誰也不想錯失任何關於Web 3 的潛在機會
2011年，A16Z的聯合創始人馬克·安德森在華爾街日報專欄撰文“為什麼軟件正在吞噬世界”，此後，移動互聯網大幕徐徐拉開，波瀾壯闊的創業熱潮深刻影響和改變了身邊的一切。
十多年後的今天，Web 3 正在從萌芽到長大，經歷從零到一的過程，我們拭目以待它是否也將吞噬世界並開啟新的時代。
但是，在圈外人看來，Web 3、元宇宙近乎玄學、缺乏具象，似乎富麗堂皇，卻擺脫不了更像空中樓閣這樣略顯尷尬的事實。
儘管如此，誰也不想錯失任何關於Web 3 的潛在機會，即使還很難說清Web 3 到底是什麼。
在榮登2022年The Midas List榜首的A16Z知名投資人Chris Dixon看來： Web 3 建立在區塊鏈之上，而區塊鍊是一種去中心化、任何人都可以訪問但沒有人完全擁有的全球計算機，NFT則對應這個超級計算機的算力，每一個用戶都可以通過擁有不可替代( NFT ) 和可替代（Tokens）的代幣來擁有Web 3 服務。
在最近一個週期中DeFi、GameFi、 SocialFi 不斷刷新著我們的認知，在全新的Web 3社交賽道中，Mem Protocol、DeFine、Mojor、Torum、Project Galaxy等一長串名單中的每一家初創公司都在探索屬於自己的細分賽道，向Meta、推特、Snap這些傳統勢力發起挑戰。
當下，在Web 3、元宇宙爭議不斷的表象之下，一場規模空前的範式轉移也正在暗流湧動，從底層的計算架構、安全協議、到開發工具、應用、再到終端設備，無不面臨著顛覆性的機遇和挑戰。
日前，36氪與雲九資本合夥人牛鳳軒做了一次關於Web 3 的訪談，聊到很多關於Web 3、元宇宙的開放話題。
牛鳳軒（Vincent）畢業於斯坦福大學金融數學專業，有著超過7年互聯網和區塊鏈的創業及天使投資經驗，聚焦於區塊鏈行業基礎設施、中間件、應用層（DeFi/NFT）等領域的投資。他此前曾創立的去中心化應用數據分析平台DappReview ，於2019年被幣安收購。此後，他同時擔任CoinMarketCap產品負責人，並參與多個早期NFT和DeFi項目的投資。在此之前，他曾就職於貝萊德（BlackRock），擔任量化分析師。
以下為訪談實錄（經摘編）
36氪：從投資的角度來說，如何明確地區分Web3和元宇宙項目。
Vincent：我們認為投資Web 3 是更高level 的概念，也是更大的一個賽道，元宇宙是Web 3 應用層的一個分支，雖然也涉及到一些基礎設施，但更多還是呈現給C 端消費者的應用型產品，把它看作Web 3 這個大賽道裡的一個細分領域，會比較容易理解。
36氪：未來Web 3 和元宇宙成長的空間？
Vincent：這個問題還會涉及Web 3 和Web 2 的共存。討論Web 3 之前，先看互聯網和移動互聯網中間有明確的時間界線，從13、14 年移動互聯網爆發，之後兩三年，雖然Web 3 已經出現，但大家不會對這個名詞如此敏感，因為我們默認為投資網絡底層技術賽道。
所以長期來看元宇宙更像是一種意識形態，它不限定於用Web 2 技術還是Web 3 技術，只是剛好現在圍繞Web 3、區塊鏈似乎能夠更快實現我們所暢想的元宇宙概念和產品。
我們現在講Web 3 語境下的元宇宙，將來如果整個互聯網又往前走了一步，可能還有元宇宙這概念，可能在更先進的互聯網發展推動下，大家依舊在討論元宇宙，而元宇宙或許變得像我們現在所說的新消費一樣。
從消費領域近幾百年的發展來看，本質上是由技術升級在推動，我們的消費模式在改變，但是消費本身是不變的。所以元宇宙只是隨著技術進步，會有產品上的迭代，Web 3 和元宇宙之間的關係不一定是並行的關係，他們倆在不同的維度。
36氪： Web 3 出現是否有標誌性事件，到形成投資熱點之間會有多長的時間差？
