比特幣的上行前景得到至少三個鏈上和技術指標的支持——但是否已經見底？
根據幾個市場信號， 比特幣( BTC ) 在上漲25% 後可能正在觸底。
BTC 的價格在6 月18 日跌至17,500 美元左右後已上漲約25%。從2021 年11 月的高點69,000 美元衡量，BTC 的價格在修正了75% 之後出現了上行回撤。
然而，復甦似乎是溫和的，並且由於普遍存在的宏觀經濟逆風（加息、通貨膨脹等）以及許多知名加密貨幣公司（如三箭資本、Terra等）的倒閉，存在看跌的持續風險。
但一些被廣泛追踪的指標描繪了一種不同的情景，表明比特幣從當前價格水平來看的下行前景微乎其微。
那個大的“超賣”反彈
比特幣宏觀底部的第一個跡象來自其每週相對強弱指數（RSI）。
值得注意的是，BTC 的每週RSI 在6 月13 日當週跌破30 後成為“超賣”。這是自2018 年12 月以來RSI 首次滑入超賣區域。有趣的是，比特幣在同月結束了熊市反彈並在接下來的六個月內上漲了340% 以上，達到14,000 美元。
在另一個例子中，比特幣的每週RSI 在2020 年3 月9 日開始的一周內跌至30（如果不低於）。這也恰逢BTC 的價格觸底低於4,000 美元，隨後在2021 年11 月反彈至69,000 美元，如下所示。
自6 月18 日以來，比特幣價格也出現了類似的反彈，為在“超賣”RSI 信號後可能重複拋物線反彈歷史打開了大門。
比特幣NUPL 躍升至零以上
潛在比特幣宏觀底部的另一個跡象來自其未實現淨損益（NUPL）指標。
NUPL 是市值與已實現市值之差除以市值。它以比率表示，其中讀數高於零意味著投資者獲利。數字越高，投資者的利潤就越多。
7 月21 日， 當價格在22,000 美元左右波動時，比特幣NUPL攀升至零以上。從歷史上看，這種反轉伴隨著主要的BTC 價格上漲。下面的圖表說明了相同的情況。
採礦盈利能力
比特幣形成宏觀底部的第三個跡象來自另一個稱為Puell Multiple 的鏈上指標。
Puell Multiple 考察採礦盈利能力及其對市場價格的影響。該指標通過測量每日硬幣發行量（以美元計）和每日硬幣發行量（以美元計）的365 天移動平均線的比率來實現。
強勁的Puell Multiple 讀數顯示，與年度平均水平相比，採礦盈利能力較高，這表明礦工將清算其比特幣資金以最大化收入。因此，較高的Puell 倍數以與宏觀頂部一致而聞名。
相反，較低的Puell 倍數讀數意味著礦工當前的盈利能力低於年度平均水平。
因此，從比特幣開採中獲得收支平衡或低於零收入的鑽機將面臨關閉的風險，將市場份額拱手讓給更具競爭力的礦工。從歷史上看，從比特幣網絡中驅逐較弱的礦工降低了拋售壓力。
有趣的是，截至7 月25 日的Puelle Multiple 讀數在綠色框中，與2020 年3 月崩盤期間觀察到的水平以及2018 年和2015 年的價格底部相似。
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