隨著以太坊合併（The Merge）的快速臨近，最近一周，ETH快速上漲至1500美元，漲幅超45%，進而帶動整個加密市場。
與此同時，BTC突破23000美元，最近一周漲幅超20%。
市場趨勢完成轉變了？
雖然比特幣價格回升至23,000美元以上，但不少業內分析認為本次短期上漲是“假象”，加密市場或將走向新低。加密貨幣分析師Dylan LeClair透露，目前仍有數以萬計的BTC空頭未平倉頭寸仍存在，尤其是在6月15日至7月15日期間新開設了大量比特幣空頭頭寸，這意味著儘管比特幣短期內也許會進一步上漲，但仍有可能逆轉走勢並再次走低。
穩定幣平台Bacon Protocol的創始人兼首席執行官Karl Jacob認為，投資者“消化”了通脹性壞消息，從而推動了當前的加密貨幣反彈。
算法加密交易平台AESIR 的聯合創始人Andrei認為拋開宏觀趨勢不談，當前的市場表現可歸結為以下兩個因素：
1，以太坊合併
經過多次延遲，以太坊合併將於9月進行。這在加密行業引發了一波關注和期待。一旦上線，預計將對加密貨幣世界及其他領域產生深遠的影響。質押的ETH將通過增加稀缺性來影響ETH 自身的經濟。目前的ETH 發行率為每年540 萬以太幣，而在The Merge 之後，發行率將僅為每年500,000 ETH左右。
這可能會威脅到比特幣的主導地位和先發優勢——這就是問題所在。
2，BTC決定趨勢
比特幣市場主導地位目前約為42%，並且在歷史上在決定整個加密貨幣市場的方向方面發揮了非常重要的作用。當BTC上漲或下跌是，其他代幣也會跟隨其步伐。可以提出一個論點，即當前的ETH 暴漲無法在宏觀範圍內扭轉加密市場，因為ETH 的主導地位為17%——或不到比特幣的一半。
然而，即使我們認為現在ETH 暴漲無法重振市場並導致範式轉變，但很明顯，以太坊的主導地位在過去2 年一直在增長，而比特幣的市場主導地位已經下降。
如果這種趨勢繼續下去，我們最早可以在2024 年看到以以太坊為主導的加密市場。
Andrei表示，期待基於PoS的以太坊帶來的巨大改變。目前，儘管ETH突破了1500美元，但加密市場仍面臨著大幅下跌的可能。現在談趨勢逆轉為時尚早。
不過，加密貨幣投資公司Galaxy Digital創始人Novogratz分析認為：加密資產行業幾乎沒有風險管理的概念，Luna幣暴跌是加密資產危機的開端，這演變成了一場全面的信貸危機。比特幣是獨一無二的，它有儲存價值的優勢，比特幣價格仍可以在5年內達到50萬美元/枚，通脹飆升是唯一使GDP下降的因素。