Vincent：比較重要的時間節點是以太坊生態的爆發，證明了以區塊鍊為底層構建的可編程智能合約平台的可行性。我更傾向於認為區塊鍊是Web 3的一個重要的基礎設施，可以把區塊鏈看作一個去中心化的操作系統、去中心化的計算平台，在最近四五年的時間內這個生態上衍生出各種各樣的細分賽道和應用。
回到17、18年，大家還在暢想能在公鏈上做什麼，當然有很多金融方向，那時還沒有DeFi 這個詞，只有區塊鏈金融、區塊鏈遊戲，也沒有GameFi之類，這些詞2021 年才開始出現。其實元宇宙這個詞一定要追溯，總是老生常談《雪崩》，但是在不同的技術背景下，大家會有不同的想像。 XR 和區塊鍊等底層技術從不同維度推動著Web 3 和元宇宙的進化。
36氪：Web 3 強調去中心化，在去中心化的過程中，是否會遇到很多傳統互聯網公司和科技公司的阻力？
Vincent：去中心化，其實不是沒有任何中心，而是沒有絕對控制的一個或兩個中心，網絡不存在絕對的去中心化。中心和去中心不是0 和1，或者零度和100 度的關係，而是在中間找到一個平衡點。也可以理解為從中心化的控制進化到矩陣優化。
我認為不是所有的公司都會受到很強的衝擊。從互聯網+開始，不是所有的互聯網企業全部重塑，事實證明能夠優化部分企業的效率，但不一定能改變商業模式、盈利模式。 Web 3 同樣並不會改變一切，比如SaaS 類服務，商業模式和傳統的SaaS 公司沒有任何區別，但是面對的用戶和產業是全新的。去中心化不會顛覆所有的產業，但在具體的賽道可能有很多改變和優化的空間，並會逐漸對相關產業造成巨大的影響。
最終雖然互聯網改變了我們很多日常行為，但是對於製造業等傳統行業的影響並不大，區塊鍊和Web 3 同樣對不同產業的影響是差異化的。有的產業可能是革命性的影響，傳統巨頭可能面臨危機；有些產業影響固定在，比如游戲儘管曾經炒得很火，但本質上跟區塊鏈的關聯有限，硬核玩家在Steam 上玩的單機遊戲，跟Token、NFT完全無關。當然也有一些遊戲有很強的社交屬性，可以產生內循環經濟，才有可能去做NFT、Token 等獎勵。
人與人互動越多的地方Web 3、Token 越有可能產生變革和影響。
36氪： Web 1、Web 2時代都曾經歷從百花齊放到趨於壟斷的狀態，Web 3 是否也無法避免同樣的趨勢？
Vincent ：壟斷和去中心化是兩個概念、即便在商業上可能是壟斷的，而壟斷本身可能是區塊鏈協議佔有了一個細分市場比較高的市場份額，但是這個產品本身依然是去中心化的，即不被某一個實體或者公司完全控制，和Web 2.0 的壟斷認知不同。
比如DeFi 的借貸協議中頭部的兩項，佔有百分之七八十甚至更高的份額，但它跟傳統的銀行或金融科技公司不一樣，錢的進出都是在一個智能合約裡，最頭部的項目方也不能動用戶的一分錢，在智能合約上可以清楚看到所有行為都是在鏈上發生，而且不需要依賴第三方審計和報告，過程非常清晰透明。
就是壟斷和和去中心化確實是兩種概念，商業上壟斷的地位，不影響產品是絕對去中心化，這兩件事不矛盾。
36氪：所以從投資的角度來說，當然也希望被投的Web 3 項目、公司可以成為巨頭。
Vincent：這是沒有問題的，在商業上成為行業最頭部、擁有用戶量最多、市場份額最多的項目。這是商業上競爭的結果，但是業務邏輯它是不是去中心化，這是另外一個問題。對投資人來說，無論是押注中心化的公司，社交也好、金融科技也好、遊戲也好，它要成為行業龍頭，可以是中心化，也可以是去中心化的，但是這兩種不止是業務模式不一樣，還是兩個維度的概念。
36氪：過去幾年全球出現很多金融科技領域的獨角獸，他們的業務和Web 3 的金融業務之間有沒有關聯？
Vincent：可以分成兩類，一類是完全的傳統模式，但是在做Web 3 的資產和客群生意，比如Robinhood、Coinbase也在做Crypto的交易，但本質上還是中心化的交易所券商，可以讓用戶進行合規的加密貨幣交易。還包括剛才提到的一些底層數據服務的公司，以訂閱制提供數據工具、定制產品。
