幣安和FTX作為加密貨幣交易所的老大和老二，全方位的競爭和博弈在所難免，這一次推特的公開化互嘲，也許僅僅只是開始。
作者： Julian丨Web3 World
7月7日，加密社區驚訝的發現，加密交易所幣安的創始人趙長鵬（CZ）與FTX創始人Sam Bankman-Fried（SBF）居然在推特上互相嘲諷起來了。
直接起因是CZ 發推嘲諷SBF並質疑FTX可能沒錢了。 CZ表示，3AC 欠Voyager 數億美元導致Voyager 破產了，（FTX旗下）Alameda 投資了Voyager 並從Voyager 貸走了3.77 億美元，為何FTX 不還錢救助破產的Voyager，而是無效的給了3AC 1 億美元救助？
對於質疑，SBF則嘲笑CZ是假裝在救助行業，並且不懂破產有關的法律知識。
全球最大的兩個加密交易所創始人為何在推特上互相嘲諷？曾經對FTX進行過戰略投資的幣安，為何開始懟起來了？
其實幣安與FTX的關係非常微妙，其變化大致可分為三個階段：
1、戰略合作的盟友期
2、仍是朋友的分手期
3、二虎相爭的摩擦期
本文將按照這三個階段展開分析幣安與FTX的關係，為何會從盟友到朋友再到起衝突？幣安與FTX發生的衝突根源在哪裡？
蜜月期：FTX 市值2年增長180倍
FTX 啟動於2019年第二季度，成立時FTX 團隊股權估值1億美金，平台幣估值1億美金。在2019年12月20日，幣安宣布已對FTX進行戰略投資。也就是說FTX 啟動不到半年估值就達到了10億美金。
幣安表示，除了對FTX的股權投資以外，幣安還長期持有FTX代幣（FTT），幫助FTX生態的持續發展，使其保持與幣安生態的發展並駕齊驅。
彼時衍生品市場被BitMex 與OKEx等牢牢佔據大頭。靠山寨幣現貨起家的幣安，才剛推出合約業務。幣安希望通過投資FTX的方式加大生態佈局，幫助幣安在衍生品市場實現後來居上。雙方也是在這時度過了一段和諧的蜜月期。
FTX也不負幣安所望，在衍生品產品與創新上大放異彩。 FTX在極低手續費的用戶體驗下，推出了以現貨、合約、槓桿代幣等為核心的盈利產品。
同時 FTX 推出了以Move波動率產品、另類vix（波動率指數）產品，通過對傳統的金融產品進行映射的方法來吸引圈內用戶；同時推出股權通證、pre ipo產品、預測市場類產品，來吸引圈外用戶。
與火幣、OKEx、幣安等大多數創始人是技術出身的華人交易所不同，FTX創始人和大部分團隊成員都是Trader交易員出身（SBF甚至不會寫代碼）。
FTX團隊主被動的做市能力與交易能力彼時在幣圈可謂降維打擊，當時只有BitMex 等少數團隊有此專業的Trader能力與背景。這也支撐了FTX 的金融產品設計、合約市場流動性冷啟動、平台幣與市值管理項目操盤、OTC做市等多個核心業務，是FTX成功的基石與原點，並迎來了第二次爆發。
到了2020年12月，SBF透露，FTX 最新的估值已經達到35 億美元，當年FTX 的利潤將達到7 千萬美元。成立不到1年半估值就從1億美元漲到35億美元。
再到了2021年7月，FTX以180億美元完成了9億美元B輪融資，FTX成立約2年估值從1億美元漲到180億美元。而CZ 也在那時表示，幣安已從FTX的股權投資中完全退出，“退出是正常投資週期的一部分，是在良好條件下完成的，我們仍然是朋友。”
如果按幣安10億美金估值投入180億美元估值退出來算，幣安投資FTX回報達到了十倍。這也一定程度上可以印證關於幣安投資FTX賺了約16億美元的說法。
分手期：以後還是朋友
幣安與FTX的分手期，嚴格意義上來並不能按2021年7月雙方官宣結束來算。在這之前早有微妙的變化與縫隙。產生變化的原因，正是雙方業務擴張產生了直接競爭。
