Avalanche 二季度市值下降81.7%，日均交易量減少三分之一，但鎖定在DeFi 中的AVAX 數量增加。
撰文：James Trautman、Ashu Pareek，Messari 研究員
編譯：angelilu
要點總結：
-
宏觀經濟環境並未限制Avalanche 在整個第二季度的發展或健康狀況，繼續擴大網絡的策略是有效的。
-
由於宏觀力量和從Avalanche C Chain 重定向到子網的活動，該網絡的網絡使用量急劇下降。
-
Avalanche 的第二季度TVL 以美元計算環比下降了約75%，但鎖定在DeFi 中的AVAX 數量增加了。
-
子網的持續發展和Core 的推出，將對子網之間的互操作性和網絡的進一步擴展起到至關重要的作用。
Avalanche 第二季敘事
改善用戶體驗是進入第二季度的重中之重。為此，Ava Labs 推出了 Core；為Avalanche 上的應用程序明確創建的免費、非託管錢包，具有對子網的本機支持。此外，Ava Labs 還成功在Avalanche Bridge 上啟用了原生比特幣支持，允許BTC 持有者安全地將他們的BTC 轉移到Avalanche。最終，雖然宏觀力量影響了Avalanche 的估值和網絡活動，但繼續擴展網絡的策略在整個第二季度都很有效。
與上一季度相比，Avalanche 的網絡使用率和財務業績全面下滑，這是一年多來的首次。雖然市值急劇下降（-81.7%），但該網絡的使用量和創收並沒有出現大幅下降。日均交易量減少三分之一（-37.8%），總收入下降25%，市銷率（P/S）逆轉，價格與收入之比從91 倍增長至379 倍。
生態系統與發展概述
儘管有持續的激勵計劃，但以美元計算，Avalanche 的第二季度TVL 環比下降了約75%。在美元TVL 下降的同時，鎖定在DeFi 中的AVAX 數量增加了。該季度以約1.15 億AVAX 鎖定在DeFi 開始，並以約1.52 億結束。從這個角度來看，TVL 和價值實際上是被捕獲的，而以美元表示的TVL 下降僅僅是AVAX 價格下降的結果，而不是利用率下降的結果。
Avalanche 生態中兩個最著名的借貸協議Aave 和Benqi 的TVL 下降大致與整個Avalanche DeFi 生態系統一致（分別為69.3% 和76.7%）。與此同時，多合一DEX Trader Joe 的跌幅更大（87.9%）。有趣的是，整體TVL 的下降轉移到了頂級協議中，表明通過長尾（其他較小）協議中的流動性質押的風險承擔減少了。 Olympus DAO 分叉Wonderland（TVL 僅下降28.3%）。
開發者活動5 月份出現大規模激增，部署的獨立合約總數帶來了逆勢而上，在本季度增長了154.7%。 Avalanche 網絡開發人員的工作效率也是最高的季度之一，活動（以新的GitHub 事件衡量）增長了76.4%。
質押和去中心化
像Avalanche 這樣的PoS 網絡，其安全性要求用戶鎖定網絡的原生代幣並參與驗證職責。驗證者和積極參與者的分佈式網絡可以幫助確保網絡按預期運行。
儘管近期市場波動，但網絡的質押和去中心化仍然很強勁。平均持股量環比增長高達16%。驗證者權益始終是委託權益數量的6.50 倍。無響應的驗證者權益也顯著下降（下降40.7%），這表明參與度、可靠性和網絡健康度更高。
競品分析
我們通過與TVL 和數量最多的DeFi 協議的前五個EVM 兼容鏈（包括Avalanche）對比來評估Avalanche 的關鍵指標。
第二季度是加密市場的下滑季度，總TVL 從2280 億美元下降到750 億美元，以美元計算下降了67%。 Avalanche 的TVL 在頂級EVM 鏈中下降幅度最大（-75%），除了Fantom。 Avalanche 的TVL 下降的很大一部分可能來自於terraUSD 的崩盤。如前所述，TVL 的下降通常以美元評估。因此，資產價值的下降代表了價格與DeFi 實際利用率的變化。最終，雖然美元TVL 下降，但鎖定在DeFi 中的AVAX 數量卻上升了。
Avalanche 的二級NFT 銷量在第一季度和第二季度初期超越了Ronin、Flow 和Polygon。然而，在Swimmer 網絡子網發布前後，5 月份的二級銷售有所下降。儘管如此，Avalanche 還是在短時間內進入了歷史銷量前10 名。