第二類在商業模式上、產品邏輯是原生的Web 3 業務，比如去中心化的交易所、有一定NFT 和Token 屬性的遊戲。
36氪：用比特幣或以太坊投資Web 3 公司，和現在更主流的美元投資在底層邏輯上是否有明顯的區別？
Vincent：早期用比特幣或以太坊去投資，只是曇花一現的現象。在17、18 年時很多項目都是在以太坊上進行，但是穩定幣比如usbt、usbc 還沒有像今天一樣流行，很多交易所都以BTC 或以太坊作為基礎代幣，所以在那個時間點會有很多類似的投資。
客觀地說在那個時間點，投資機構也都比較早期，資金有限，在以太坊生態中發行代幣，有著那個時代的屬性。但是隨著投資趨向專業化，開始有正規的LP 進行募資，開始專業化運作之後，包括一些加密基金，開始變成募美元基金，或者其他法幣，再進行投資。只是時代所特有的現象，並沒有對或不對，或者其他宏觀因素。
36氪：Web 3 的投資熱度，是否會在全球退出量化寬鬆，轉入加息週期後逐漸降溫？
Vincent：個人認為會有比較大的影響，從過去兩三個週期看，真正開始有比較成規模的交易，以比特幣為主是在12、13年之後，之前的交易量可忽略不計，從13 年到去年，整個宏觀市場一直在一個大的寬鬆週期、持續放水的節奏下。期間加密貨幣經歷了兩到三個週期的驗證。今年開始宏觀環境有比較大的變化，在加息週期中很難判斷Web 3 是否還會遵循四年周期（牛熊各半）。
在牛市中全球規模的放水和流動性的加大在某種程度上確實推動了Web 3 行業在資金面上的充裕。
36氪：08年的危機過後移動互聯網迎來了快速增長，從全球化的經濟危機到之後調整期和復蘇期，對於Web 3 會不會同樣是機會呢？
Vincent：Web 3 第一它發展得非常快，很大程度上是因為底層是互通的，可以理解為所有人在同一個數據庫上，在同一個開放的計算平台上。共同寫代碼，共同創造新的東西，所以信息的傳遞非常快，而且面對全球的市場。過去幾年裡全球各地在一起建設、發展。而且在建設過程中，可以選擇抄，也可以選擇重建，是一件很自然通暢的事情。
過去互聯網創業，大部分項目從開發到推廣、再到獲客，週期很長。中間會面臨大量未知的競爭和不確定性。但在Web 3 則沒那麼卷，大家採取相互協作型的工作方式，可以藉助大量開源資源。
開發者能在其他產品、組件、協議的基礎上做更有趣的東西，無形中提升了開發效率和質量。代碼的可組合性是區塊鏈很有意思的特性，能讓全球的開發者在彼此的代碼之上快速構建新的產品和創意。所以Web 3 可以保持創新和快速迭代。雖然行業的資金面發展先於基本面，但不論是實際收入，還是給用戶帶來的價值，和四年前比已經有了翻天覆地的變化。
但是快速波動和波動幅度從傳統金融角度來看，肯定不合理，並且用戶數量對應的估值肯定也不合理。所以行業還在劇烈波動。熊市在整個資本市場、二級市場上，波動會趨向平緩。開發者就有時間有精力持續去建設行業的基本面。所以可能未來兩三年在大概率不是牛市的周期中可以更關注行業和項目的基本面。
36氪：為了提升Web 3 的基本面、覆蓋更多用戶，可能會需要哪些殺手級的應用呢？
Vincent ：在過去一個週期去中心化金融已經走完了從0 到1，以及部分從1 到100 的驗證階段，聚集的資金、用戶、交易量等數據都非常真實，其價值沉澱已經沉澱下來了，但是金融不是面對幾億、幾十億用戶的規模。
不可能拿金融產品的用戶量去和遊戲、直播作比較，大DAU 產品肯定還是圍繞泛娛樂、社交相關的領域，畢竟金融類產品要有本金、和投資意願，這些都是門檻，但玩遊戲、使用社交產品，用戶門檻比較低，當然更容易產生大DAU 產品。
