NFT 項目方是如何處理他們籌集的ETH 的？
來源：Nansen，下文由DeFi 之道編譯
在2022 年上半年，市場參與者在鑄造NFT 上花費了大約27 億美元的資金。那NFT 項目用他們籌集的錢到底做了什麼呢？
- 在2022 年1 月1 日至6 月30 日期間，市場參與者在以太坊區塊鏈上花費了963227 個ETH（約27 億美元）用於NFT 的鑄造。
- NFT 項目方籌集的ETH 中有大約一半（50.7%）保留在了自己手中，而45.7% 的ETH 則流通到了非實體錢包中。
- 這些通過鑄造NFT 籌集到的ETH 流通到非實體錢包的數量已經從之前報告的52.3%（11 個月前）下降到目前的45.7%。排名靠前的非實體錢包包括了ETH 百萬富翁、使用過EIP1559 的錢包、NFT 收藏家、重度去中心化交易所交易者和一些私人錢包。
- 累計起來，通過鑄造籌集ETH 的前五個NFT 項目累計籌集了81364 個ETH；估計佔觀察期內所有項目籌集的ETH 總量的8.4%。
Nansen 之前發表了一篇研究文章，該文章追踪了NFT 收藏品通過主要銷售（即NFT 的鑄造）籌集的以太幣（ETH）的流向。近一年來，我們重新審視了這個研究課題，進而看看之前發現的趨勢是否仍然成立。具體來說，NFT 收藏品是如何處理他們籌集的ETH 的？
對以太坊上的NFT 鑄造進行調查
以太坊上NFT 的鑄造量（2022 年1 月1 日至6 月30 日）
目前的研究分析了2022 年1 月1 日至6 月30 日期間，項目方通過銷售主要NFT 收藏品而獲得的ETH 的流向。在此期間，市場參與者在NFT 鑄造上花費了963227 個ETH（約27 億美元）。共有1088888 個錢包參與了鑄造活動。然而，如果包括免費的鑄造活動的話，那麼參與鑄造NFT 的錢包數量已經增加到超過150 萬個獨立錢包。
按週計算，2022 年1 月1 日至6 月30 日期間的鑄造量約佔NFT 總活動量的13.7%。與Nansen 提供NFT 活動覆蓋的其他區塊鏈相比，以太坊上的NFT 鑄造量所佔比例較小。值得注意的是，幣安智能鏈報告的鑄造NFT 相關量的比例最高，該區塊鏈平均每週的鑄造量佔80.2%。在2022 年1 月1 日至6 月30 日期間，幣安智能鏈上的NFT 總鑄造量約為1.07 億美元。
不同區塊鏈上的NFT 鑄造量（2022 年1 月1 日至6 月30 日）
Arbitrum 上的NFT 活動量（2022 年1 月1 日至5 月31 日）
幣安智能鏈上的NFT 活動量（2022 年1 月1 日至5 月31 日）
不同區塊鏈上的鑄造量比例（2022 年1 月1 日至6 月30 日）
當前的研究範圍
在研究期間，共有28986 個NFT 收藏品被部署在以太坊上。這些項目總共籌集了963227 個ETH。有趣的是，在這些NFT 收藏品中沒有超過一半的項目是免費的NFT 鑄造項目（51.6%，n=14961）。對於通過鑄造成功籌集ETH 的NFT 項目來說，這些項目中幾乎有三分之二（65.8%，n=9229）籌集的ETH 數量低於5 個。項目籌集的中位數為1.43 個ETH，平均數為59.4 個ETH。總共一百四十個NFT 收藏品項目籌集了超過1000 個ETH。因此，不同的NFT 收藏品之間通過鑄造所籌集的金額的差異仍然很大。
按籌集到的ETH 數量計算的NFT 收藏品（針對2022 年1 月1 日至6 月30 日之間部署的合約）按籌集到的ETH 數量計算的NFT 收藏品（針對2022 年1 月1 日至6 月30 日之間部署的合約）
隨著參與NFT 鑄造活動的獨特錢包數量的增長，我們也見證了在此期間每個錢包的平均NFT 鑄造量略有增加，達到了3.65 個，高於之前報告的平均3.16 個。
按錢包地址劃分的NFT 鑄造參與情況（不包括免費鑄造）
對於2022 年1 月1 日至6 月30 日期間部署的合約
與我們之前的發現類似，大多數錢包地址在觀察期內繼續鑄造一個獨特的NFT（51.7%，n=563348）。
那麼，在NFT 收藏品初級銷售期間籌集的ETH 會何去何從呢？更具體地說，項目究竟用這些資金做什麼？
在這部分分析中，我們遵循了最初研究設定的研究參數——分析了2022 年1 月1 日至6 月30 日期間初級銷售收入超過20 個ETH 的項目。 ETH 從項目的財政部中轉出，通常是在Etherscan 上作為內部交易記錄的合約調用。我們利用Nansen 的錢包地址標籤數據庫來分析上述ETH 的流出去向。在這裡，Nansen 將非實體錢包定義為我們無法確定其所有者或已知實體的地址。在某些情況下，這樣的地址可能仍然有一個名字（例如，nansen.eth）。簡而言之，非實體錢包通常是私人錢包和無標籤的錢包。
我們之前的研究發現，從初級銷售中籌集的ETH 有52.3% 流通到了非實體錢包。此外，籌集的ETH 中有0.2% 被轉移到去中心化交易所，由NFT 項目籌集的ETH 種有3.6% 被存入中心化交易所，籌集ETH 的17.7% 在更廣泛的市場上重新就回了NFT 項目。
籌集的ETH 的流出分佈
籌集的ETH 的流出分佈
接收NFT 項目初級銷售地址的流出情況接收NFT 項目初級銷售地址的流出情況
