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美國實際零售額在過去6 個月下跌了-1.1%。與此同時，美國家庭總債務在第二季度增加了3120 億美元，目前為16.15 萬億美元，比2020 年前的封鎖增加了2 萬億美元。
這兩個數據都表明通貨膨脹迅速吞噬了人們的購買力，這不可避免地導致經濟衰退冷卻。然而，衰退並不是什麼新鮮事，最有可能經受住衰退的股市也是如此。
經濟衰退的零售股票？
根據北美安聯人壽保險公司的一項調查，82% 的美國人對未來六個月的購買力感到焦慮。同樣，65% 的人表示，由於美聯儲引發的風險，他們不願意參與市場。
然而，隨著家庭預算收緊，資金流向雜貨店、一元店、倉儲店和大眾折扣店是不可避免的。畢竟，無論經濟狀況如何，一些服務和產品都是全年優先考慮的。
沃爾瑪（WMT）在過去的經濟衰退中表現優於SPY
在之前的經濟衰退中，此類基本零售股票的表現甚至超過了標準普爾500 指數。沃爾瑪最能說明這一趨勢，因為它是一家檢查所有經濟衰退盒子的零售連鎖店。
在2020 年3 月封鎖打擊經濟後，隨之而來的技術性衰退（標記為綠色）逆轉了沃爾瑪(WMT) 與標準普爾500 指數(SPY) 的漲幅。圖片來源：交易視圖
在亞馬遜之外，沒有比沃爾瑪更大規模的折扣店了。儘管沃爾瑪上個月警告其投資者，購物者將必需品優先於高利潤商品，但昨天的2023 財年第二季度收益顯示總收入增長了+8.4%
沃爾瑪的收入為1528.6 億美元，超出預期20 億美元。同樣，每股收益從預計的1.62 美元躍升至1.77 美元。沃爾瑪不僅同店銷售額增長了6.5%，而且其電子商務銷售額每年也增長了12%。
具有代表性的是，沃爾瑪自有品牌通常表現不佳，但它們的銷售額也有所增加，因為它們也更便宜。這表明消費者重新定位於劣質商品。然而，這使得零售連鎖店的第二季度股票比去年同期增加了25.6%。
對客戶來說幸運的是，沃爾瑪現在正在取消數十億美元的利潤，只是為了在萬聖節季節之前擺脫股票。為了抵消這些損失並取得領先，沃爾瑪通過將集裝箱數量從第一季度減少一半以上來簡化其運輸物流。
總體而言，上週沃爾瑪(WMT) 的股價上漲了+8.25%，落後於標準普爾500 指數+1.67%。
非必需消費品與主要股票
在經濟衰退期間，避免對經濟周期敏感的股票通常是值得的。這包括休閒服務、奢侈品、餐廳、酒店、汽車、紡織和服裝。隨著消費者購買力被稀釋，隨之而來的是對非必需品的需求下跌。
在這個範圍內，Costco (COST)、Dollar General (DG) 和沃爾瑪(WMT) 等主要股票最有可能從消費者預算調整中受益。相比之下，像Gap (GPS)、RH (RH)、Kohl’s (KSS) 和Target (TGT) 這樣的非必需消費品股票通常情況不佳。
話雖如此，表情包股票的形式也有例外。雖然Bed Bath & Beyond (BBBY) 和Kirkland (KIRK) 都屬於可自由支配的支出，但這並不能阻止散戶交易者違背常規，即反對空頭。
反自由裁量權的逆風促使零售商提振Bed Bath & Beyond (BBBY) 和Kirkland (KIRK)。圖片來源：交易視圖
然而，這種波動不應被視為長期投資前景。畢竟，當零售以這種方式推動股票時，它與投資DOGE 或SHIBA 等meme 硬幣處於同一水平。兩者都類似於博彩，只有一小部分贏家和大多數袋子持有者。
全球經濟衰退迫在眉睫？
自2008 年大衰退以來，中國在房地產市場上的投資是美國的兩倍，其價值在2019 年飆升至52 萬億美元。這導致了龐氏騙局，現在導致了地區性銀行危機和質押貸款抵制，根據澳新銀行的研究，可能會影響價值2220 億美元的住房貸款。
中國的房地產市場正在全面消耗該國基於債務的流動性。圖片來源：彭博社
除了潛在的中國多米諾骨牌，德國和法國的Electroneum在過去兩年中上漲了1000% 以上。在“制裁”俄羅斯之後，能源癱瘓的歐洲現在正遭受零售銷售和消費者信心的嚴重下跌。
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關於作者
Tim Fries 是The代幣ist 的聯合創始人。他擁有理學學士學位。密歇根大學機械工程專業，芝加哥大學布斯商學院工商管理碩士。 Tim 曾在RW Baird 的美國私募股權部門擔任投資團隊的高級助理，並且還是Protective Technologies Capital 的聯合創始人，該公司是一家專門從事傳感、保護和控制解決方案的投資公司。
資訊來源：由0x資訊編譯自THETOKENIST。版權歸作者Tim Fries所有，未經許可，不得轉載
