比特幣( BTC ) 正在享受一些人所說的“熊市反彈”，並在7 月份上漲了20%，但價格走勢仍然讓人感到困惑。
隨著7 月月度收盤價的臨近，Puell Multiple已經離開底部區域，導致人們希望最嚴重的損失可能已經過去。
Puell多次嘗試鞏固突破
Puell Multiple 是最著名的鏈上比特幣指標之一。它衡量在給定日期開采的比特幣的價值與過去365 天開采的比特幣價值的比較。
由此產生的倍數用於確定一天的開採硬幣相對於一年的平均值是特別高還是特別低。由此可以推斷出礦工的盈利能力，以及關於市場超買或超賣程度的更一般性結論。
在達到傳統上伴隨宏觀價格觸底的水平之後，Puell Multiple 現在瞄準更高——這通常在宏觀價格上升趨勢開始時看到。
“根據歷史數據，從該區域的突破伴隨著價格圖表中的看漲勢頭，”鏈上分析平台CryptoQuant 的貢獻者Grizzly在7 月25 日該公司的“Quicktake”市場更新之一中寫道。
Puell 多重圖表
在當前條件下，Multiple 並不是唯一閃爍綠色的信號。正如Cointelegraph報導的那樣，hodlers 的增持趨勢也表明宏觀底部已經進入。
“前所未有的宏觀經濟狀況”
在本月下半月出人意料地反彈之後，比特幣現在接近六週來的最高水平，遠未創下新的宏觀低點。
隨著情緒走出“恐懼”區域，市場觀察人士指出，獨特的現象繼續使2022 年的熊市變得極其難以確定。
在最近的另一篇“Quicktake”研究文章中，CryptoQuant 指出，這次即使是價格趨勢線也不正常。
特別是，最近幾週，BTC/USD 已經多次突破其實際價格水平，這在之前的熊市中是沒有的。
實際價格是BTC 供應最後一次移動的平均價格，目前略低於22,000 美元。
CryptoQuant 解釋說：“已實現的價格表明市場在之前的周期中觸底。”
“更重要的是，比特幣價格在過去兩個時期（2018 年為134 天，2020 年為7 天）都沒有突破實際價格門檻。然而，自6 月13 日以來，它已經來回突破了3 次，這表明由於前所未有的宏觀經濟條件，這個週期的獨特性。”
比特幣實現價格圖表。
正如Cointelegraph 報導的那樣，這些情況表現為美國通貨膨脹率達到40 年新高，美聯儲大幅加息，以及最近表明美國經濟已進入衰退的信號。
與此同時，除了實際價格之外，比特幣在這個熊市中與其200 週移動平均線（MA）形成了不同尋常的關係。
Cointelegraph Markets Pro和TradingView的數據顯示，雖然通常將其作為支撐並在下方短暫下跌，但BTC / USD 設法在2022 年首次將200 週均線翻轉為阻力位。目前約為22,800 美元。
具有200 週MA 的BTC/USD 1 週蠟燭圖
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