而在更新的研究中，以前的研究觀察受到了挑戰。在初級銷售期間籌集的大部分ETH 現在留在了NFT 項目中。 NFT 項目籌集的ETH 有一半（50.7%）被保留了下來。只有0.2% 的ETH 被發送到了中心化交易所或中心化交易所。最後，大約3.5% 的資金流出被歸類為“其他”錢包，包括服務提供商、天使投資者或慈善機構。
下面的表格細分了從2022 年1 月1 日至6 月30 日期間收到ETH 的前20 個非實體錢包。排名靠前的非實體錢包包括ETH 的百萬富翁、使用過EIP1559 的錢包、NFT 收藏家、重型去中心化交易的交易，以及一些私人錢包。如圖所示，Vee Friends Series 2 在向非實體錢包轉賬的前20 名中佔了5 個；它主要是向被認定為高活性錢包的錢包進行了轉賬。
收到ETH 的前20 個非實體錢包（2022 年1 月1 日和6 月30 日）收到ETH 的前20 個非實體錢包（2022 年1 月1 日和6 月30 日）
我們承認，這項研究只考察了從NFT 項目的地址直接轉移到即時交易地址的情況。換句話說，我們仍然沒有捕捉到這些錢包地址交易到其他潛在後續對手方，這也進一步限制了我們的發現。因此，我們審查了按籌集的ETH 數額排名的前5 個NFT 收藏品，以跟踪籌集的ETH 的流動。利用Nansen 的錢包分析器和交易方功能，我們對每個NFT 系列進行了深入分析，以及通過其主要銷售籌集的ETH 的流動情況。
鏈上數據顯示，Pixelmon – Generation 1 通過其主要銷售，成為了籌集ETH 數量上排名第一的NFT 系列。下面的表格列出了排名前五的NFT 系列。他們總共籌集了81364 個ETH，估計佔觀察期內所有項目籌集的ETH 總量的8.4%。
按籌集的ETH 數量排名前5 的NFT 項目按籌集的ETH 數量排名前5 的NFT 項目
Pixelmon–Generation 1
Pixelmon-Generation 通過一級銷售籌集的ETH 被轉移到了另一個錢包，該錢包被識別為Nansen 的“Gnosis 安全代理”（私人）錢包。 Nansen 上的（0 xf6 bd9 fc094 f7 ab74 a846 e5 d82 a822540 ee6 c6971），這可能是項目組的多簽名錢包的執行。在進行調查時，我們發現這個錢包的活動相對零散。通過對該錢包的交易方的分析顯示，其籌集的資金是以USDC（57%）或WETH（43%）的形式從這個錢包轉出的。
Moonbirds
對於Moonbirds 來說，該項目通過一級銷售收到的ETH 被轉移到了Moonbirds 公共鑄造的受益人地址（0 x000 ddf0 af676 ec8 e21 d77 c5 af8166 a95531 a1668）。從受益人錢包中，又有19.7 k ETH 被轉移到了幾個與Gemini 掛鉤的錢包中。
VeeFriends Series 2
VeeFriends Series 2 錢包的活動在鑄造之後有所下降。其籌集到的資金主要被轉移到與EIP 1559 用戶和高活動用戶相關的30 個錢包地址。
World of Woman Galaxy（WoWG）
從WoWG 募集到的大部分ETH 被轉移到Nansen 標記為’OpenSea 皇家接收者’的錢包（0 x646 b9 ed09 b130899 be4 c4 bec114 a1 aa94618 be09）——這個地址可能屬於WoW 的團隊。這個錢包的大部分ETH 隨後被轉移到了與這個新錢包的EIP 1559 用戶相關的錢包地址。
Genesis Box
從Genesis Box 的主要銷售中收集的大部分資金被直接重新存入一個錢包，該錢包被確認為Nansen 的Gnosis Safe Proxy 錢包（0 xd1 f124 cc900624 e1 ff2 d923180 b3924147364380）。存入這個錢包的ETH 資金大部分被重新分配到了一個私人錢包（0 xbe560 d510 e4223 c2 e68 f4 ddc956 da58 eb01132 a9）。這些資金被從這個錢包轉移到了Blockfolio 的錢包中（現在屬於FTX）。
反思
我們第一次嘗試跟踪通過一級銷售籌集的ETH 的情況，我們發現大部分籌集的資金被轉移到了非實體錢包中。而在我們更新的研究中，情況卻不再如此，NFT 項目方籌集到的一半ETH 被保留了下來。然而，有45.7% 的ETH 籌集資金被轉移到了非實體錢包中。自我們最初的研究以來，Nansen 不斷改進我們的標籤和指標。這種錢包標籤的增加可能有助於本研究的統計結果，其中更多的實體錢包被捕獲。我們標籤的改進也意味著鏈上調查和盡職調查更容易進行。最初的研究是在過濾掉正在進行的洗盤交易的限制下進行的，而且目前的研究也是在整合了Nansen 的洗盤交易過濾器後進行的，這有助於提高調查工作的質量。通過對鏈上的結果進行反思，我們堅持我們的結論，即隨著每個獨特錢包地址的平均鑄造量的增加，NFT 市場的鑄造情況仍然處在非常健康的狀態中。此外，NFT 收藏品將主要銷售收入再投資於NFT 的鏈上證據表明，在這個市場中存在著有良心的建設者和創造者。
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