因為區塊鏈天然和金融屬性非常近，所以DeFi 的發展在這個週期裡也是很自然的，變成第一個爆發的賽道。遊戲和NFT、Metaverse 在這個週期完成了從0 到0.5的過程，但還沒有完全到1，其一，確實看到了很多的產品，GameFi 中也出現了Axie Infinity這樣的現象級應用，但是它生命週期比較短，可能只有幾個月到一年，因此判斷GameFi 等還在探索階段，是伴隨DeFi 爆發以及NFT 爆發。這個賽道有一波炒作，但基本面還是非常弱的，大部份玩家是以打金賺錢為核心訴求，而不是以玩遊戲為主。
所以生態里大部分用戶都是吸血用，而不是真正給生態創造價值，所以GameFi 只是快從0 到1，但是下一階段，還有一些距離。 NFT 出圈其實已經完成，等於從0 到1 的過程已經走完，但是下一步要看能創造什麼真實的價值，頭像之類的價值非常有限，下一個階段要看NFT 在遊戲等具體場景下能創造什麼玩法。
區塊鏈的底層互通性使NFT 本質上可以打通任何其他應用，或者關聯賦予NFT 特別的附加值，這是在下一個週期值得探索的方向。其他幾個領域當然還包括社交，但是社交處在更早期的探索階段。如果再看一些更加實際的數據，多數NFT 和GameFi 項目幾乎沒有收入，所謂的收入來源於牛市中的炒作，有那麼幾個月的時間會有非常離譜的收入，但是等潮水褪去之後，會發現基本面瞬間歸零，所以在新的周期中要探索長期可持續，真正有價值的商業模型。
36氪：研究NFT 應該主要關注它的算力本質，還是商業模式呢？
Vincent：現在要做一個NFT 產品，更像是用新技術做一個平台，用一種新的手段去做品牌。用更加底層的思考邏輯，和現在消費品品牌建設的目標是一樣的，提高用戶對的認可程度和品牌形像在用戶心理的位置。
落實到實際中無論是線上還是線下，品牌能給用戶創造什麼樣的體驗，比如無聊猿到底能代表什麼需要大家來定義。它更像是一種既有品牌屬性，又有文化屬性，還有社區屬性的混合體。很難定義，是一種原生的Web 3 品類，能夠賦予用戶跨越線上線下的更多玩法和價值。但最終它的商業模式還很難有定論。
36氪：NFT 還有哪些玩法？
Vincent：頭像只是NFT 的基礎玩法，還可以應用於遊戲道具，只是大部分GameFi 的生命週期都不是很長，相應的NFT 價值也很有限。但是長期來看，如果NFT 道具在更加可持續的遊戲裡，其實可以衍生出新的玩法，比如說NFT 成為系列遊戲中關鍵的銜接，成為下一個遊戲、或者別人二次開發的鑰匙。
從另外一個角度想，這個行業的核心來自NFT 的價值和它的交易量，如果頭部的Killer App、 Killer game 的核心資產大家都想去引用，或者希望可以通過核心資產獲得好處，那這個核心資產價格一定會炒高，因為它類似於一個通行證，可以在另外100 類游戲中獲得獨一無二的好處，那麼NFT 就產生了和GameFi 關聯的價值。
一方面是賦能，另一方面可以薅流量， NFT 可以在薅流量的同時賦能，其實是一個雙贏的的事情。這是將來可能打開對現有NFT 想像力天花板的底層邏輯。因為一旦大家可以隨便引用別人NFT 的資產，比如游戲裡的數字資產，並能夠互相引用，有可能創造出很多有意思的玩法。
NFT 之於Web 3，就像一大片荒地中大概率有金子，現在大家一起開始挖，在慢慢挖的過程中還不知道以什麼樣的方式、什麼樣的效率能挖出最大的金塊。其他的NFT 也可以擁有很多別的場景，將來一些權益類的通證，比如訂閱一個網站的會員做成協議，購買會員則擁有一個權限並以NFT 的形式存在，其中會規定權限的有效期，可以靈活交易，否則現在中心化方式的訂閱中途無法自由交易。
未來使用NFT 可以解鎖Premium 服務，並且可以沒有門檻的在二級市場轉賣，對用戶而言，比現在中心化公司想盡辦法通過冗長的用戶協議套路用戶要合理得多。
36氪：現在開始出現GameFi 2.0 的說法，它只是一個概念，還是已經從商業模式和技術落地的角度實現了明顯的升級？