一方面，幣安從一個以山寨幣現貨發家的交易所，開始“閃電擴張”成為一個集現貨（主流+山寨）、Trade做市、衍生品（正反永續/交割合約+槓桿代幣+期權）、法幣OTC、生態業務（公鏈+投資項目等）為一體的龐然大物。
另一方面，FTX也依託其專業的Trade做市能力獲利巨大，並在衍生品業務上逐漸超越BitMEX交易所，在現貨與OTC業務上也位於前列，在生態業務上重倉頭部公鏈Solana並廣泛佈局多個頭部DeFi項目，成為僅次於幣安的橫跨CeFi-DeFi 的頂級交易所。
儘管2021年7月前後這段時間，幣安與FTX沒有產生直接衝突，但雙方業務早已高度重合，並直接產生競爭。
2019第二季度，FTX以衍生品交易所定位成立；2019第三季度，幣安合約上線，此後先後上了正反永續/交割合約、期權等業務。
FTX（的前身是Alameda）是做美元OTC起家，FTX 一直是最大的離岸美元和港幣OTC入金通道之一。 2019年10月幣安也推出OTC業務，雖然覆蓋全球170個國家和地區，但其主要業務仍為人民幣與離岸美元OTC入金。
2019年8月，FTX率先推出槓桿代幣，此後幾個月幣安也推出槓桿代幣。
2020年4月，幣安宣布4億美元收購加密貨幣數據網站CoinMarketCap；同年8月FTX 宣布1.5億美金現金收購加密資產管理工具Blockfolio。
2020年9月，幣安宣布推出BSC公鏈，此後一年多BNB最高上漲超過30倍。 2021年1月，FTX及其盟友以私募價數十倍的價格，從Solana 大部分SAFT 投資者、員工、服務商、社區以及基金會手裡，場外完成收購了總量近八成的SOL代幣，坐莊了公鏈Solana，在此後一年SOL繼續上漲了最高120多倍。
2021年7月幣安與FTX雙方結束投資關係，開始逐漸進入競爭摩擦期。
變路人：二虎相爭的摩擦期
幣安與FTX的摩擦一方面來自於雙方對現貨、衍生品等核心業務的市場佔有率的衝突；另一方面則來自2020年DeFi Summer 爆發以來，雙方對生態佈局的競爭；但更高的維度則來源於二者戰略與文化的競爭。
顯然，Trader出身的基因決定了SBF 帶有強烈的靠交易打開局面的風格，風險偏好程度極高。有評論認為，FTX更像一個大號的3AC，常年高槓桿運行資金，會做出風險極高的戰略選擇。
而華人工程師出身的CZ則深諳人性，同樣的風險偏好程度極高，幣安卻敢於以不合規與賭場方式進行競爭與擴張，而不是加槓桿。這也是大多數中國加密項目方的經營邏輯。
在文化上， SBF是典型的學霸+親民的雙重人設，可以說具有高精尖且不作惡的完美人設，是數字貨幣美國夢的代表人物。比如面對SOL 與FTT初期持續的私募拋壓與焦灼行情， SBF以近乎賭博梭哈的心態選擇將籌碼全部收回，並且始終保持高控盤度，最終形成了獨立於大盤且長期穩定上漲的走勢，所有投資人全部賺錢的情況下，將價格做得更高。正是因為做到了所有早期投資人全部賺錢，這也讓SBF標榜的“利他”人設至今屹立不倒。
CZ則是典型企業家+極客的雙重人設，具有敢想敢干且精明過人的華裔膽魄，是從加密世界崛起的超級新貴富豪。比如BNB發行初期，幣安對早期私募籌碼進行了漫長的洗盤，BNB一度破發。許多早期投資人與用戶被洗下車，幣安甚至還與紅衫資本等部分早期投資人鬧出糾紛，回收部分早期投資者的籌碼。後來幣安又修改白皮書，BNB銷毀從二級市場回購改成團隊回購。後來BNB市值進入前十，但早期的幣安與CZ一直留下缺乏契約精神的過於精明印象。
幣安與FTX作為行業的老大與老二，兩者已從業務、生態乃至文化戰略展開了全方位的競爭。不過加密行業發展到今天，幣安與FTX都已有發展成為“大而不倒”的勢態，CZ與SBF也成為加密行業非常重要的領軍人物。但無論如何爭吵，只有永遠的利益，我們相信加密行業仍將在各方共同利益驅動下繼續前行。
