場波動和價值破壞。
概括
穩定幣是DeFi 生態系統中的重要支柱，使用戶能夠存儲和轉移穩定的價值。穩定幣的實現有很多，但是所有穩定幣的穩定性和透明度都可以通過更好的數據質量和證明儲備的能力來增強。借助Chainlink 價格Feeds 和Chainlink PoR，穩定幣協議有兩個強大的工具來提高其安全性和穩定性。
如果你是開發人員並希望將Chainlink 集成到你的智能合約應用程序中，請查看區塊鏈教育中心、開發人員文檔或聯繫專家。你還可以在此處查看實時Chainlink Proof of Reserve 數據饋送，並直接在你的智能合約中實施它們。
使用Chainlink 儲備證明使穩定幣更穩定的帖子首先出現在Chainlink 博客上。
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