Vincent：這是仁者見仁，智者見智的問題， GameFi 最大的問題是周期短。本質是因為激勵方式有問題，現在大部分玩家在遊戲中完成既定的任務，都能獲得一定的獎勵。這個邏輯肯定是有問題的，比如說一個遊戲項目真的有1000 萬DAU ，每個人每天上線20 分鐘能獲得10 美金，那一天他要發1 億美金，這一億美金從哪來？不可能憑空誕生出一億美金。
遊戲的激勵應該給核心價值創造者，而不是無差別的給到每一個用戶。傳統遊戲也有兩類人可以靠遊戲賺錢，一類是打得好當職業選手，有可能通過比賽賺到錢，另一類是我打得還不錯而且口才出眾可以做直播，通過和觀眾、粉絲互動賺錢。前提是有技能，而GameFi 所倡導的Play to earn 則忽略了遊戲的核心，不是一中合理的激勵邏輯。
在這個邏輯下游戲變成了金融產品，因為現在GameFi 的產出模型都是基於本金的產出，如同買理財產品，買的多則收益高。這種產品設計本身就不是遊戲，只是穿了遊戲馬甲的金融產品。所以下一代的GameFi 2.0 用戶群體應該有別於現在的GameFi 用戶。
未來的GameFi 2.0 用戶應該有50% 以上，甚至百分之70 到80 的用戶是因為遊戲的可玩性而來，玩遊戲不考慮回本週期、投入本金、賺多少錢這樣一些問題，和平時打其他遊戲的邏輯是一樣的。對於其中一到兩成的核心用戶，他們投入了更多的時間、對遊戲有更深的理解，這些人才是值得獎勵的核心用戶。
傳統遊戲可能只有低於1% 的人能夠打職業或者做直播，他們的收入不是直接遊戲內收入，而是從遊戲周邊生態獲得。
36氪：實際上游戲玩家和社交軟件的用戶至少有一個數量級的差距，那麼SocialFi 是否會有更大的想像空間呢？
Vincent：首先Web 3 產生了很多數據，各種交互DeFi、GameFi 都會產生留存很多數據，而且是來自於不同應用的數據。現在Web 2 應用中每個公司的數據都割裂開，盡量讓自己的數據不會洩露，假設一個手機中有10 個APP，用戶信息會在不同公司的服務器存儲每天所有行為的一部分，然後被嘗試形成用戶畫像。
這已經形成了互聯網公司的戰略方式，但在公鏈上哪怕使用了1000 個應用，所有的數據都在一個地址裡。用戶可以在公鏈上看到1000 個應用的互動操作，雖然不一定知道這個節點背後是誰，但是這個地址的畫像是清晰的。基於這些數據在邏輯上有可能構建一種新的社交方式。
這個賽道大家會報有很大潛力的預期，因為確實有很多數據在這沉澱，每個人的畫像都可以清晰地畫出來，而且這些數據是真實的。用戶歷史的行為完全真實地被記錄，而且不可被篡改，這些鏈上的行為都是遺留下來的真實信息和驗證。如果我們能在鏈上通過地址以某種方式社交，用戶之間直接建立了信任關係，減少了信任的成本和摩擦。
但是社交的具體形式是新的形式，還是新的交互方式，還是在現有社交工具上進行迭代和升級，其實還很難說清楚，直接做去中心化版的Twitter、微博貌似不一定成功，所以SocialFi 有可能需要全新的模式。
全球範圍內至少有幾十個團隊在做SocialFi 的東西，很多團隊做的其實差不多，但在用戶層面還沒有驗證產品和市場是否契合。 SocialFi 可能還需要未來兩三創業者的持續探索，找到正確的打開方式。
36氪：當每一個節點沉澱了大量的用戶數據。像小冰框架之類的AI虛擬人是否會激活這些數據？從技術的角度來看，虛擬人能否代表節點的算力價值？
Vincent：這個問題涉及鏈上數據的沉澱對一個人有沒有價值的，如果一個人是行業的深度用戶，會發現比如創業者在做DeFi 新產品，肯定是希望最懂DeFi 的一批人成為種子用戶。那麼從哪去找這些用戶呢？創業者希望如果有人能夠做一個DeFi 的評分，沒有人知道這個人到底是誰，大家也不需要知道他真實身份，但是他能讓大家相信其能力。在現實中公允的判斷標準包括畢業院校、工作經歷、專業能力、創業項目等，然後基於這些進行判斷。我們主觀的認知和判斷在Web 3 裡面真的不用參照現實中的標準，而在數據處理能力上，AI虛擬人要比人強得多。
展開全文打開碳鏈價值APP 查看更多精彩資訊
