在假期週末，投資者被頭條新聞轟炸，宣布“股市出現50 年來最糟糕的前六個月”和“科技股在六個月來最糟糕的情況下虧損1.6 萬億美元”。
如果你不深入觀察，你很可能會得出結論，所有的地獄都在崩盤。
不幸的是，這是毫無疑問的：今年市場出現了嚴重的問題，未來充滿了巨大的挑戰。
我對掩蓋任何壞消息沒有興趣。但深思熟慮的投資者應該比他們從金融媒體的速成結論中獲得更多的洞察力。
這裡有五個你可能沒有讀過的價格。
一：今年上半年甚至還沒有接近投資者在過去50 年中面臨的最糟糕的六個月。 2009 年2 月末，標準普爾500 指數SPX，-0.08% 比六個月前下跌了41.8%。
我不是為了讓你感覺更好而把這個聯繫起來。我認為你應該知道這一點，因為事情可能（並且可能在未來的某個時候）會變得更糟。
沃倫·巴菲特（Warren Buffett）和其他傳奇投資者曾說過，除非你願意在某個時候損失一半的錢，否則你不應該投資股市。
生活中一個不愉快的事實是，股市的損失是正常的。復甦也是如此，通常在幾乎沒有人期待的時候突然開始。
二：標準普爾500 指數20% 的跌幅很大，但成長型股票投資者的情況更糟：Vanguard 的大盤成長基金VIGRX，-0.02%，截至週五全年下跌30.4%。
激進的ARK Innovation ETF ARKK，+0.06%，其近22% 的持股量僅在三隻股票中——以特斯拉TSLA 為首，+2.54%——截至週五的一年中下跌了55%，因為一些股市的前寵兒轉向狗。
Motley Fool 公佈了上半年（截至6 月29 日）表現最差的個股名單，其中四隻跌幅超過62%：Netflix NFLX，-1.21%，跌幅70.6%； Etsy ETSY，-1.00%，下跌66%； Align Technology ALGN，+0.72%，下跌63%，PayPal Holdings PYPL，-2.15%，下跌62.1%。
三：許多人被一些流行的替代品嚴重失望，這些替代品被出售為對沖通脹和股市糟糕時期的對沖。
比特幣剛剛結束了其12 年來最糟糕的一個月，跌幅超過38%。以市值計，全球第二大加密貨幣以太幣在今年上半年下跌了約47%。
四：多樣化有幫助，儘管它通常不能將失敗的時期變成勝利的時期。
在最近的一篇文章《過去94 年的五種偉大股票策略》中，我描述了四種相對簡單的美國股票策略作為標準普爾500 指數的替代品。以下是它們在今年上半年的表現，基於 一流的ETF：
· 美國四隻基金，下跌14.3%； （每個AVUS 25%，-0.16%，RPV，-0.24%，IJR，-0.20%，AVUV，-0.06%
· 美國雙基金全值，下跌10%； （RPV 和AVUV 各50%）
· 美國雙基金大盤股和小盤股價值，下跌16%； （AVUS 和AVUV 各50%）
· 僅美國小盤股價值就下跌13.7%。 (AVUV)
價值股（大盤股和小盤股）的優勢是這些策略表現不那麼糟糕的驅動因素。
投資者經常迴避價值股，與標準普爾500 指數相比，它們的回報率在很多年裡都令人失望。但在其他許多年——到目前為止，2022 年就是其中之一——價值股提供了更好的回報。
根據可追溯到1928 年的數據，在大約每五年的一年中，大盤價值股和小盤價值股一直是所有主要資產類別中表現最好的兩個。在過去94 個日曆年中，有45 個小盤價值股表現最佳。
五：債券是棘手的。我經常被問到為什麼任何理智的投資者都想擁有債券。這是一個很好的問題，據我所知，擁有債券只有三個理由。
你可以擁有債券以收取利息。在這種情況下，債券價格會發生什麼變化是無關緊要的。你的不能賣。
你可以持有債券，希望以高於你支付的價格出售。這本質上是對利率未來的質押。如果利率上漲，你的債券可能會失去市場價值； 如果利率下跌，現有債券就會變得更有價值。
大多數投資者持有債券的第三個原因——緩解股市的漲跌。債券價格當然有漲有跌，但它們的波動通常小於股票。
今年到目前為止，債券價格下跌。然而，持有債券基金的投資者的損失低於投資組合完全在股票中的投資者。
我們建議的延稅投資組合包括三個債券基金類別，每個類別都在上半年虧損。
· 我們推薦的一半債券頭寸是中期國債SPTI，-0.41%，下跌7.7%。
· 另外30%是短期政府債券VGSH，-0.15%； 他們下跌了3.0%。
· 最後的20% 進入受通脹保護的國債VTIP，+0.12%，僅下跌1.6%。
我不贊成長期政府債券。當利率下跌時，它們可以強勁升值，但當利率上漲時，它們就表現不佳。今年上半年，先鋒長期國債基金VGLT，-1.05%下跌21.3%，與標普500指數持平。
當然，這一切都與過去有關。此時真正重要的問題是現在怎麼辦？
股票和債券市場會繼續下跌嗎？他們會走向相反的方向嗎？他們會在2022 年剩下的時間裡上漲嗎？當然沒有辦法知道，但如果你在六個月後回來找我，我就能準確地告訴你本週你最好的舉動是什麼。
缺乏這種遠見，我只能求助於我上面提出的第四點：多元化有幫助。這不太可能成為財經媒體的頭條新聞。但它永遠不應該遠離你的意識。
有關今年上半年的更多想法，請查看 我最新的播客.
理查德·巴克對這篇文章做出了貢獻。
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