TLDR：Lido 的質押以太幣（stETH）目前的交易價格比以太幣（ETH）低3%。灰度比特幣信託(GBTC) 的交易價格比比特幣(BTC) 低30%。你現在可以購買這些，打賭你以後可以以全價贖回它們。
Sam Bankman-Fried 是一位留著不羈頭髮的年輕億萬富翁，他通過交易“泡菜溢價”賺取了大部分的加密財富。
SBF 注意到韓國交易所的比特幣價格略高於其他地方。精明的交易者可以在美國購買比特幣，然後在韓國交易所出售，將差價收入囊中，然後不斷重複直到富有。
這種稱為套利的策略會發現市場效率低下的地方，對相同的資產進行不同的定價。它通常伴隨著額外的風險：在泡菜溢價的情況下，你必須用你的錢信任韓國交易所。但如果一切順利，就可以發大財：問問山姆就知道了。
目前有兩種套利方式可供BTC 和ETH 投資者使用。由於BTC 和ETH 是我們區塊鏈信徒投資組合中的兩種資產，因此這是一種以“折扣”購買它們的方式，儘管這種折扣伴隨著額外的風險。
我將在高層次上解釋這些投資策略是如何運作的，以及如何去做。
stETH/ETH 套利遊戲
我們時事通訊的普通讀者知道計劃升級到以太坊，即The Merge，它將把以太坊從浪費能源的工作證明(PoW) 遷移到節能的股權證明(PoS)。這是加密貨幣歷史上的一個重要里程碑。
新的以太坊將允許你通過運行“驗證節點”來獲得獎勵，但這需要32 ETH（按今天的價格計算約為4 萬美元）和大量的技術知識。進入Lido，它匯集了許多較小的投資者來運行自己的節點，分享獎勵。
換句話說，你可以在Lido 上質押任意數量的ETH，並獲得與以太坊上的大玩家類似的質押獎勵。這使得Lido 非常受歡迎：目前質押的所有以太坊中約有三分之一是通過Lido 運行的。
當你將ETH 放入Lido 時，你會收到另一個名為Stake Ether (stETH) 的代幣作為回報。如果以太坊升級發生時，你應該能夠以1:1 的比例將stETH 兌換成ETH。
但目前，你可以以3% 的折扣購買stETH，類似於泡菜溢價。策略是購買stETH，等待The Merge，然後以全價贖回ETH。
stETH 到ETH 的價格：價格越低，套利機會就越大（由Dune Analytics 提供）
為此，你需要下很多質押：
以太坊升級實際上會發生。這看起來很可能（早期測試已經成功），目前計劃在9 月進行。但是發布日期已經被推遲了好幾次，而且完全不能保證它會發生。麗都還在。隨著市場波動，麗都可能會陷入財務困境。然而，這似乎不太可能，因為Lido 的商業模式不同（事實上，套利是可能的，因為交易員在Lido 中投入了很多股份：在這裡深入研究）。 ETH（以及stETH）的價格將會上漲。這歸結為你是否相信世界上最大的區塊鏈開發平台在未來將繼續具有價值。 （我們的確是。）
問題是你還不能用stETH 兌換ETH。當然，你總是可以購買stETH 並將其賣回以換取stETH，但兩種資產之間的“橋樑”要到合併之後才會發生。
如何購買stETH：
下載並安裝MetaMask。購買ETH 並轉移到你的MetaMask 錢包。使用Curve 將ETH 換成stETH（注意：注意費用）。
GBTC 到BTC 的價格：越低越好（由Ycharts 提供） GBTC/BTC 套利遊戲
你可以通過購買灰度比特幣信託(GBTC) 來執行類似的投資策略，這就像以大幅折扣（今天約為30%）購買比特幣(BTC)。但與前面的示例一樣，有一個問題。
在一個完美的世界裡，你可以購買GBTC 並以1:1 的比例兌換BTC。然而，美國尚未批准現貨ETF，這將允許GBTC 持有人贖回基礎BTC。
與stETH 和ETH 一樣，現在有機會購買GBTC，打賭你將來能夠將其兌換成適當的BTC。 （請記住，你始終可以以當前市場價格將你的GBTC 賣回GBTC。）
這裡的不確定性比stETH/ETH 的例子要多，這也許就是它以如此折扣交易的原因。通過購買GBTC，你將下注：
美國證券交易委員會將批准比特幣現貨ETF。美國證券交易委員會一次又一次地拒絕了這些申請，認為比特幣沒有足夠的投資者保護。但SEC 批准此類ETF 的壓力正在增加（甚至《華爾街日報》都在呼籲）。 SEC 將批准Grayscale 的現貨ETF。同樣，如果這些ETF 獲得批准——就像它們在歐洲和其他地方一樣——那麼在這個市場上擁有悠久歷史的Grayscale 似乎很可能會被批准。但它是美國證券交易委員會：任何事情都可能發生。 （請注意，灰度還收取2% 的年費，這將侵蝕利潤。） 比特幣的價格將會上漲。你還必須相信，世界排名第一的數字資產價格將繼續上漲。鑑於它的交易價格僅為去年的三分之一左右，這似乎也很有可能。但它是加密貨幣：任何事情都可能發生。
如何購買GBTC：
GBTC 可通過任何在線經紀公司（Fidelity、TD Ameritrade、E*TRADE 等）獲得。請記住，1000 GBTC 股票= 1 BTC（即，乘以GBTC x 1000 以獲得你的BTC 折扣價）。等著瞧。
機會無處不在
投資者的心態意味著與人群不同的思維方式。今天，人群對加密貨幣極為悲觀，為樂觀的投資者打開了機會之門。
我喜歡這兩個機會的原因是它們正在將市場劣勢轉化為優勢。 stETH 的價格打折，部分原因是由於加密的崩盤。由於缺乏監管部門的批准，GBTC 定價打折。
對這些的投資是對加密貨幣未來的信心投票：事情會變得更好。
但請記住，直接購買和持有BTC 和ETH 會更容易，最好使用穩定的月度投資。你不會得到折扣，但隨著未來變得更加光明，你仍然會看到好處。
感謝Liam Kelly 的Decrypting DeFi 專欄，為今天的投資提供靈感。
資訊來源：由0x資訊編譯自BITCOINMARKETJOURNA。版權歸原作者所有，未經許可，不得轉載
